3月11日晚間，橫店東磁發布2024年報顯示，公司全年實現營收185.59億元，同比下降5.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤18.27億元，同比增長0.46%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤16.72億元，同比下降17.44%。

值得一提的是，橫店東磁2024年第四季度歸母凈利潤達9億元，同比增長437.24%。

受業績報發布影響，橫店東磁今日觸及漲停板，該股近一年漲停一次。市場認為盡管橫店東磁2024年的整體業績有所下降，但其第四季度的強勁表現以及在新能源汽車、光伏、AI等新興領域的市場拓展，顯示出公司業績正在逐步改善，未來發展潛力巨大。

01 磁性材料營收毛利微增，出貨量增長17%

橫店東磁并未透露營收和扣非凈利潤雙雙下降的原因，不過從其營收構成中可以看出主要系光伏產品營收和毛利率的下滑。

光伏產品營收占總橫店東磁營收的59.65%，同比減少13.36%，毛利率下降2.07%。盡管市場供需失衡，但公司通過差異化競爭，全年毛利率仍達18.7%，處于行業較高水平。印尼電池產線投產，推動出貨量同比2023年增長73%。

鋰電池營收占橫店東磁總營收的13.01%，同比增長17.74%，毛利率下降6.74%。小圓柱電池出貨量同比增長56%，排名國內前三。受益于兩輪電動車以舊換新政策和小型智能化產品市場增長，鋰電池業務前景向好。

磁性材料營收占橫店東磁總營收的20.54%，同比增長1.91%，毛利率微增0.83%。2024年，家電以舊換新政策推動產量增長。2025年，國家補貼政策延續且力度加大，磁材業務有望成為利潤增長點。

而軟磁材料在新能源汽車、光伏、AI等領域的應用不斷拓展，成為磁材板塊重要增長點。其在車載充電機、充電樁、光伏逆變器等場景的出貨量持續增長。

2024年，橫店東磁磁性材料營收38.12億元，占總營收的20.54%，同比增長1.91%，毛利率微增0.83%。

據《磁性元件與電源》調研，橫店東磁2024年上半年軟磁材料營收約為7.50億元，占比7.84%。若以該比例計算，那么軟磁材料在橫店東磁2024年全年營收份額達到14.55億元。以當前96材2萬元一噸左右的市場價計算（橫店東磁價格可能會更貴），去年橫店東磁軟磁材料銷量約為7.28萬噸。

02 軟磁材料前景向好，東磁持續拓展布局

中國是全球磁性材料的主要生產基地，產量約占全球的80%，橫店東磁作為國內磁性材料行業的龍頭企業之一，具有顯著的產業規模優勢。

光伏、大數據等領域需求持續增長以及消費品以舊換新政策的推動下，橫店東磁的軟磁材料銷量較上年有所增長，非晶納米晶軟磁和金屬磁粉心的出貨增長更為顯著。

在產品開發方面，橫店東磁聚焦于功率類材料、非晶納米晶材料、磁粉芯材料和芯片電感類產品。

隨著下游終端應用向高頻化、輕薄化、小型化、集成化發展，軟磁材料正朝著寬溫寬頻、高飽和磁通密度等方向升級，新一代軟磁材料如合金磁粉心、非晶納米晶材料等的應用場景也在不斷拓展。

橫店東磁持續加大研發投入，注重產品開發，以滿足客戶多樣化需求并提升自身競爭力。2024年，公司開發的高Bs（飽和磁通密度）寬溫低損耗軟磁鐵氧體材料被認定為省內首批次新材料。

目前，該材料已獲得國內授權發明專利5項，申請國際發明專利4項，技術成熟度達到8級。該材料的成功應用，將助力下游器件廠商有效降低成本，提升產品競爭力，進而推動我國電子元器件產業邁向更高水平的發展階段。

結語

傳統需求如家電、燃油車等領域處于存量競爭態勢，但新能源汽車、光伏、AI服務器、人型機器人等新興領域的磁材應用持續保持增長態勢。預計未來幾年軟磁鐵氧體出貨量保持年約8%的增長，橫店東磁有望受益于這一行業發展趨勢。

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審核編輯 黃宇