加密資產交易所具有很強的涉眾型，由于處于監管真空，在加密資產行業的鏈條中，交易所的風險非常集中。目前加密資產市場普遍面臨著法律缺失、監管真空、利益驅動、價格高波動、投機過度、資產流動性低、信用體系不完善、惡性競爭等風險。加密資產交易所面對的系統性風險和非系統性風險，反映在實際具體層面，則表現為多而復雜，稍有不慎就會引發致命性危機。

目前的加密資產交易所在風險防范方面完全趕不上傳統交易所。傳統交易所歷經幾十年甚至上百年發展，其交易的產品形態和內容、技術和系統、組織和治理模式都已基本成熟，交易所的風險控制機制設計也較為完善。現有加密資產交易所發展時間短，發展不完善，大多數在制度上都存在漏洞，且內部管理松散，風控經驗嚴重不足。且在沒有監管機構對經營者的資金與虛擬財產托管、網絡安全標準、反洗錢機制以及信息披露等基本規范提出要求的情況下，各加密資產交易所長期以來完全依靠自身道德自律維系運營，缺乏相應的風控意識、風控技術、風控人才和風控手段。目前加密資產交易所的風控現狀主要體現在以下幾個方面。

1. 風控意識薄弱，風控能力不足

加密資產交易所易成為黑客們攻擊的首選對象，早期主要是技術上的缺陷。交易所保存的資產數額大，系統安全性相比傳統銀行低，黑客攻擊成本低，能獲取的利益大。隨著行業發展和技術成熟，加密資產交易所資產被盜，很大程度上是因為私鑰管理不善等內部風控管理方面存在問題。背后主要原因在于大部分加密資產交易所通常是由互聯網科技公司發展而來，而不是專業的金融機構，在網絡安全和風控方面知識匱乏，安全文化和風險防范意識比較差。

此外，由于缺乏相關交易規則制定經驗，在開展復雜的金融衍生產品交易，面對期貨等金融衍生品交易高風險以及復雜的交易規則時，加密資產交易所往往不具備識別和預防平臺發生相關安全事故的能力。

特別是很多小型加密資產交易所并不具備風險管理能力，在發生各類安全事故時，不能及時處理，最終導致倒閉跑路的情況非常多。如在加密資產交易所面臨黑客攻擊時，普遍缺乏有效的應對方式。通常選擇暫停所有的充提幣業務，部分交易所會按照一定的規則用自我資金給予用戶相應的補償。但也有被黑客攻擊的交易所，通過撒謊來逃避承擔用戶損失。

此外，加密資產市場競爭程度激烈，交易所通常將大部分技術、資金、人員等用于交易所的日常運營，以獲取市場的一席之地，致使在風控方面投入不足，風控能力不強。

2. 風控側重于安全，風控內容不健全

據統計，2018年交易所被盜的加密資產數量比2017年增加了13倍，意味著每天有270萬美元的加密資產被盜，即每分鐘就有1860美元被盜。隨著2018年黑客攻擊數量創下歷史新高，頻頻發生的安全事故不斷消耗著用戶對中心化加密資產交易所的信任，加密資產交易所的安全需求比以往任何時候都更加迫切。

因此如何保障加密資產的安全性成為加密資產交易所面臨的首要問題。劍橋大學Judge商學院發布的研究報告表明，加密資產交易所的安全團隊平均占團隊總人數的13%，平均花費17%的預算用于保證交易所安全運行；且有70%的交易所聘用了外部安全團隊，在外部密碼審核、多重簽名錢包、兩步驗證等方面展開合作。可見加密資產交易所采取的風控措施側重于安全，且主要從技術的角度進行風控處理，而相對的在其他方面的風險控制就做的相對較少，風控內容不健全。如對于中心化交易所的資產安全管理，除了技術上的缺陷，人為等內部因素造成的隱患也非常大。加密資產交易所的風險不僅僅是技術層面，內部道德風險遠比外部的技術攻擊更難防范。加密資產交易所針對風險的防范應該是全面的，諸如傳統交易所進行風控時會考慮一切風險和影響安全的問題，且在風控內容上不只針對安全內容，同時還關注財務風控、資產管理風控、交易策略風控、產品風控、人員風控等內容。

3. 風控體系缺失

在現代金融風險管理中，完整的風控體系應該以運作合法合規、有效和信息通暢為目標，涵蓋管理和控制文化、風險的有效識別和評估、控制活動和責任分離、信息和交流等多個方面的內容，在風控的維度上注重風險的全面管理和定量的風險管理。

目前加密資產交易所全面風險管理系統是缺失的。首先體現在風控內容的不健全，其次是風險管理制度在設計上的缺失，再次是缺少相關的風險控制模型。這與現有交易所普遍面臨發展時間短、內部組織架構不完整、內部管理松散、人員專業性不強、缺乏風控經驗等因素有關。

加密資產交易所作為一種新興交易平臺，缺少外部監管，行業自律性管理遠遠不足，交易所僅靠自身的道德觀念來管理風險，在風險管理的深度、力度、廣度上是遠遠比不上傳統交易所的。如加密資產交易所存在客戶資產的安全管理不善、系統安全技術不成熟、風險管理組織架構不健全以及內部風險控制系統缺失等問題，也缺少加密資產上市交易以及退市標準、投資者市場準入機制、投資者保護制度等等交易規則的設計。此外，傳統的風險測度模型、風險實時預警與處理等量化風險管理目前很難應用到加密資產市場。

隨著加密資產行業的發展與完善，風控能力的強弱將成為加密資產交易所發展的核心競爭力之一，這是作為金融資產面臨風險必須要有的一套設計。加密資產交易所面對發展的正確做法是建立完整的風險控制體系，對業務、財務、錢包、系統、管理等層面進行整體風險管理。

來源： 巴比特專欄