電子發燒友網報道（文/莫婷婷）新能源汽車經過前兩年的快速發展，有不少汽車企業感受到汽車市場帶來的紅利，特別是后來者——造車新勢力們。借著快速發展的市場，不少造車新勢力吸引資本進入，成功登陸資本市場，例如蔚來汽車、小鵬汽車、零跑汽車等汽車企業均完成上市。還沒上市的企業，通過融資的方式，獲得資本加持繼續為自身補能，繼續沖刺資本市場。

電子發燒友網統計了極氪汽車、廣汽埃安、哪吒汽車從2021年至今的融資情況，其中極氪汽車和廣汽埃安均是母公司分拆出來上市的品牌。

圖：2021年－2023年極氪汽車、哪吒汽車、廣汽埃安融資情況

極氪汽車IPO：虧損未止，美股上市受阻

極氪汽車是吉利汽車的子品牌。吉利汽車分拆極氪汽車的目的很明顯，“上市”是其中一件事，極氪汽車也一直在尋求合適的機會上市。2023年11月，極氪汽車向美國證券交易委員會公開提交了IPO招股書，沖刺紐交所。但進展不如預期。

根據企查查的數據顯示，從2021年至今，極氪汽車公開披露的融資僅有兩項，包括2021年8月的5億美元Pre-A輪融資，2023年2月的7.5億美元A輪融資。

極氪汽車的投資方包括越秀產業基金、寧波通商基金、寧德時代等，Pre-A輪融資還獲得英特爾投資的領投。不過，盡管已經有電池產業鏈公司的投資，但是極氪汽車還需要更多的美元基金背書才能在美股順利上市。

在完成上市之前，造車新勢力還需要解決的是盈利問題。根據吉利控股的財報，極氪汽車在2023年虧損金額達到11.35億元。好消息是，虧損幅度同比有所下降，2022年的虧損為20.39億元。

毛利率的高低反映了車企的盈利能力、品牌定位等各方面的情況。吉利控股集團總裁、極氪CEO安聰慧在發布會上透露，極氪成立近三年以來，2021年的毛利率做到了“除特斯拉以外最好”的水平；2022年毛利率水平達到5%；2023年，極氪已經實現了15%的整車毛利率。


廣汽埃安IPO：2024年銷售目標翻倍，收購三菱補能

企查查的數據顯示，廣汽埃安公開披露的融資項目僅有2項，均是在2022年，分別是2022年3月的25.66億元戰略融資，以及2022年10月的182.94億元A輪融資。A輪融資有53名戰略投資者參加，由深創投、人保資本、廣州產投、金石投資等機構領投。

盡管公開披露的融資的項目只有2項，但廣汽埃安依舊在沖刺資本市場謀求上市。廣汽集團在投資者互動平臺上也確認了廣汽埃安上市的事實。

就在3月20日，廣汽埃安用20億元收購了廣汽集團旗下的湖南智享汽車管理有限公司。智享公司原名廣汽三菱。三菱汽車“敗退”中國市場，而廣汽埃安將在收購廣汽三菱后利用其現有核心資產來擴充自身產能，解決可能存在的產能瓶頸問題。并促進內部資源的整合，提高運營效率，實現優勢互補。這或許能給廣汽埃安IPO“補能”。

在2023年，廣汽埃安的銷量為48萬輛，或許是看到市場增長的趨勢，廣汽埃安定下2024年要銷售80萬輛的目標。銷售目標近乎翻倍，廣汽埃安的產能也要跟上。據了解，廣汽埃安在收購智享公司后，將在長沙增加生產基地，建成后產能將達到60萬輛/年，計劃在今年6月量產。


哪吒汽車IPO：面臨毛利率、銷量不振雙重危機

哪吒汽車是浙江合眾新能源汽車創立的品牌。企查查數據顯示從2017年至今，哪吒汽車已經完成了11次融資，公開披露的融資金額已超過200億元。2021年至今，至少完成了5輪融資，其中2023年的Pre-IPO計劃融資70億人民幣，其他披露的融資金額均超過20億人民幣，2023年的D輪融資獲得了40億元融資，由360集團領投。不過天眼查的數據顯示，在2022年6月，360集團擬轉讓哪吒汽車3.5320%股權。

就在今年3月20日，哪吒汽車成為香港特區政府重點企業伙伴，按照協議，香港政府為哪吒汽車提供2億港幣（約合人民幣1.85億）的補貼，并協助基石輪投資2億美元（約合人民幣14.45億）。哪吒汽車再一次化解部分資金壓力。

從統計的融資次數來看，哪吒汽車公開披露的融資項目并不少，這也說明了哪吒汽車為其上市做了充分的準備。2022年，哪吒汽車獲得造車新勢力榜首之位，但他并沒有在2023年保持競爭實力，2023年全年銷量不及2022年，且跌出了今年3月1日到3月17日的中國市場新勢力品牌銷量榜單。提升銷量，是哪吒汽車在2024年需要完成的任務。

由于哪吒汽車追求性價比，2022年的毛利率僅為5%左右，提高毛利率是哪吒汽車這幾年最艱巨的任務之一。

哪吒汽車的股東360的財報顯示，2020年、2021年、2022年三年期間，哪吒汽車分別虧損了13.21億元、29.08億元、69.19億元，虧損擴大，哪吒汽車如何填補窟窿。若是2024年虧損持續擴大，燒光了資金，下一步又該如何。


小結：

2024年，又被稱為造車新勢力的“淘汰賽”。新能源汽車市場入局者增加，競爭者也越來越多元。融資可以為后期的技術革新、市場擴張，甚至是抵御風險都提供了保障。在這場造車新勢力頭把交椅的爭奪戰中，手上的資金已經成為企業的競爭優勢之一。

上市依舊是造車新勢力的目標之一。那么，當下環境是否真的是造車新勢力IPO的絕佳時間點呢。從公開的財務數據來看，極氪、哪吒又該如何填補虧損，實現扭虧為盈。進一步需要思考的是，各家造車新勢力在上市后又該怎么保持競爭力。