TI Q3財報為全球半導體行業釋放了哪些信號？

當地時間10月22日，德州儀器(TI)公布了其2024Q3的財報，實現41.5億美元的營收，略高于市場預期的41.2億美元。整體營收同比下降8%，但環比上升了9%。

▲TI Q3財報截圖

在營收結構上，模擬芯片仍然是TI最核心的業務，其第三季度貢獻了32.23億美元收入，但較去年同比下降了4%，環比上升10%;嵌入式處理器營收6.53億美元，同比下降27%，環比增長6.2%，其他營收2.75億美元，同比下降5%，環比下降1.4%。

▲TI Q3財報截圖

盡管整體營收同比下降，但環比增長表明市場需求正在復蘇，部分市場開始回暖。 從細分應用市場來看，由于客戶繼續減少庫存水平的原因，工業市場仍然保持著略微下滑的趨勢。汽車市場則是實現了7%-8%的增長，且大部分增長來自于中國的業務。 個人電子產品市場增長了30%，企業系統增長了20%，通信設備增長了25%，這三大市場的周期性復蘇仍在持續。

01汽車業務成營收主力：中國市場表現亮眼

TI的汽車業務成為了第三季度最大的亮點，尤其是中國市場的持續強勁表現。

TI首席執行官Haviv Ilan在財報會議上表示，汽車市場的高個位數增長(約7%-8%)主要由中國市場的強勁需求推動。

TI在中國的汽車市場已經連續兩個季度實現了20%的增長，這主要得益于中國電動汽車(EV)和自動駕駛技術的快速發展。中國市場不僅是全球最大的電動汽車市場，也是TI模擬芯片需求增長的核心驅動力。

Ilan還特別強調，TI在中國市場的收入創下了歷史新高，而且這一增長勢頭并不只是短期現象。他預計中國市場的增長將持續，隨著電動汽車的普及和更多技術升級，TI在中國的市場份額將繼續擴大。目前中國市場在TI汽車業務的比重已經上升到了20%。

中國電動汽車市場的持續擴張不僅為TI帶來了新的業務機會，對于全球半導體企業來說，中國市場的表現也是一個重要的信號。電動汽車的普及意味著更多的模擬芯片和嵌入式處理器需求，尤其是現在自動駕駛技術的快速推進，這為半導體行業提供了巨大的市場機會。

02工業市場持續疲軟

相比汽車市場的強勁表現，工業市場則面臨著較大挑戰。本季度，TI的工業收入環比略微下降，反映出全球制造業放緩和客戶削減庫存的影響。 Ilan指出，工業市場自2022年第三季度達到頂峰后，已經連續八個季度下滑。目前TI工業市場的營收較最高值下降了30%以上。

從細分行業來看，樓宇自動化、能源基礎設施，醫療等領域依然在底部徘徊;工廠自動化還在持續下滑。 然而，TI仍然看好工業市場的長期潛力。隨著全球向智能制造和工業自動化方向發展，TI的工業產品線仍然有望在未來恢復增長。短期內，宏觀經濟的不確定性仍將對該市場造成壓力，但長期來看，工業領域對半導體產品的需求將保持穩定。

03消費電子、企業系統和通訊設備：正在復蘇

消費電子、企業系統和通信設備領域實現了顯著的環比增長，顯示出市場需求的回升。

消費電子市場表現尤為突出，第三季度實現了30%的環比增長。Ilan指出，盡管這一市場的收入與2021年第三季度的歷史峰值相比仍低了約20%，但自2023年第一季度以來，市場已經開始顯示出復蘇的跡象。

這種復蘇主要得益于手機和筆記本電腦類產品的需求增長。Ilan解釋，個人電子產品市場具有較短的設計周期，而TI在過去兩年中的供應鏈限制導致了一定的供應不足。隨著供應能力的恢復，TI能夠重新贏得過去因產能限制而錯失的市場機會。

此外，企業系統和通信設備市場也分別實現了20%和25%的環比增長。Ilan指出，盡管這兩個市場在前期經歷了較大的調整，但目前顯示出顯著的復蘇勢頭。通信設備市場的回暖尤其明顯，主要受全球通信基礎設施升級的推動。

Ilan還提到，這三個市場雖然仍未恢復到2022年中期的峰值水平，但復蘇的勢頭表明，目前正處于市場上行周期的早期階段。

04嵌入式業務：復蘇滯后一年

嵌入式處理器營收6.53億美元，同比下降26.6%，環比增長6.2%。 雖然嵌入式業務在之前經歷了一段時間的低迷，但就目前的進展和客戶的反饋來看，TI對其未來的發展充滿信心。

嵌入式市場的產品特點是平均單價(AUPs)較高，并且在設計導入階段具有更高的可見性。 與模擬業務相比，嵌入式業務的覆蓋范圍相對較窄，且主要集中在工業和汽車領域，TI嵌入式業務中95%的收入來自這兩個領域。

雖然嵌入式市場的復蘇相對較慢，但Ilan解釋說，嵌入式處理器業務正經歷與模擬業務類似的周期性復蘇，從過往的數據來看，這個復蘇預計要晚一年。

05小結

TI的Q3財報釋放了多個關鍵信號，其汽車業務在中國市場中連續兩個季度的20%增長再次證明了新能源汽車以及自動駕駛技術對于芯片的巨大需求。本土芯片廠商們更是要加快進入國內汽車市場的步伐。未來全球半導體行業的重心可能會更加向中國傾斜。

與此同時，工業市場的疲軟，全球供應鏈調整和制造業低迷將繼續給半導體企業帶來壓力。TI的財報揭示了全球工業制造領域的投資尚未完全恢復的現實，特別是在樓宇自動化、工廠自動化等領域。 盡管長遠來看，隨著智能制造的發展，工業領域的需求有望回升，但短期內的蕭條態勢很可能會影響整個半導體行業的收入增長。

值得注意的是，嵌入式處理器的復蘇雖然滯后于模擬業務，但目前似乎已經進入市場上行周期的早期。對于半導體企業而言，如何在嵌入式處理器市場中尋找增長點將成為未來幾年行業的一個重要課題。

最后，TI在多個細分市場中實現環比增長，表明半導體行業已經開始擺脫此前的低迷期，逐步進入復蘇階段。隨著全球各大市場對通信設備、個人電子產品的需求回升，半導體行業或將在未來幾年迎來新的增長周期。 然而，行業仍需警惕宏觀經濟和地緣政治帶來的不確定性，特別是全球供應鏈的穩定性問題仍需進一步解決。

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審核編輯 黃宇