孫宏斌辭任樂視董事長，樂視網再現股價暴跌行情，但他從融創帶來的“嫡系”仍牢牢掌控著樂視。這場辭職是否另有算盤？對孫宏斌而言，樂視還是不是當初那塊肥肉？

孫宏斌“敗走麥城”，是機關算盡，還是竹籃打水？

3月16日，停牌1.5個交易日的樂視網復牌即跌停，緣于孫宏斌兩天前拋出的大利空：3月14日下午，前三個交易日股價累計漲幅近21% 的樂視網驟然停牌，當日晚間，樂視網董事會主席孫宏斌突然辭職，留下股價一個月內已暴漲58%的樂視網和一地雞毛……

關于孫宏斌的請辭眾說紛紜。認為孫宏斌終于敗給樂視生態“無底洞”的聲音不少；也不乏對孫宏斌和賈躍亭內斗、賈躍亭歸來的猜測。但據樂視控股一 位和賈躍亭關系密切的副總裁透露，FF關聯方在廣州南沙注冊了新公司，看似賈躍亭有“歸來”跡象，但老賈還是會專注造車；另一位樂視控股內部人士也表示， 賈躍亭不可能重回樂視網。

認為孫宏斌辭職是“另有算盤”的說法亦有之。孫宏斌用融創的錢入股樂視一年，上市公司部分浮虧66%，這是明面上的賬。但一位接近孫宏斌的人士告訴無冕財經：“孫宏斌從未因這筆交易吃虧，孫宏斌比誰都精明。”

孫宏斌早已在樂視修葺了高高的城墻，他的護城河，挖得足夠深。

從小股東到實控人

孫宏斌不是樂視網大股東，但孫宏斌的“嫡系”，早已實際控制了樂視網。

2017年5月21日，對于孫宏斌來說，是個不錯的日子。就在當天，一手創建樂視帝國的賈躍亭被擠下樂視網總經理的位置，上市體系的實權落入孫 宏斌挑選的梁軍之手。同時，他選中的張巍取代了賈躍亭身邊的“老人”、樂視網原財務總監楊麗杰的位置；2017年4月19日，樂視網宣布融創的風險管控中 心高級總經理劉淑青成為樂視網非獨立董事。

一直聚焦于財務和風控的劉淑青，曾擔任天津融創財務經理，之后出任融創中國財務管理中心內控總監，從2010年至2017年5月，她一直任融創的風險管控中心高級總經理。那時，孫宏斌強調，劉淑青成為樂視網非獨立董事是真要管理樂視網的事。

▲劉淑青被視為孫宏斌派到樂視的“大總管”。
造勢兩個月后，樂視的道路終于按照孫宏斌的設想走下去——老賈負責造車就好了，上市公司部分歸他管。除了劉淑青，融創還向樂視派了三個財務經理，其中，樂視致新的CFO由融創派出，樂視影業、樂視上市公司均有融創的財務經理入駐，且在上市體系中融創有否決權。

至此，樂視網的財務不再由賈躍亭個人掌控。

于孫宏斌而言，另一個重要的日子是2017年7月6日。當天晚間，賈躍亭申請辭去樂視網董事長等職務、退出樂視網董事會并遠走海外，此后賈躍亭 不再擔任樂視網任何職務，只是樂視網的大股東。與此同時，孫宏斌、梁軍、張昭被提名為樂視網非獨立董事。15天后，在以電話會議形式召開的樂視網董事會 上，孫宏斌當選為樂視網董事長，以他為首的“新樂視”團隊最終成立。

次日，劉淑青出任樂視網高級副總裁，負責全面統籌樂視網及上市公司體系人力資源、法務、財務及行政管理工作，被視為孫宏斌派到樂視的“財務大管家”。至此，孫宏斌終于掌控樂視網的財務和人事任免權。

同年10月24日，孫宏斌力挺接替賈躍亭的梁軍辭職，一個多月后的12月14日，劉淑青接替梁軍出任樂視網總經理；據媒體報道，一周后，樂視網 內部任命劉淑青接手樂視網CEO職務。至此，來自融創的孫宏斌、劉淑青已經包攬樂視網的董事長和總經理、CEO、法定代表人等要職，融創系全面接管樂視 網，劉淑青成為樂視網的“大總管”。

2017年1月，孫宏斌以60.4億元的代價獲得樂視網8.61%的股權，按照樂視網今天的股價，這部分股權貶值至20.4億元，浮虧66%，看似巨虧。但不到1年時間，孫宏斌在眾目睽睽之下、光明正大“擠走”了賈躍亭，融創系獲得樂視網的實際控制權。

“樂視是孫宏斌的一個局。”一位接近孫宏斌人士透露。

“算計”與意外

“總被問為什么要投資樂視合作萬達，是因為我們堅信房地產業會穩定健康發展，消費升級的主力產業大文化大旅游大娛樂會爆發增長，是因為融創堅定看好中國經濟的未來。”2017年7月27日，孫宏斌發微博稱。

“文化是地產最好用的業務。”知情人士表示，樂視是一個集互聯網和文化產業于一體的企業，只需要往里面裝資產即可。

早在投資之初，孫宏斌便已經選好資產，為自己安排好了退出通道。當時，包括賈躍亭在內的甲方承諾：在2017年12月31日前，將樂視影業的全部股權注入樂視網；在2020年9月30日前，將樂視致新裝進上市公司。

此后長達一年的時間，樂視一直忙于將樂視影業注入樂視網。但1月23日，這一事項被迫終止，因為樂視控股所持樂視影業21.81%股權處于司法凍結狀態，且樂視控股對樂視影業存有17.1億元應收賬款。

樂視影業承諾給老孫的退出路徑破滅。無冕財經（ID：wumiancaijing）查詢工商資料獲悉，樂視控股所持樂視致新股權同樣被大量凍結，孫宏斌在樂視致新的投資同樣難以退出。

1月24日，帶著重組失敗等多個利空，樂視網復牌，歷經11個跌停板。其間，“中國好老鄉”孫宏斌和賈躍亭的矛盾逐漸公開化。雖然早在2017 年5月便有樂視內部人士透露那時“誰有錢誰說了算”，但進入2018年后更顯現出來，代表賈躍亭的甘薇和融創系開始隔空喊話、互揭傷疤：當樂視網公布樂視 非上市體系拖欠樂視網75億元關聯欠款時，樂視控股隨即表示未予確認、只有60億元；當甘薇在微博透露已給出超過30億元關聯欠款解決方案時，樂視網隨即 否認……孫宏斌從未在公開場合表達對賈躍亭的不滿，但卻曾在一條指出希望賈躍亭爆倉的微博下悄然點贊。

▲孫宏斌曾“手滑”點贊一條關于“老賈爆倉”的微博。
一個接一個的利空先后放出，讓外界懷疑孫宏斌在故意打壓樂視網股價。事實上，樂視網股價早已跌破賈躍亭當初的質押平倉線，但由于處于被凍結狀 態，而尚未被強平。據騰訊“棱鏡”報道，孫宏斌曾勸說賈躍亭放棄大股東位置、幫助賈躍亭找第三方接盤，但賈躍亭開價太高。上述接近孫宏斌的人士還曾透露， 樂視網的股價大跌，對于老孫來說損失并不大：“他可以低價增持，賈躍亭爆倉對于老孫來說并無壞處。”

只是出乎意料的是，樂視網的股價近一個月竟然絕地反彈，連連暴漲。如今孫宏斌意外辭職退出，且明確告知沒有新的接盤方，這是他拋出的另一個利空嗎？有明眼人發現，融創派駐樂視網的“總管家”劉淑青并沒有動，但樂視網的股價已經應聲跌停。

“樂視不是平地，它有坑有山。”對于投資樂視，孫宏斌曾堅持看多，“大家放心，我們是站在山上，這個投資到目前為止肯定很好，看三年也肯定很好。”

另一個“驚喜”的意外是，除了樂視網這個殼、樂視影業和大屏電視，樂視還在北京亦莊、深圳、重慶等地擁有2.5萬多畝土地，約占融創土地儲備的二分之一，其中部分已被孫宏斌收入囊中。

▲樂視的土地儲備面積超過2.5萬畝。圖片來源：中國房地產報。
據《21世紀經濟報道》，2017年3月10日，融創協議受讓樂視所持有的上海隆視投資50%股權，后者投資的項目為在建的虹橋商務區隆視廣 場，該項目占地面積約1.5萬平方米，地面建筑面積25313.12平方米，2013年3月21日隆視投資以2.73億元競得該地塊。根據搜狐焦點網的報 價，項目附近的虹橋富力中心的標準寫字樓售價約5萬元/平方米，獨棟寫字樓均價約8萬元/平方米，商鋪售價約10萬元/平方米。若取最低的標準寫字樓價格 估算，隆視廣場市場價值也超過12億元。

此外，樂視金融在重慶兩江新區的兩塊土地，也已落入融創旗下子公司——重慶融創基業房地產開發有限公司之手，據公開資料，樂視投資4.21億元在重慶龍 興等地拿下近40萬平方米的商業和住宅用地，即上述重慶兩江新區的兩塊土地。而無冕財經（ID：wumiancaijing）查詢重慶市公共資源交易中心 了解到，3月15日兩江新區一宗國有建設用地公開拍賣，起始樓面價約7000元/平方米。實際上，2017年重慶兩江新區的商住用地拍賣成交的樓面價超過 1萬元/平方米。由此估算，樂視金融的上述兩塊土地若為商業用途，其如今的土地價格將不低于28億元。

另據多位知情人士透露：“樂視的某些土地，只有賈躍亭能拿到，融創的孫宏斌拿不到。”

“投資樂視是為融創的五至十年后做準備，” 在暢想與樂視在地產方面合作時，孫宏斌曾表示，“汽車小鎮、體育小鎮、影視小鎮，互聯網生態小鎮……這些，即融創所謂的產業地產。