蘋果公布的2019財年Q1的營收預計為840億美元，較此前的890億-930億美元大幅降低，主要是因為iPhone的銷售不佳所影響，其正寄望服務業務持續快速增長，希望服務業務成為營收增長引擎，不過柏穎科技認為這并不現實。

服務業務對硬件業務依賴高

蘋果公布的2018財年數據顯示，服務業務營收達到371.9億美元，這筆收入如果單獨拿出來已位居全球互聯網企業前十，可見其服務業務收入之高，從這個方面來說其服務業務確實是相當龐大的。

蘋果每年銷售的iPhone超過兩億部，加上iPad、Mac等產品每年為它帶來了數億的用戶數，依托于其封閉的iOS系統和MAC OS系統建立了Apple Music和App Store等應用市場，據悉2018年這些硬件業務為它帶來了3.3億用戶。相比起安卓等移動操作系統，蘋果的用戶普遍為高端消費群體，用戶付費購買應用的意愿較高，正是依托于這巨量的用戶，蘋果獲得了巨額的服務收入。

蘋果互聯網業務的模式是，硬件業務圈來巨量的用戶，同時吸引應用開發者為它開發應用，它為此向用戶收費而向應用開發者支付相應的收入，它由此成為連接消費者和應用開發者的紐帶，從中獲得提成收入。

由此可以看出，蘋果的服務業務高度依賴硬件如iPhone、iPad等產品，顯然這與Facebook、谷歌等互聯網企業有很大的不同，其巨量用戶都依托于硬件業務帶來，一旦硬件業務出現衰退，其用戶也將很可能因此流失。

服務業務難撐起蘋果

2018財年，蘋果的營收高達2660億美元，凈利潤達到595億美元，其中iPhone的營收達到1670億美元，iPhone貢獻的營收占其整體營收的比例高達62.8%，可見其對iPhone的依賴性是非常高的。

對比起來，服務業務占其營收的比例僅為14.0%，占其整體營收的比例過低，即使未來服務業務高速增長，在可預見的未來也難以取代iPhone的地位，其寄望于服務業務的快速增長彌補iPhone等硬件業務可能出現的下滑并不現實。

柏穎科技認為對于蘋果來說，硬件業務衰退可能導致其服務業務收入的下滑，蘋果似乎已意識到這種危險，在去年底開始對iPhone進行大舉降價促銷，在中國市場iPhone的降價幅度最高達到2000元，意圖促進iPhone銷量的反彈，其似乎是希望通過拉動硬件的銷售確保用戶數量的增長，以取得服務業務收入的增長。

這有點類似于中國手機企業提出的理論，那就是以互聯網服務收入的利潤彌補手機等硬件業務的低利潤，不過考慮到iPhone等硬件業務貢獻的利潤極高，依靠現有的互聯網服務收入恐怕無法彌補硬件業務的利潤損失，畢竟它占有全球智能手機市場的利潤超過六成。

其實蘋果也早已預見到隨著智能手機市場可能達到瓶頸，iPhone的銷量可能下滑的問題，近幾年來先后推出了Apple Watch、HomePod、AirPods等硬件產品，不過時至今日這些硬件產品貢獻的營收依然相當有限，2018財年數據顯示這些硬件業務貢獻的營收僅為174億美元。

柏穎科技認為，在這個時候蘋果發聲表示服務業務將成為它的利潤增長點，僅僅是為了安撫投資者，在過去一年時間里其股價下跌幅度最高近四成，目前的股價也較最高點低近三成，這讓它急需利好提振股價，然而考慮上述種種因素，這并不現實。