電子發燒友網報道（文/劉靜）近日，氫能設備商江蘇國富氫能技術裝備股份有限公司（以下簡稱：國富氫能）在港交所提交招股說明書。

此前，國富氫能試圖在A股市場進行IPO，但遺憾的是，2022年11月國富氫能及其保薦人撤回了科創板發行上市申請。

氫能行業當前仍處于發展初期，商業化前景不明朗，大多數氫能企業營收不穩定，且凈利連年虧損，對氫能企業沖刺A股IPO造成了一定困難。目前捷氫科技、重塑能源、治臻股份等多家氫能企業的A股IPO已終止。棄A赴港成為虧損氫能企業們上市的重要出路之一。

毛利三年增長近2倍，去年營收突破5.22億元

國富氫能成立于2016年，是我國氫能產業商業化發展進程的領軍企業之一，專注于為燃料電池系統集成廠商、能源公司、城市公交運營公司等客戶提供氫能核心裝備。國富氫能已在氫能“制、儲、輸、用”全產業鏈的高端裝備環節進行了產品布局和技術儲備。

自設立至今，國富氫能已經實現車載高壓供氫系統和加氫站成套設備的規?；瘧茫⑼黄频蜏卮笠幠Ｒ簹渲迫『蛢\裝備的國產化瓶頸。

目前，國富氫能主要向客戶提供四種氫能設備產品，包括車載高壓供氫系統及相關產品、加氫站設備及相關產品、氫氧液化及液氫儲運設備、水電解制氫設備等。

財務數據顯示，盡管國富氫能的營收持續增長，但凈虧損仍處于連年虧損。

從2021年至2023年，國富氫能的營業收入為3.29億元、3.59億元、5.22億元，近三年擴大了59%。


而2021年、2022年和2023年內虧損分別為7525萬元、9622萬元、7504萬元。雖然仍連年虧損，但近三年國富氫能的毛利在快速增長，毛利分別為3177萬元、3902萬元、9336.5萬元，毛利三年增長近2倍。

這表明國富氫能通過銷售產品或提供服務所獲得的收入在剔除直接成本后，實現了顯著的利潤增長。

虧損主要是由于國富氫能在研發方面的大量投入。2021年至2023年，國富氫能的研發支出分別為4172.4萬元、4274萬元、3906.3萬元，累計為1.24億元。

截至2023年12月31日，國富氫能持有現金及現金等價物為3.33億元。


在車載供氫系統等多領域市占率國內第一，客戶數量增加至142名

在車載供氫系統領域，基于2023年的出貨量數據，國富氫能已經成為國內車載高壓供氫系統銷量第一以及國內車載高壓儲氫瓶銷量第一的企業。自2019年至2023年，國富氫能的車載高壓供氫系統及相關產品銷量連續五年保持國內第一，每年市占率都在30%以上。

招股書顯示，國富氫能車載高壓供氫系統及相關產品的銷量由2021年的1282套大幅增加至2022年的1938套，主要是由于客戶對有關產品的需求增加。不過，2023年國富氫能的車載高壓供氫系統略微減少至1853套，但銷售價格有所提升。


在加氫站設備領域，國富氫能的市占率也同樣領先。按照中國已建的裝備國富氫能設備的加氫站數量計算，2023年國富氫能排名第一，市場份額為25.7%。

由于2022年新建的加氫站增長放緩影響，國富氫能的加氫站設備銷量由2021年的23套減少至2022年的14套。2023年在客戶需求恢復下，加氫站設備出售數量向上增加至19套。

在氫氣液化及液氫儲運設備領域，國富氫能是國內首家開發大型民用氫氣液化裝備投資并擁有能力制造相關裝備的企業。據悉，國富氫能已成功交付了中國首套大規模民用氫氧液化設備，產能達到10噸/天。此外，國富氫能還成功開發、制造并交付用于大型民用氫氧液化廠的國內首個200m3氫氣液化裝置。

國富氫能的產品主要銷售給燃料電池系統集成商、整車廠商、國內能源公司、城市公交運營公司。國富氫能的大部分收入依賴主要客戶，2021年、2022年和2023年，國富氫能每年向五大客戶做出的銷售額分別占總收入的44.8%、53.5%及56.7%。

國富氫能的客戶數量不斷壯大，從2021年的103名增加至2022年的128名，并在2023年進一步增加至142名。

現階段，國富氫能的首要任務仍然是擴大出貨量，推進IPO為研發投入募集充足資金，以早日實現扭虧為盈。

這次國富氫能港股IPO尚未披露具體的募資金額和募投項目。此前其科創板IPO，募資計劃是20億元，主要建設III型瓶產線、水電解制氫設備產線進行擴產。