區塊鏈逐漸由工作量證明（proof-of-work， PoW） 邁向權益證明（proof-of-stake， PoS），這將令權益質押（staking） 成為一種全新具龐大潛力的數字資產管理業，像我們這類區塊鏈的驗證人（validators），將技術及金融結合，分析不同區塊鏈的底層技術、來龍去脈、社區熱度以至普及化潛力，選擇配置對象，并以權益質押的方式參與創建區塊以至鏈上管治（on-chain governance） 來獲取潛在資本增值及交易費用收入。

一切由比特幣開始

加密代幣作為一種新興資產，主流認同是由比特幣開始。比特幣打從設計理念上就具備高度安全的本質，按其PoW 方式，參與者通過斗快運算復雜的算式來競逐創建區塊的資格，以獲取回報（比特幣），從而實現毋須中央結算（如銀行） 而又安全的點對點支付。但PoW 的代價亦不菲，參與者（即所謂礦工） 需要投入大量資本于運算設備及持續需要耗用大量電力來運算（以2019 年2 月的數據推算，比特幣網絡的年耗電量大概與新加坡相若）。

相信大家已知，區塊鏈就是一本賬簿，創建區塊等于在這本賬簿上進行記賬，這是何等重要之事，不能毫無基準下容許任何人進行。簡單點想像，我們總不能任由所有人不用入場費就進游樂場玩，否則就會有濫用的情況，游樂場亦不能不設守則，否則會有人會進行破壞。

區塊鏈講求獎善罰惡

而按PoW 的做法來決定誰去創建區塊，亦是試圖通過獎善罰惡的機制來理順區塊鏈的運作：你作出貢獻，就會有獎勵（比特幣）；你做錯事，就會受懲罰（白用了電費），而運算設備以至電力的損耗，既是一種入場門檻，更將大家的利益捆綁在一起：若你試圖弄虛作假，或顛覆區塊鏈，就會摧毀區塊鏈的價值，連你自己的投資都會蒙受損失。

既然參與者是要用大量財務資本去購買運算設備及電力來競逐創建區塊的資格，為何不直接以資本去決勝負呢？所以PoS 應運而生。PoS 以資本取代耗電決勝負，這樣可以改變PoW 白耗大量電力所產生的環境問題，又能提升區塊鏈的交易速度。但PoS 亦要思索如何仿制獎善罰惡機制，以確保區塊鏈運作正常。不同的PoS 區塊鏈會有不同的獎罰方式，但大方向就是由參與者以資本購買加密代幣作為權益，情況就像PoW 世界中購買運算設備一樣，然后通過將權益質押及綁定，來作為一種入場券，參與遴選成為區塊創建者的資格，當成功創建區塊，就能獲取獎勵，但若做錯事做壞事，被綁定的權益就要被削減（slashing）。

區塊鏈驗證人：新類型基金經理

PoS孕育出一種鮮明的新事業-驗證人，例如我們就將會是即將上線的Cosmo Hub及IRIS Hub的驗證人。驗證人的地位近似PoW的礦工，但對知識的需求遠超PoW，PoS的驗證人需要熟悉該區塊鏈的底層技術，亦熟悉網絡基建的安全設定，設定節點（node）及其相關的網絡安全措施，并配置權益作質押來參與創建區塊，以確保整個區塊鏈的正常運作，并就一些重大的議題發表意見并在區塊鏈需要作出決策時投票。

由于PoS 是以權益多少來決定驗證人，但權益多的人不一定勝任作為驗證人，或根本沒有興趣從事驗證人，他們就會將權益委托（delegate） 予他們信賴的驗證人，驗證人以這被委托的權益競逐創建區塊及參與區塊鏈管治從而獲取回報，從中抽取提成。

情況就是現實基金經理的變種，基金持有人將資金委托基金經理，基金經理則按其策略決定應該投資什么資產以追求回報，并從中獲取管理費及表現費。同樣，當越來越多的區塊鏈采用PoS 的機制，就會需求越來越多的驗證人，而驗證人亦需要衡量應該將資金及時間投入在哪條區塊鏈，以獲取最大的回報。