電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）光伏電池“黑馬”海南鈞達(dá)新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：鈞達(dá)股份）擬香港IPO上市，現(xiàn)已向港交所遞交招股書。2017年時(shí)，鈞達(dá)股份已經(jīng)在A股深交所上市。如果港股上市成功，鈞達(dá)股份將成為首家“A+H”上市的光伏電池制造商。

鈞達(dá)股份成立于2003年，最早是從事汽車塑料配件的，2021年通過收購(gòu)捷泰科技實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，并進(jìn)入光伏電池行業(yè)。

天眼查顯示，鈞達(dá)股份此前融資歷程已8起，最早的A輪拿到達(dá)晨財(cái)智的投資。最近的是2023年6月的27.8億元定向增發(fā)，其中資本大佬魏巍一人豪擲5億元，其他投資方還有建設(shè)投資、國(guó)壽資產(chǎn)、淮安金控、瑞銀集團(tuán)等。

鈞達(dá)股份創(chuàng)始人為海口知名企業(yè)家楊仁元，現(xiàn)任掌舵者是其大女兒陸小紅。2年前，陸小紅操盤，借錢收購(gòu)捷泰科技，跨界入局炙手可熱的光伏，公司業(yè)績(jī)大漲。捷泰科技是光伏電池環(huán)節(jié)的資深選手，據(jù)PV InfoLink統(tǒng)計(jì)，其2022年出貨量位居前五，2018年以前是前三。

轉(zhuǎn)型光伏電池營(yíng)收快速突破187億元，N型TOPCon電池市場(chǎng)份額全球第一

鈞達(dá)股份最新年報(bào)顯示，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.97億元，同比增長(zhǎng)58.65%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.32億元，同比增長(zhǎng)16%。

2020年鈞達(dá)股份營(yíng)收曾不到10億元，而2021年在轉(zhuǎn)型進(jìn)入光伏電池后，鈞達(dá)股份的業(yè)績(jī)就呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年-2023年?duì)I收年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)155.57%，2022年、2023年?duì)I收分別同比增長(zhǎng)305.17%、61.21%。

近年鈞達(dá)股份的歸母凈利潤(rùn)同樣迎來快速增長(zhǎng)，2021年收購(gòu)光伏電池廠捷泰科技虧損1.79億元后，于2022年成功扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)盈利7.17億元，2023年歸母凈利潤(rùn)進(jìn)一步突破8億元。

業(yè)績(jī)亮眼增長(zhǎng)的原因，主要是鈞達(dá)股份N型電池產(chǎn)能規(guī)模大幅擴(kuò)張以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，疊加鈞達(dá)股份積極開拓海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)海外銷售占比的大幅提升。

鈞達(dá)股份的主營(yíng)，主要由光伏電池片和汽車飾件產(chǎn)品業(yè)務(wù)構(gòu)成。不過近年，鈞達(dá)股份的汽車飾件產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比在逐年下降，從2021年的40.38%降至2022年的4.01%，2023年進(jìn)一步小于1%。

而與之相反的是，光伏電池片對(duì)營(yíng)收的比重快速提升，從2021年的57.34%提升至2023年的99.86%，可見現(xiàn)在鈞達(dá)股份的營(yíng)收基本上都完全依靠光伏電池片業(yè)務(wù)了。

目前，鈞達(dá)股份主打新一代N型TOPCon太陽能電池，其產(chǎn)品性能達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，市場(chǎng)份額位居行業(yè)前列，具備較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2023年6月底，按出貨量計(jì)算，鈞達(dá)股份的N型TOPCon電池全球市場(chǎng)份額達(dá)57.4%，排名第一，且鈞達(dá)股份的光伏電池全球市場(chǎng)份額達(dá)10.8%，排名第五。

此前，鈞達(dá)股份已推出182P P型PERC單晶電池、182N N型TOPCon單晶電池產(chǎn)品。2023年鈞達(dá)股份在技術(shù)創(chuàng)新上進(jìn)一步取得突破，推出迭代的新一代產(chǎn)品210-N N型TOPCon單晶電池，該型號(hào)電池的雙面均為18主柵，厚度為130μm±13μm。其尺寸為210mm*210mm±0.5mm。其正面效率≥26%，雙面率≥80%。

隨著新品的推出對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)加大，鈞達(dá)股份來自N型TOPCon型號(hào)電池的營(yíng)收占比也越來越高。

招股書顯示，2022年、2023前三季度鈞達(dá)股份N型TOPCon電池實(shí)現(xiàn)的收入分別為20.58億元、97.51億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為18.6%、68%。2023年鈞達(dá)股份僅用時(shí)三個(gè)季度，N型TOPCon電池創(chuàng)造的收入就已是2022全年的3.7倍。

鈞達(dá)股份的業(yè)務(wù)開始傾向N型TOPCon電池。2023年，隨著鈞達(dá)股份新增產(chǎn)能陸續(xù)建成投產(chǎn)，使得鈞達(dá)股份成為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多具備N型TOPCon電池大規(guī)模量產(chǎn)能力的光伏電池廠商，擁有P型PERC電池產(chǎn)能9.5GW，N型TOPCon電池產(chǎn)能約40GW。


海外光伏市場(chǎng)火熱，鈞達(dá)擬港股IPO募資出海建廠

近年來，全球多國(guó)紛紛出臺(tái)各類政策舉措，加快能源轉(zhuǎn)型步伐，積極發(fā)展太陽能光伏產(chǎn)業(yè)。在全球能源轉(zhuǎn)型過程中，中國(guó)光伏產(chǎn)品憑借高性能、低成本優(yōu)勢(shì)，在海外光伏市場(chǎng)脫穎而出，不斷成為海外客戶首選。

根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)出口硅片、光伏電池、光伏組件合計(jì)1818.27萬噸，同比去年1448.11萬噸提升25.56%。太陽能電池已經(jīng)與電動(dòng)載人汽車、鋰離子蓄電池并稱為中國(guó)外貿(mào)出口“新三樣”，2023年合計(jì)出口首次突破萬億大關(guān)，同比增長(zhǎng)29.9%。

面對(duì)海外光伏火熱市場(chǎng)，較多中國(guó)光伏龍頭企業(yè)瞄準(zhǔn)機(jī)遇出海建廠，以國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，開啟光伏產(chǎn)品生產(chǎn)全球化布局。未來，隨著光伏生產(chǎn)全球化的趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，海外光伏市場(chǎng)將得到進(jìn)一步發(fā)展，這對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)提出更高的要求和挑戰(zhàn)，具備全球化眼光視角和戰(zhàn)略布局的光伏企業(yè)，將在光伏競(jìng)爭(zhēng)全球化趨勢(shì)中獲得更好發(fā)展。

目前全球出貨量排名前十的光伏電池組件企業(yè)中，有九名都是鈞達(dá)股份的客戶，其中包括晶科能源、晶澳科技、隆基綠能、天合光能以及正泰新能源等。

為進(jìn)一步開拓市場(chǎng)，2023年鈞達(dá)股份積極瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)，持續(xù)構(gòu)建海外客戶體系。目前鈞達(dá)股份已完成亞洲、歐洲等地區(qū)客戶開拓，并積極完成北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場(chǎng)客戶認(rèn)證。2023年鈞達(dá)股份海外銷售占比實(shí)現(xiàn)從0.29%到約4.69%的大幅增長(zhǎng)，為8.75億元。

此次鈞達(dá)股份沖刺在港股IPO上市，也主要是為了募集資金開拓海外市場(chǎng)。根據(jù)鈞達(dá)股份發(fā)布的公告，此次港股募集到的資金，將用于高效電池海外產(chǎn)能建設(shè)，海外市場(chǎng)拓展及海外銷售運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)，全球研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。

鈞達(dá)股份相關(guān)人士表示，“海外企業(yè)解決不了電池環(huán)節(jié)人才和技術(shù)壁壘，所以也給了我們專業(yè)電池廠出海的機(jī)會(huì)。”