告別火熱的8月，各家上市企業紛紛亮出了中報“成績單”。作為電力行業“風向標”和“頂梁柱”的國家電網、南方電網、五大發電集團，也集體公布了上半年業績。

受新冠疫情影響，2020年上半年，我國全社會用電量累計33547億千瓦時，同比下降1．3%;全國工業用電量22116億千瓦時，同比下降2．4%。用電市場整體低迷的大環境下，作為電力行業龍頭的兩網、五大電力也免不了受影響，體現在業績上就是“幾家歡喜幾家愁”。

那么，兩網、五大在上半年的成績到底如何？在數據背后又隱藏著哪些問題？為此，華夏能源網特別將國家電網、南方電網、大唐集團以及國家能源集團、國家電力投資集團、中國華能集團、中國華電集團旗下的主體上市公司業績進行了梳理和分析。

數據之下，電力行業央企集團軍的成色和成績，一目了然！

營收榜：普遍低迷，國網領銜破萬億

新冠疫情的沖擊，反映在主要電力企業的營收上，有所影響但影響有限。營收整體低迷，但降幅不大。

七大央企中，營收下降最少的為南方電網，同比下跌3．18%;下降最多的為華電國際，同比下跌5．91%。不過跌幅均在3-6%區間范圍內，沒有企業出現大幅度下滑的情況發生，整體保持穩定。

在營收榜上，國家電網以11860．57億元的營收，牢牢占據第一的位置。2020年上半年，國家電網的營業成本為11288．61億元，比上年同期下降2．21%。尤其是從第二季度開始，國內疫情形勢好轉，全社會復工復產加快、售電量恢復，國家電網的營收也在快速回升。其全年2．76萬億元的營收目標，不出意外完全有能力實現。

凈利榜：國網南網大跌，發電企業整體大賺

2020年上半年，在凈利潤上，電網公司和發電公司出現了冷熱不均、兩極分化的狀況。

7家企業中，國家電網上半年凈利56．63億元，同比下滑了81．37%，為各公司之最。2020年國家電網定下了盈利810億元的目標，如今已半年過去，下半年沖刺目標的壓力較大。好的一面是，國家電網在今年第一季度出現了公司歷史上罕見的9．25億元虧損后，二季度就快速回升，出現了整體盈利向好的局面。

南方電網上半年實現凈利潤30．22億，也大跌了61．59%。上半年社會用電量的減少，以及電力改革大潮下降電價的雙重壓力，使得電網公司的日子格外不好過。

上半年，大唐集團和華能國際在盈利上出現了大幅增長，甚至超過了電網公司，這在之前是不敢想象的事情。尤其是大唐集團，以71．21億元的盈利成了上半年最賺錢的公司。在陳飛虎和寇偉兩員大將的帶領下，大唐集團大刀闊斧地進行了資產處置，在向清潔能源轉型中保持了良好的發展勢頭。

此外，華能國際和華電國際的凈利潤均實現了40%以上的增長，格外耀眼;中國電力也有著20%的增長。而國電電力成為了例外，是發電企業中唯一一個凈利大幅下跌的企業，下跌幅度達到了72．50%，面臨著不小的壓力。

負債榜：國家電網表現最好，大唐集團最高但逐年降低

2019年末，中央企業平均資產負債率為65．1%。2020年上半年，大多數電力央企在負債上保持穩定，處在60%左右的區間內。

7家企業中，負債率最高的為大唐集團，達到了71．38%，也是幾大電力央企中唯一越過70%“紅線”的企業。不過，華夏能源網查詢資料發現，大唐集團的負債率在逐年降低，其2018年末、2019年末和2020年6月末的資產負債率分別為76．43%、72．87%和71．39%，這是比較好的趨勢。

負債率次高的中國電力，負債水平為69．45%。這樣的表現下，勢必會在財務上有不小壓力。這也反應在利息支出上：上半年，中國電力利息支出17．72億元，同比增長了11%。好在中國電力的現金流還較為充裕，2020年上半年為35．89億元，較去年同期增長了13%。

負債率最低的為國家電網（56．61%），在7家企業中表現最好，也低于央企平均負債率8．49個百分點。2020年上半年，國家電網公司資本支出約為1760．06億元，未來公司計劃繼續進行較大規模資本投入，主要用于國內電力輸配工程建設。近兩年來在投資總額不斷收緊的趨勢下，國家電網的負債率維持在較好水平，對于公司健康發展不無好處。

縱觀7大電力央企2020年上半年業績情況，兩網為代表的電網企業，受疫情沖擊集體出現盈利下降，而發電企業普遍出現實現了營收降但增凈利的好勢頭。隨著下半年社會經濟復蘇、用電量增加，電力企業的業績將會得到更好改善。

今年這個特別的時期，電網和發電企業經受了疫情考驗。在新一輪電改的不斷深化以及能源轉型的趨勢下，電網企業和電力生產企業都將面臨更為嚴峻的挑戰，未來的分化和差距會更加明顯。