但面對這一重度利好，投資者并未買賬，5日收盤，海潤光伏反而下跌3.08%，合作方順風光電則大漲11.72%。

　　海潤光伏不僅錯誤的披露了順風光電的財報，被指誤導投資者，而且超過9成項目并未得到當地發改委的核準批文，訂單存在巨大的不確定性。

　　除此之外，由于頻繁變動商業模式，海潤光伏的專業能力也受到業內人士質疑。

　　江蘇一位專業光伏電站運營商表示：“光伏制造與光伏電站運營完全是兩種商業模式，海潤在國內還沒有成功的獨立運營案例。”

　　公告擺烏龍

　　7月5日，海潤光伏發布公告，擬與順風投資簽署《項目收購及合作開發協議》， 涉及499MW光伏電站項目的轉讓和建設，雙方同意通過股權轉讓、合資等方式進行合作。

　　雙方還同時簽訂了項目公司《股權轉讓協議》及《項目EPC合作協議》。其中，《項目EPC合作協議》是由海潤光伏總承包后續479MW光伏發電項目工程的協議，合同金額約41.9億元。

　　根據資料，合作方順風投資大股東為香港上市公司順風光電，實際控制人為鄭建明。

　　此前，鄭建明已先后控股順風光電、入股賽維LDK、購買尚德旗下工廠，成為光伏行業新的“大佬”。2013年來，鄭又將眼光投向了電站領域，而這一次他選擇了深陷電站泥潭的海潤光伏。

　　而正是因為投資電站，讓海潤光伏資金鏈十分緊張，2013年第一季度，已負債合計超過93億元，資產負債率達到72.49%，6月因為多基地欠薪，旗下子公司還出現過罷工事件。

　　海潤光伏對資金異常渴求，順風光電的出現可謂雪中送炭，但海潤光伏顯然并未對合作方有足夠的了解。

　　在披露合作方順風光電背景時，海潤光伏大擺烏龍，將原本虧損2.71億元的順風光電披露為盈利2.71億元；不僅如此，其公布的合同協議與合作方順風光電公布的協議在一些細節上也有出入。

　　根據順風光電財報，截至2012年末，順風光電總資產為20.52億元，凈資產為4.31億元，2012年度營業收入為10.59億元，凈利潤為虧損2.71億元。。

　　而在海潤光伏公告中，順風光電2012年凈利潤則被披露為（271336000）元，以括號代替了虧損。

　　由于41.90億元的合同款將由順風光電來支付，因此合作方的實力和盈利能力直接決定著項目能否順利完成，海潤光伏將順風光電虧損的業績寫成盈利，顯然會影響投資者的判斷。

　　除此之外，在公告中海潤光伏還表示，“自本協議簽署之日起9個工作日內，順風投資向海潤光伏支付協議定金20955萬元人民幣。”

　　對于這筆定金，并未在順風光電的公告中出現。

　　查閱其公告發現，順風光電的表述為“江西順風將支付海潤光伏履約保證金人民幣90，450，000元，自框架協議之日起3個工作日內支付人民幣50，000，000元及自框架協議之日起9個工作日內支付余額。”

　　二者相差9000多萬元，為何一份合同會有兩種截然不同的付款額？

　　一位接近海潤光伏的業內人士對21世紀網表示，“一個可能是，二者在合作細節上還未談好，協議里（海潤光伏）的一個項目公司在國開行還有1.5億的貸款，這筆錢海潤希望順風能墊付上，但順風只同意了8000多萬。”

　　9成多項目無核準批文

　　根據二者簽訂的框架協議，499MW的電站項目被分為了三類，并分別采取不同的合作模式。

　　第一類項目：已取得項目所在地省級發改委核準批文和入網許可且已簽訂EPC合同并在建設中的項目共20MW；第二類項目：已取得項目所在地發改委簽發的項目前期工作函且已成立項目公司的待建項目共210MW；第三類項目：已取得項目所在地發改委簽發的項目前期工作函但尚未成立項目公司的項目共269MW。

　　前兩類項目共涉及規模230MW，將采取順風投資逐步收購包括酒泉、興和縣察爾湖、精河、吐魯番海鑫、柯坪、岳普湖等6個項目公司95%的股權的形式來完成。

　　在股權交割后，海潤光伏負責并確保協議簽署后六個月之內完成第二類項目中不少于60%項目的后續開發工作，全部第二類合作項目的后續開發工作應在本協議簽署后八個月內完成，即取得所在地省級發改委的核準批文，使項目達到開工狀態。

　　第三類269MW項目，海潤光伏應負責每一個項目的后續開發工作，直至取得所在地省級發改委的核準批文，使項目達到開工狀態。

　　在海潤光伏的公告中，僅對第二類項目合作做了時間上的承諾。但順風光電則對三類項目都做出了時間上的框定。

　　根據其公告，第一類項目應在2013 年12 月31 日之前完成，第三類項目的要求則與第二類項目相同，要求海潤光伏8個月內取得所在地省級發改委的核準批文。

　　這就意味著，除了20MW的已經取得了當地發改委的核準批文具備開工條件以外，其余479MW的電站項目都還未取得當地發改委的核準批文，并不具備開工條件。

　　“項目前期工作函指的是路條，相當于準生證，而有了（核準）批文才可以上戶口。”浙江光伏協會的一位工作人員這樣表示。