增速最高相差近16個百分點，凈利潤表現冰火兩重天，連接器行業正在經歷新一輪戰略分化。

2025年第三季度財報披露完畢，連接器行業三大代表性企業——立訊精密、中航光電與航天電器呈現出截然不同的發展態勢。

這一分化背后，折射出連接器行業在AI算力基建、新能源轉型、通信技術升級等多重動力下的戰略選擇差異。三家企業正沿著高端突破、規模擴張和生態整合三條路徑展開差異化競爭。

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中航光電、航天電器、立訊精密三季報核心數據對比

三大路徑顯現

2025年第三季度，連接器行業三大代表性企業交出了差異明顯的成績單。透過財務數據的多維度對比，我們可以清晰地看到三家企業截然不同的戰略取向與發展路徑。

立訊精密在營收規模上以2209.15億元遙遙領先，相當于中航光電的14倍、航天電器的51倍。這家消費電子龍頭的增長動能強勁，第三季度單季營收增速進一步提升至31.03% 。

中航光電在前三季度實現了158.38億元營收，同比增長12.36%，這一增速在軍工電子行業已屬穩健。但公司凈利潤明顯承壓，同比下降30.89%，反映出高端連接器研發投入增大帶來的短期盈利壓力 。

航天電器營收43.49億元，同比增長8.87%，但第三季度單季增速明顯加快至31.73%。公司同樣面臨利潤下滑困境，凈利潤1.46億元，同比下降64.53% 。

現金流狀況進一步印證了三家企業不同發展階段特征。立訊精密經營活動現金流34.78億元，雖同比下降47.89%仍保持健康;而中航光電和航天電器經營活動現金流分別為-6.08億元和-8億元，凸顯擴張期的資金壓力 。

中航光電、航天電器、立訊精密三家公司2025年前三季度經營業績對比

圖 / 《國際線纜與連接》根據公開資料整理

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中航光電

高端技術突破的引領者

中航光電呈現出典型的“增收不增利”特征，這背后是公司主動的戰略選擇。

2024-2025年，中航光電密集推進海外基地建設，構建完整全球化布局。馬來西亞檳城生產基地于2024年6月投產，聚焦工業自動化與汽車電子互連件;德國慕尼黑研發中心主攻航空航天高端互連技術;墨西哥蒙特雷基地瞄準北美新能源汽車市場。

研發投入持續加大，公司深耕下一代高速背板連接器、復雜電磁環境互連系統、衛星互聯網高速光電混合互連解決方案等高端方向。這些產品需要滿足高速傳輸、抗干擾能力、輕量化與集成度等多維度的尖端需求。

短期利潤下滑與現金流承壓，正是中航光電為長期高端突破所做的必要投入。隨著海外基地投產和高端產品放量，公司有望在連接器高端市場占據更重要位置。

圖 / 中航光電官網

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航天電器

規模效應的最大化踐行者

航天電器充分發揮規模制造優勢，通過產能擴張和成本控制，在中端市場建立起強大的規模競爭力。

財務數據顯示，航天電器前三季度營收增長8.87%，但第三季度單季營收增速快速提升至31.73%，顯示出規模效應正在加速釋放。

業務拓展方面，公司從傳統防務業務持續向新能源、儲能、工業自動化、商業航天與AI超算等新興行業擴展。尤其在800V高壓平臺充電系統、高密度光互連、儲能系統互連等領域，已進入頭部供應鏈體系。

航天電器的規模競爭策略體現在多個維度：一方面通過標準化、模塊化產品設計降低生產成本;另一方面依托大批量采購優勢控制原材料成本;同時通過自動化生產線建設提升人均效能。公司憑借在防務領域積累的高可靠性技術底蘊，結合規模制造能力，在新能源、儲能、工業自動化等領域快速搶占市場份額，實現從"軍工品質"到"工業規模"的有效轉化。

圖 / 航天電器官網

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立訊精密

系統級解決方案的構建者

立訊精密致力于打造覆蓋多領域的系統級解決方案能力，通過垂直整合和生態構建，實現從零部件供應商到系統級伙伴的轉型升級。

立訊精密前三季度實現營業收入2209.15億元，同比增長24.69%;凈利潤115.18億元，同比增長26.92%。總資產達到3002.62億元，較上年度末增長34.15%，顯示出系統化布局帶來的規模效應。公司在消費電子、通信與數據中心、汽車三大業務板塊協同發展，通過系統級解決方案滿足客戶一站式采購需求。

在系統整合戰略下，立訊精密已完成對萊尼相關資產、聞泰ODM/OEM資產收購，通過垂直整合強化系統供應能力。公司不僅提供連接器產品，更提供包含聲、光、電、散熱、射頻、結構件在內的完整解決方案。在AI終端、AR/VR、智能汽車等新興領域，立訊精密憑借系統級集成能力，成為少數能夠提供端到端解決方案的供應商，實現了從"零件"到"系統"的價值躍升。

圖 / 立訊精密官網

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格局重塑

連接器從基礎元件走向系統核心

三家企業不同的發展路徑，共同推動著連接器行業向更高層次演進。技術高端化、制造規模化、產品系統化正在成為行業發展的三大主線。

中航光電的高端突破之路代表了中國連接器產業向上突破的決心。在高速背板、高壓、射頻等高端領域，中國企業正從"技術追趕"進入"并跑甚至局部領先"的新階段，這為行業樹立了技術標桿。

航天電器的規模競爭則體現了中國制造的固有優勢，通過規模化、自動化、標準化實現成本領先和市場覆蓋，為行業提供了規模化發展的范式。

立訊精密的系統整合代表著產業發展的未來方向，通過解決方案的集成創新，不斷提升產品附加值和客戶黏性。

三種戰略分化標志著中國連接器產業已告別同質化競爭，進入更為成熟的協同發展階段。它們的路徑共同指向一個結論：連接器不再是一個次要組件，而已成為支撐AI、新能源、通信等關鍵創新的核心環節。未來的產業格局，正由當前的前瞻布局所定義。

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審核編輯 黃宇