集微網消息，9月5日，南通海星電子股份有限公司(以下簡稱“海星股份”)近日在證監會網站更新了招股書，公司擬在上交所公開發行不超過5200萬股，不低于發行后總股本的25%。保薦機構是安信證券。

據招股書披露，海星股份主營業務為鋁電解電容器用電極箔的研發、生產和銷售，主要產品為鋁電解電容器用全系列低壓、中高壓電極箔。產品廣泛應用于節能照明、消費電子、汽車工業、通訊電子、工業機電、航空航天等各領域所用的鋁電解電容器之中。

本次股票發行前，海星股份總股本15600萬股，控股股東是新海星投資直接及間接持有公司100%的股份，實際控制人是嚴季新和施克儉，其合計持有新海星投資18.92%的股權，通過表決權委托實際支配新海星投資77.13%的表決權。

海星股份營業收入主要來自于各品種鋁電解電容器用電極箔的銷售。2015-2017年及2018年1-6月份，海星股份實現營業收入7.38億元、7.56億元、9.6億元和5.22億元，實現凈利潤7712.7萬元、7853.28萬元、9082.91萬元和7069.33萬元。

上市前夕頻頻分紅

海星股份計劃通過本次IPO募集資金約4.7億元，募集資金項目由公司及其子公司海一電子、中雅科技負責實施，分別用于高性能低壓化成箔擴產技改項目、高性能中高壓化成箔擴產技改項目、高性能低壓腐蝕箔擴產技改項目和高性能中高壓腐蝕箔擴產技改項目。

據公告顯示，2015-2017年及2018年1-6月份，海星股份合并報表資產負債率分別為40.03%、30.44%、 33.65%、39.55%。這個負債水平在同行業處于較低水平，2017年，同行業上市公司東陽光科負債率64.14%，新疆眾和66.02%，行業均值46.62%，遠高于海星股份24.82%。

從現金流來看，2015年-2017年及2018年1-6月份，海星股份經營活動產生的現金流量凈額分別為5148.69萬元，8730.17萬元、13759萬元、10707.33萬元，整體呈現大幅攀升的態勢，顯示經營回款保持較好的情況。截止2018年6月30日公司的貨幣資金高達3.02億元，2018年上半年利息收入就高達722.35萬元。

基于公司財務狀況良好的情況，海星股份在上市前夕進行頻頻分紅。招股書顯示，2017年4月20日，公司2016年度股東大會審議通過了2016年度的利潤分配方案。根據該分配方案，公司決定2016年度進行現金分紅，現金分紅額為5000萬元，按各股東持股比例進行分配。

2018年3月15日，公司2017年度股東大會審議通過了2017年度的利潤分配方案。根據該分配方案，公司決定2017年度進行現金分組，現金分紅額為6500萬元，按各股東持股比例進行分配。

海星股份在報告期內的現金流狀況寬裕，且無大量負債，其募投項目完全可以通過自有資金以及增加適當的銀行貸款來解決。業內人士表示，其上市目的或并不在自身經營，而是旨在通過資本市場汲取資本溢價從而實現一夜暴富。

曾遭環保局處罰

根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》第二十五條規定的發行條件之一：發行人最近36個月內不得有違反工商、稅收、土地、環保、海關以及其他法律、行政法規，受到行政處罰，且情節嚴重的情形。

然而，報告期，海星股份就有涉及到了環保處罰。2016年海星股份及其子公司海一電子、海悅電子存在生產過程中產生的鋁箔廢酸未按規定執行到位危險廢物轉移五聯單制度、年產低壓腐蝕箔360萬平方米項目未履行建設項目竣工環境保護驗收義務，2013年新增的4條高性能低壓腐蝕箔生產線未執行環境影響評價制度等4項違規事項，被南通市通州區環保局合計罰款28萬元。

針對上述環保處罰涉及的不規范行為，海星股份、海一電子及海悅電子已充分認識到其在細節管理方面的不足，進一步提高了環保守法意識，并及時進行整改。

2017年9月14日，南通市通州區環境保護局出具說明：海星股份、海一電子及海悅電子的上述行政處罰涉及的環保不規范行為情節輕微，不屬于情節嚴重的重大違法違規事項。

客戶和供應商相對集中

公告披露，海星股份的客戶和供應商都相對集中，最近三年及一期，海星股份對前五大客戶實現的銷售金額占公司營業收入的比例分別為43.99%、45.19%、40.24%和42.2%，占比相對較大。公司主要客戶包括尼吉康（Nichicon）、韓國三和（Samwha）、韓國三瑩（Samyoung）、***智寶（Teapo）、日本貴彌功（NCC）、艾華集團（603989）、豐賓電子（深圳）有限公司等國內外知名企業。

報告期內，海星股份外銷收入分別為28,045.08萬元、20,924.82萬元、21,241.29萬元和6,736.69萬元，占海星股份主營業務收入的比重分別為37.99%、27.68%、22.14%和13.03%。海星股份主要通過自營出口方式銷售，銷往韓國、馬來西亞等境外國家和地區。招股書也表示，外銷主要采用美元結算，匯率的波動產生的損益將對公司經營業績產生影響。

海星股份生產電極箔的主要原材料為電子鋁箔，生產過程中消耗的主要能源為電力。最近三年及一期，公司雖然不存在向單個供應商的采購比例超過50%情況，但向前五大供應商采購的金額占采購總額的比例分別為68.89%、63.21%、60.11%和60.85%。