2026年3月12日，證監會正式批復同意連接器企業天海汽車電子集團股份有限公司(下稱“天海電子”)深交所主板IPO注冊。

歷時9年，這家深耕汽車電子行業56年的國資龍頭連接器企業，正式邁入資本市場發行階段。

圖 / 網絡

01連接器企業天海電子九年資本化征程終落地

合規梳理樹立行業標桿

本次IPO批復自同意注冊之日起12個月內有效，且不涉及股東公開發售股份，發行后總股本不低于4.96億股。募資總額24.60億元，全部投向核心產能擴張與技術研發，精準匹配行業高端化、智能化發展趨勢，無補充流動資金等非主業投向，資金利用率高度聚焦核心競爭力打造。

連接器企業天海電子的IPO征程堪稱A股罕見的“持久戰”，從啟動國內上市準備到進入問詢階段，歷時九年完成多輪合規梳理與股權優化，其關鍵時間節點清晰勾勒出企業資本化脈絡：

圖/天海電子招股書(申報稿)截取

2025年7月：深交所IPO審核狀態變更為“已問詢”;

2025年12月：披露第二輪審核問詢函回復;

2026年3月12日：獲證監會注冊批復，正式邁入上市發行階段。

本次IPO，連接器企業天海電子擬發行新股4956萬股，占發行后總股本比例不低于10%，募資將重點投向六大核心項目：連接器技改擴產、線束生產基地建設、汽車電子生產基地、智能改造及信息化升級、智能網聯汽車產業研究院及產業園配套。

圖/天海電子招股書(申報稿)截取

值得關注的是，連接器企業天海電子的國資背景成為其差異化優勢。目前廣州工控直接持有38.5650%股份，廣州市國資委為實際控制人，國資加持不僅優化了企業治理結構，更在資源整合、產業鏈協同方面提供有力支撐。

這一進程為同類企業提供了可復制的合規化路徑參考，其“國資控股+市場化運作”的模式，既依托廣州工控的資源優勢實現產業鏈協同，又保持了企業經營活力，成為行業國企改革的鮮活樣本。

02連接器企業天海電子財務基本面穩健

契合行業增長紅利

從已披露信息來看，連接器企業天海電子業績呈現“規模穩步增長、盈利韌性凸顯”的特征。

圖/天海電子招股書(申報稿)截取

公司營業收入持續攀升：2022年至2024年分別達到82.15億元、115.49億元、125.23億元，2023年營收同比增幅高達40.58%，成功突破百億大關;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4.02億元、6.52億元、6.14億元，三年累計扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤達15.50億元，遠超主板上市盈利要求。

汽車線束業務成為核心收入來源：2025年1-6月收入占比達84.55%;汽車連接器作為高毛利業務板塊，同期毛利率高達28.84%，成為重要利潤增長點。市場份額方面，2024年公司在中國汽車線束行業的市場份額為8.45%，汽車連接器行業市場份額為3.52%，在國產替代浪潮中持續領跑。

值得注意的是，公司盈利面臨一定行業共性壓力，2022年至2024年主營業務毛利率分別為15.94%、15.20%、14.59%，呈現逐年下降趨勢，主要受行業競爭加劇、主機廠成本壓力傳導及銅價波動等因素影響。

此外，歷史遺留的壞賬問題也對業績產生一定沖擊，昔日美國子公司TENA累計拖欠1.1億元，其中8700萬元已計提壞賬。但資本市場對其發展前景高度認可，從2021年股權轉讓時的32億元估值，到2023年增資后的87億元，再到本次IPO預計的246億元，三年間估值有望增長近8倍，對應靜態市盈率達40倍，充分體現了投資者對其國資背景、業務布局與行業前景的信心。

03連接器企業天海電子上市三重價值

提速汽車電子國產替代

對連接器企業天海電子，打通多元化融資渠道，既能降低融資成本，也能給募投項目落地提供充足資金保障。后續公司將快速擴產800V高壓、高速車載連接器，打破國際巨頭對高端車載連接器的壟斷，同時借助上市后的品牌背書，順利打入高端合資車企供應鏈，加快海外市場布局，一步步向全球一流汽車電子電器系統供應商的目標邁進。

對行業而言，當前全球汽車連接器市場仍由泰科、安費諾等國際巨頭主導，本土企業正加速從低端向高端突圍。天海電子上市后將加大研發與產能投入，推動汽車連接器國產化率持續提升，助力國產替代從中低端配套向高端核心部件突破，帶動整個汽車電子產業鏈技術升級。

對地方國資與產業集群而言，作為廣州工控旗下核心上市平臺，連接器企業天海電子天海電子成功上市是廣州國企改革的重要成果，實現國有資產保值增值，同時助力廣州打造汽車電子千億產業集群，帶動上下游配套企業集聚發展，為廣州汽車產業邁向全球價值鏈中高端注入強勁資本動能。

2026年，新能源汽車與智能駕駛產業進入加速落地期。連接器企業天海電子天海電子成功IPO，不僅是企業發展歷程中的重要里程碑，更標志著本土汽車電子企業正式邁入“技術引領+資本賦能”的雙輪驅動新階段，為國產連接器打破國際壟斷、搶占全球產業制高點筑牢堅實支撐。

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審核編輯 黃宇