伴隨著環保政策日益趨嚴以及上游原材料的趨緊，PCB行業門檻逐漸變高，行業集中度有望逐漸提升。Prismark數據指出，2017年PCB市場規模為588.43億美元，臻鼎2017年排名第一營收35.88億美元占比約6%。

從產品角度看，多層板/FPC占比較大分別為38%/21%，HDI和FPC增速較快，分別為16.7%/14.9%，在此輪擴產中我們更關注的是各個廠商擴產的產品種類、產品價格區間，我們認為僅有具備技術+產品+價格競爭實力、邊際管控成本較低以及基礎扎實體系較為完善的生產商市場占有率有望持續上升。

【東山精密】持續聚焦高毛利業務，PCB事業部迎全新起點

公司此次擬出售大尺寸顯示業務相關資產符合公司聚焦主業的戰略規劃，進一步提升公司軟板、硬板以及LED小間距業務的占比，調整優化產品結構，進一步提升公司的綜合毛利率水平，優化存貨周轉率等財務指標。

循序漸進，逐漸成為國內PCB領域領先企業：根據我們產業鏈調研，公司能夠切入國際大客戶軟板供應體系，充分證明了公司在技術、產品品質以及大規模量產、良率等方面具備足夠的競爭優勢。

公司各地區軟板工廠定位明確，蘇州維信在多層板領域具備優勢，鹽城工廠則以順應精細線路的發展趨勢為主，此外公司獨具特色積極布局汽車FPC，是公司未來發展的方向之一。

我們認為隨著三、四季度國際主流客戶新產品的發布和消費電子旺季的到來，公司軟板業務有望迎來黃金發展期，同時，伴隨著整合Multek工作逐漸完成，Q3作為公司所有產品全線布局的起點，為公司未來多業務共同發展奠定了堅實的內生基礎，PCB事業部再次添磚加瓦，迎全新起點。

【景旺電子】逐漸豐富產品結構，謀定而后動

產品線覆蓋健全，成本管控體系完備，客戶資源穩定分散，穩健成長可持續。公司是國內少數產品類型覆蓋剛性電路板、柔性電路板和金屬基電路板的廠商，為客戶提供多樣化的產品選擇和一站式服務。

重視生產經營過程中的成本控制，專門成立成本控制部，已形成一套較完善的成本控制管理體系。募集資金9.78億元將用于江西景旺二期擴產。

本次募集資金到位后，將通過向江西景旺增資的方式，投入江西景旺高密度、多層、柔性及金屬基電路板產業化項目（二期），項目采用邊建設邊投產的方式，工程建設期3年，于2017年下半年開始建設，計劃于2018年第二季度投產，于2020年第二季度全部建成。