近日，南都電源發布2018年年報及2019年一季報：2018全年實現營業收入80.63億元，同比下降6.64%，歸母凈利潤2.42億元，同比下降36.46%，扣非后歸母凈利潤1.22億元，同比下降54.22%；其中，2019年一季度單季實現收入17.89億元，同比下降5.16%，歸母凈利潤2.05億元，同比增長52.00%。

從收入和利潤趨勢表可以看出，受下半年的業績影響，南都電源2018年的收入和利潤不如2017年。

根據具體來看，營業收入及經營業績同比變動的主要原因有如下幾個方面：

1、再生鉛業務本期單體報表實現銷售收入9.75億元，利潤貢獻為2億元，同比增加25.58%；

2、鋰電產品實現銷售收入1.76億元，毛利貢獻為4476.23萬元，同比增長56.71%；

3、通信后備用鉛蓄電池業務實現銷售收入3.77億元，毛利貢獻為5982.41萬元，保持穩定；

4、動力鉛蓄電池業務實現銷售收入6.57億元，毛利貢獻為9581.50萬元，同比增加23.33%。

再生鉛業務產能逐步擴張，儲能優勢地位保持穩固

南都電源子公司華鉑科技2017和2018年分別完成了扣非后凈利潤4.08和4.41億元，根據對賭協議，2019年業績承諾為扣非后凈利潤7億元。華鉑科技二期項目設計處理廢舊鉛酸蓄電池能力為60萬噸/年，投產后再生鉛總產能預計將達到70余萬噸，產能擴張有助于實現2019年業績目標。據統計數據顯示，2018年中國電化學儲能新增投運規模為0.6GW，同比增長414%。南都電源在裝機規模和功率規模分別達350MWh和45MW，均排名國內第一，市場優勢地位穩固。

5G和IDC發展推動通信電池業務快速增長

根據公告顯示，南都電源被確認為阿里巴巴數據中心蓄電池設備招標項目的中標單位，合計中標總金額約2.6億元，表明了公司后備電源產品的競爭力。

根據國資委數據，2019年一季度5G的固定資產投資同比增長39.5%，5G的投資也將帶動通信業務增長。

攜手中廣核成立布局氫能產業基金

值得一提的是，除了電池業務外，南都電源與中廣核資本以及中廣核產業投資基金成立氫能產業基金，總規模擬定為5-10億元人民幣，投資于氫能及燃料電池領域。公司在燃料電池領域已于2001年投資參股新源動力，目前已實現燃料電池的產業化。該基金的設立將加快公司氫能及燃料電池產業戰略布局深化落地。

編輯點評

電池市場并非只有動力電池，此外隨著動力電池向行業龍頭高度集中后，一般企業更難進入了。因此，布局儲能、通信基站電池、電動自行車、電動工具或者氫能等產業也許是他們更好的選擇。短期看，南都電源因為布局多元化產業致使其2018年業績表現不如往年，但隨著5G通信及氫能產業加速推進，南都電源有望在未來取得不俗表現。