胡毅兄弟給我發(fā)來(lái)《鋰電產(chǎn)業(yè)鏈成本拆解及演進(jìn)分析：一場(chǎng)與經(jīng)營(yíng)效率提升和技術(shù)進(jìn)步速度的賽跑》，其實(shí)我確實(shí)向領(lǐng)導(dǎo)領(lǐng)了關(guān)于電池未來(lái)成本分析的任務(wù)，上周和UBS的團(tuán)隊(duì)也就這個(gè)關(guān)鍵的內(nèi)容做出討論。我覺(jué)得能夠認(rèn)真分析清楚電池成本的現(xiàn)在和未來(lái)，能夠認(rèn)真評(píng)估未來(lái)汽車(chē)企業(yè)和電池企業(yè)的博弈關(guān)系，能夠認(rèn)真的分析清楚價(jià)值平衡點(diǎn)。

這份報(bào)告是從產(chǎn)業(yè)鏈和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)分析的，其實(shí)確實(shí)是我們可以有分析問(wèn)題的幾個(gè)角度：

產(chǎn)品的BOM成本和產(chǎn)品的制造成本估計(jì)

產(chǎn)品原材料方向的議價(jià)能力評(píng)估減幅

上市的企業(yè)的報(bào)表相關(guān)的測(cè)算

數(shù)據(jù)整合之后的成本模型校驗(yàn)

這個(gè)過(guò)程需要很費(fèi)心思一點(diǎn)點(diǎn)去收集數(shù)據(jù)，收集各個(gè)機(jī)構(gòu)在研究過(guò)程中的樣本數(shù)據(jù)，還有電池廠實(shí)際的訪談交流信息可以作為參考。還是很有研究的余地和價(jià)值的。

我們先談一下這份報(bào)告，這個(gè)報(bào)告里面的精華：

1）2014 年~2017 年，能量密度提升和全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)效率提升，分別貢獻(xiàn)了動(dòng)力 電池 47%和 53%的成本降低。

動(dòng)力鋰電池價(jià)值量從 2478 元/kWh 下降到 1410元/kWh，絕對(duì)值下降 1068元/kWh

國(guó)內(nèi)能量密度平均水平， 從 83.93Wh/kg 提高到了 109.26Wh/kg，同比提升 30%。 產(chǎn)業(yè)鏈能量密度提升貢獻(xiàn)了 502 元/kWh 的降幅，同比下降 23%；

生產(chǎn)效率提升綜合貢獻(xiàn)了 566 元/kWh 的降幅空間，同比下 降 26%。

2）2014 年~2017 年，全產(chǎn)業(yè)鏈毛利潤(rùn)下降 38%，但制造攤銷成本的快速降低， 抵御了鋰電產(chǎn)業(yè)鏈盈利的進(jìn)一步下滑。

鋰電池市場(chǎng)售價(jià)下降 43%

人工、制造費(fèi)用以及材料的降幅分別為 68%、 60%、35%，三者合計(jì)貢獻(xiàn)了鋰電池價(jià)格降幅的 67%

全產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的毛 利潤(rùn)合計(jì)下滑 38%

3）2018年~2020年制造攤銷成 本依然為主要貢獻(xiàn)因素，動(dòng)力電池成本從 2017 年 1.41元/wh 演進(jìn) 到 2020年 0.86元/wh 的過(guò)程中

制造攤銷成本降幅為 57%，高于毛利降幅 44% 和材料成本降幅 29%，依然為降低成本的主要貢獻(xiàn)點(diǎn)。

下一階段制造攤銷成本降低驅(qū)動(dòng)因 素將更加依賴于企業(yè)自身的精細(xì)化經(jīng)營(yíng)能力

在2020年動(dòng)力電池平均能量密度150wh/kg情況下，電池不含稅售價(jià)有望達(dá)到0.853元/wh

成本降低過(guò)程中，單位制造攤銷依然為成本降低主要貢獻(xiàn)

在動(dòng)力電池能量密度提升方面做出邊際貢獻(xiàn)的環(huán)節(jié)，將獲得市場(chǎng)的獎(jiǎng)勵(lì)