電子發燒友網報道（文/劉靜）近日，上市委對大明電子滬主板IPO開展上會審核，現場主要問詢大明電子股權集中、前期違法違規整改等問題。審議最終結果顯示，大明電子成功通過審核，符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

招股書顯示，大明電子的實際掌舵人是周明明、吳賢微和周遠，其中周明明和吳賢微為夫妻關系，周遠為二人之子，三人合計直接持有大明電子37.75%的股份。而大明電子前期違法違規行為主要是因消防問題多次被處罰。


2023上半年營收近9億，主力產品駕駛輔助系統，第一大客戶為長安汽車

大明電子前身是華夏無線電廠，成立時間最早可追溯至1989年，是一家專業從事汽車車身電子電器控制系統設計、開發、生產和銷售的綜合解決方案供應商，具備同步開發、模具管控、產品總成制造等服務能力。大明電子在這一細分領域已躋身國內第一梯隊，產品覆蓋駕駛輔助系統、座艙中控系統、智能光電系統、門窗控制系統、座椅調節系統。

招股書顯示，2020-2023上半年，大明電子營業收入分別為11.39億元、14.82億元、17.13億元、8.99億元。2023下半年，大明電子在完成存續車型訂單的基礎上，持續開拓新客戶、新車型，取得了較多項目定點，前三季度營收較上年同期上漲19.15%。

在盈利方面，大明電子年度歸母凈利潤最高已突破1.51億元，2020年至2022年以25.21%的年復合增長率增長，2022年同比增速為51.77%。不過受下游客戶價格“年降”政策、銷售產品結構變化、汽車零部件材料價格波動以及人工薪酬水平上漲等因素影響，報告期內大明電子綜合毛利率有所下降，分別為25.20%、24.91%、21.89%和19.78%。

大明電子營收大頭來自駕駛輔助系統產品，該產品貢獻3成左右的營收，2020年-2023上半年駕駛輔助系統產品實現的收入具體為4.03億元、4.90億元、5.12億元、2.75億元，三年半累計創造16.8億元。

據了解，大明電子的駕駛輔助系統主要配套長安汽車、長安馬自達、一汽集團等下游整車廠商的多款車型。2023上半年，隨著大明電子配套的一汽紅旗H、HS系列，吉利博系新發布車款的上市，大明電子的方向盤控制總成收入大幅上升，且大明電子的電子駐車總成產品供應的比亞迪海洋系列車型市場銷量較好，使得駕駛輔助系統整體收入有所增長。

2022年大明電子的座艙中控系統產品收入有所下滑，駕駛輔助系統、智能光電系統、門窗 控制系統和座椅調節系統產品迎來不錯的增長，其中座椅調節系統產品收入增速最高，當期同比增速為55.03%。

大明電子座椅調節系統主要供應汽車一級零部件供應商，相關產品終端應用的比亞迪王朝系列、長安CS系列等車型銷量持續增長，配套福特汽車的出口銷量不斷上升，所以報告期內其座椅調節系統銷售收入表現快速增長。

此外，大明電子還與上汽集團、吉利汽車、長城汽車、賽力斯、江淮汽車、蔚來汽車、理想汽車等國內主要自主品牌整車廠商和上汽大眾、上汽通用、東風日產、一汽豐田、長安福特、北京奔馳、捷豹路虎等合資整車廠商建立了穩定的合作關系，并已成功進入福特汽車、豐田汽車等知名外資品牌供應鏈體系。2023上半年，大明電子的第一大客戶為長安汽車，銷售金額為2.91億元，占比3成收入。


發明專利9項，募資4億多擴產車身電子電器控制系統

大明電子專注汽車車身電子電器控制系統的設計開發，這一領域的主要競爭對手為法雷奧、科世達、日本電裝、東海理化、德賽西威、華陽集團、貴航股份、浙江長江。2022年度全球汽車零部件配套供應商百強榜中法雷奧居第12位，其雨刮器系統、照明系統、電動化系統、傳動系統和駕駛輔助（ADAS）系統在全球市場上份額居首。而科世達在全球汽車零部件配套供應商中排名第69位。

處于成長階段的大明電子相較于這些競爭對手，資產和收入規模較小，不過大明電子在細分領域也具有一定競爭優勢。

上述同行企業中，2023上半年研發投入過億元的只有德賽西威和華陽集團，而當期大明電子的研發投入為5220.47萬元，研發費用率為5.81%，比例在同行企業內較低。截至目前，大明電子及子公司約獲得168項專利權，其中發明專利9項。

隨著我國汽車產業不斷發展，行業競爭也日趨激烈。如果大明電子在激烈的市場競爭中不能保持穩定的產品生產和供應、持續提升產品性能和質量、及時響應客戶訴求，將導致大明電子產品的市場份額下降。

此次沖刺滬主板IPO，大明電子擬募集4億左右的資金，主要投入旗下重慶子公司新建廠區二期項目。

本項目建設內容主要包括生產廠房及配套基礎設施建設。大明電子表示，考慮到上海、重慶地區豐富的汽車行業上、下游資源，將進一步加深溫州、重慶兩大運營中心的架構部署，并根據區域性業務開展擴產安排。據了解，大明電子的重慶二期項目建成后，將形成年產1263.70萬套車身電子電器控制系統的能力。