電子發燒友網報道（文/吳子鵬）9月21日，《華爾街日報》發布博文稱，高通公司有意整體收購英特爾公司，而不是僅僅收購芯片設計部門。“最近幾天，高通已經接觸了芯片制造商英特爾。”報道稱，這筆交易還遠未確定，即使英特爾接受高通的報價，如此規模的交易也會受到反壟斷審查。

目前，英特爾市值高達933億美元，高通市值為1881億美元。如果并購完成，將成為有史以來最大的科技合并案之一。對此，英特爾表示不予置評。

英特爾的至暗時刻

英特爾是半導體行業和計算創新領域的全球領先廠商，創始于1968年。曾幾何時，英特爾是硅谷最輝煌的名字，代表著硅谷發展的傳承。英特爾也是曾經世界級的芯片霸主，早在1999年英特爾的市值就曾突破5000億美元，最高峰達到5090億美元。然而，從2000年開始，英特爾的市值就一直在走下坡路，雖然在2020年因為疫情有一個短暫的高峰，但是如今市值已經不足1000億美元。

英特爾在2010年之后也曾積極求變，所采取的舉措包括：英特爾于2012年宣布重返移動市場，但產品表現不佳；2014年，英特爾收購Basis Science進軍新興的可穿戴設備市場，依然沒有取得很好的效果；2015年，英特爾收購頭顯設備廠商Recon進軍XR市場，也沒有了下文；2015年，英特爾斥資167億美元收購了Altera公司，但英特爾目前正在推動Altera獨立上市，并準備出售部分股份，雖然Altera的CEO Sandra Rivera否認了近期有關該公司將被英特爾切割出售的消息，但這筆收購也沒有起到預想的作用；2017年，英特爾收購Mobileye，但現在該公司的自動駕駛業務份額有限，且切割Mobileye的傳聞也一直未消停；2021年，英特爾現任CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）就職，宣布大舉進軍晶圓代工領域，但數日前，英特爾決定剝離芯片代工業務，將其作為一家獨立公司，并引入一名新的董事。

不難看出，英特爾除了在代工業務方面是后知后覺，其他變革措施都非常具有先見性，無論是移動市場、可穿戴，還是自動駕駛都有著不錯的發展前景，但是英特爾都沒有從中受益。并且，英特爾錯失了關鍵的AI投資。據報道，7年前OpenAI對英特爾的投資很感興趣，英特爾以10億美元收購OpenAI 15%的股權，但時任英特爾CEO鮑勃·斯旺（Bob Swan）并未推進這一談判。蘋果前高管讓·路易斯·加西(Jean Louis Gassée)曾將這些問題歸咎于英特爾的文化，他在medium發文《英特爾之毒性文化》，從心理學角度分析了英特爾因其文化導致其一再錯過移動市場的失誤。無論是何種原因，今天的英特爾確實舉步維艱。

根據英特爾2023年財報，該年度英特爾營收542億美元，同比下降14%；凈利潤為17億美元，同比下降高達79%。進入2024年，英特爾這種下滑的勢頭并沒有好轉。北京時間8月2日，英特爾發布該公司2024年第二季度財報，該季度英特爾營收為128億美元，同比下降1%；應占凈虧損為16億美元，而上年同期的應占凈利潤為15億美元，同比轉盈為虧。

在英特爾第二季度財報發布之后，該公司已經官宣一項總額100億美元的成本削減計劃，作為計劃的一部分，英特爾將全球裁員1.5萬人、取消2024年的分紅。行業人士稱，英特爾正在經歷成立以來最黑暗的時刻。

9月17日，帕特·基辛格宣布了公司自成立以來最為重大的轉型計劃。這一計劃旨在深化英特爾在代工業務、AI和x86架構等領域的競爭力，標志著其在不斷變化的市場環境下嘗試全面重塑的決心。 同時，他還強調，將“最大化x86架構的價值”，并探索與亞馬遜AWS的更深層次合作。

世紀大并購的猜想

高通是一家有野心的公司，曾在2016年宣布以440億美元的價格收購恩智浦，雖然最終因為審查問題，并購沒有成功，但后面汽車芯片的爆發，證明高通在戰略布局方面是很有前瞻性的。

高通和英特爾在多個市場上展開競爭，包括個人電腦和筆記本電腦芯片市場。不過，與英特爾不同的是，高通并不生產自己的芯片，而是依靠臺積電和三星等公司進行生產。如果收購真的實現，高通公司的業務和性質將發生巨大的改變。

如果看英特爾二季度財報的細節，英特爾的主營業務目前表現還不錯，這也是為什么帕特·基辛格要強調“最大化x86架構的價值”。財報顯示，英特爾客戶計算集團凈營收和運營利潤同比雙雙增長，臺式機業務和筆記本業務作為主營業務也是表現不錯。不過，英特爾的問題是英特爾數據中心和人工智能集團在人工智能大熱的大背景下卻表現不佳，第二財季營收為30.45億美元，與上年同期的31.55億美元相比下降3%；運營利潤為2.76億美元，與上年同期的運營利潤4.69億美元相比有所下降。另外，代工業務帶來了巨額的虧損，FPGA業務也是由盈轉虧。

如果高通真的收購了英特爾，那么收購之后的高通將成為移動、PC、服務器芯片業務等多項霸主。根據Mercury Research的統計數據，在2023年第一季度英特爾在整個x86 PC（包括桌面及筆記本電腦）市場的市占比還高達89.5%，在x86數據中心市場的占比為74.2%。在傳統云和數據中心業務上，英特爾依然具有較為穩固的領導地位。而高通目前則是移動領域的霸主。統計數據顯示，在移動設備領域，ARM架構占了90%以上的市場，其中高通又占了其中50%左右的市場。從業務體量來看，高通收購英特爾屬于“小吃大”，高通2023年的營收為358億美元，英特爾為542億美元，后者營收規模更大。兩者合并將是一個900億美元年營收規模的巨型公司。

這就要說到監管了，即便美國能夠同意這項并購，但是要說服歐盟和中國的監管部門，并不容易，高通收購恩智浦的失敗就是一個前車之鑒。因此，很多業者認為，高通可能并不會真的推進這項并購。

結語

從華爾街的表現來看，似乎大家并不看好高通收購英特爾。對于這項傳聞，CNBC從其他渠道再次確認了這條消息。不過，無論是《華爾街日報》還是CNBC，都沒能獲取到高通和英特爾溝通的具體細節。然而，一旦這項并購真的開始之后，這無疑是一場持久戰，且勝算似乎并不大。