經測算，5G為PCB板帶來的增量機會超600億。財通證券研報指出，5G帶來的通信技術演進最終將體現在通信設施的換代和重建，進而必然為相關電子元器件行業帶來增長機會。

PCB板作為“電子產品之母”，下游的深刻變化將使得PCB行業受益，5G建設無疑將成為未來2-3年內帶動PCB產業增長的重要動力。

從總量上來說，首先5G引發的換機潮帶動PCB板出貨需求井噴，工信部預計5G手機將于2019年下半年開始推出，考慮到5G手機前期仍需兼容4G且難度比4G手機更大，所以預計2022年國內手機出貨量有望達到5.74億臺，5G手機出貨量達到1.44億臺。

另外，由于5G要利用高頻段進行信號傳輸，基站的數量將大幅增加。基站增加方式有兩種：宏基站和小基站。根據賽迪顧問發布的《2018年中國5G產業與應用發展白皮書》，預計5G宏站增量將達到360-500萬個，小基站數量將達到720-1000萬個，合計基站總數量將是4G基站的3.3-4.6倍，奠定了海量增長空間。

而從單位用量上看，5G時代由于信息量爆炸和高傳輸速率的需求下，Massive MIMO的大規模運用導致天線增加，對PCB板將產生更大需求，PCB板面積增加而打開更廣的增長空間。

還有，由于5G的高頻段倒逼PCB板高頻化，目前基站天線主流方案是采用碳氫材料的PCB板，其價格大約為3000-6000元/平方米，普通PCB價格約1900元/平方米，單位價值量提升1.5-3倍，單板價值量大幅提升。

另外，從2020年商用起算，我國5G連接數至2025年將達到4.28億，五年復合增速將達到155.61%。數據需求井噴倒逼通信設備提升數據處理容量，相應PCB板材有望向多層化發展，價格也相應提升。

財通證券表示，5G時代技術革新所帶來的基站建設的變化將為電子產品創造新的增量市場，PCB作為元器件的承載物得深刻受益。據保守估計，五年內5G為PCB創造的增量空間將達到618億，我國PCB產業有望迎來海量增長機遇。

高頻PCB是5G時代下存在剛性需求機會的板塊，國內對高頻材料的研發者寥寥，而生益科技由于收購中興化成PTFE產品完整配方而逐漸開始擁有生產能力；我國下游廠商成本管理能力強，具備高端PCB板制造能力，背靠全球通信設備龍頭廠商華為，機會比較確定。