臨近年末，本來是傳統旺季，但各大晶圓代工廠的日子似乎并不好過。近期，產業鏈相關企業和人士表示，各大成熟制程產線再次降價，主要針對2024年第一季度訂單。

全球范圍內，成熟制程產線主要分布在中國臺灣和中國大陸，特別是中國臺灣地區，其整體制程工藝水平和市場影響力在中國大陸之上，所以，相對而言，該地區的整體芯片代工價格是要高于大陸地區的，而在低迷市場和競爭對手的雙重壓力下，臺廠不得不屈服。

01 降價貫穿2023

據悉，聯電、世界先進和力積電等成熟制程大廠為了保證產能利用率不再下滑，大砍明年第一季度訂單報價。此次降價，使得晶圓代工成熟制程市場整體價格下滑到疫情后的新低點。

雖然PC和手機市場出現回暖跡象，但由于整體經濟不景氣，而且，在過去一年多時間內，很多IC設計公司在清庫存，大家都偏謹慎和保守，整體投片量并不樂觀，很多客戶下單量只恢復到疫情前40%的水平，長此以往，晶圓代工廠是難以堅持的，即使是中國臺灣地區的大廠，也只能降價，以避免訂單流失到競爭對手那里。

在所有產線中，8英寸的降價幅度較大，特別是電源管理IC、驅動IC和MCU產線，市場庫存都較高，導致訂單降價幅度最大。另外，近幾年，為了提升成本效益，原本用8英寸晶圓產線生產的部分類型芯片，已經轉至12英寸產線，這對8英寸代工產線來說是雪上加霜，導致產能利用率進一步下滑。

聯電預計今年第四季度的產能利用率恐怕會從第三季度的67%降至60%-63%，為近年來單季最低點。受產能利用率持續下滑影響，該公司毛利率將由第三季度的35.9%下滑到31%-33%，退回到2021年初的水平。供應鏈透露，為了鞏固客戶下單意愿，在原有價格基礎上，聯電將再次對大客戶讓利5%，考慮2024年第一季度是傳統淡季，為吸引客戶加大投片量，對下定明年初產能的客戶，聯電還將擴大降價幅度，達到兩位數百分比。

另一家成熟制程晶圓代工大廠世界先進的降價幅度也達到了5%，投片量大的客戶有望拿到10%折扣，這只是今年下半年的價位。明年第一季度，降價幅度也可能會達到兩位數百分比。

力積電的情況也不樂觀，今年第三季度業績為虧損，產能利用率僅60%左右。在這種情況下，降價不可避免。

臺積電的日子還算過得不錯，主要是因為其先進制程規模大、水平高，有定價權，可以帶動成熟制程產能銷售，而且，這么多年來，臺積電的成熟制程代工價格一直都比較穩定，沒有跟隨市場大起大落，現在不降價，客戶也能接受。

對于中國大陸的成熟制程晶圓代工廠來說，價格是主要優勢，在這一波降價潮中，相關產線的競爭力會有所減弱，要想保持原來的產能利用率，只能再降價。

以合肥晶合集成為例，其成熟制程訂單價格持續下降，其中，又以DDIC（面板驅動IC）和電源管理IC最為明顯。通過降價，晶合集成的產能利用率可以保持在70%左右，這比中國臺灣三大廠要高一些。不過，在臺廠持續降價壓力下，晶合集成等中國大陸晶圓代工廠還需要想更多辦法，一味降價不是長久之計。

在韓國，8英寸晶圓代工產線也在降價，降幅約為10%，有的甚至下降了20%。以韓國最大的成熟制程晶圓代工廠東部高科（DB Hitek）為例，其產能利用率已經下滑到不足70%，而2022年同期約為90%。

實際上，這不是成熟制程首次大幅降價，進入2023年以后，降價幾乎貫穿了整年，特別是進入下半年以來，產能利用率都很疲軟，不得不降價。

IC設計公司表示，全球范圍內，有多家成熟制程代工廠可供選擇，而且良率不會差太多，選擇低價產線成為首要考慮因素，雖然轉廠需要多花些時間和人力，但在市場競爭的壓力下，轉廠已成為小事情，否則產品在市場上賣不掉，情況只會更糟。

據統計，臺積電以外的12英寸成熟制程晶圓代工產線報價，在疫情期間，大約上漲了70%-80%，自2022下半年開始去庫存以來，到今年第三季度，累計降幅達到30%左右，由此可見，成熟制程產能依然有較大的降價空間。

晶圓代工廠被迫降價，廣大IC設計公司是樂見此事的。去庫存調整已超過一年，IC設計公司的客戶陸續出現回補庫存的急單，隨著PC和手機市場回暖，再加上晶圓代工廠降價，IC設計公司的壓力小了很多。

某驅動IC設計大廠高管表示，現階段，去庫存已告一段落，該公司晶圓投片量陸續恢復正常，目前，正與晶圓代工廠洽談2024年的訂單需求。代工廠的新一波降價，又給這些IC設計公司提供了更多的騰挪空間。

02 哪些芯片拖了后腿？

目前，市場上有些應用領域的芯片需求相對較好，如車用，另外，工控類芯片在上半年的表現也不錯，但下半年的情況不樂觀。9月以來，PC和手機芯片市場在回暖，存儲芯片市場也在回暖。相對而言，模擬芯片市場不容樂觀，特別是電源管理IC，電視和手機顯示面板驅動IC，以及圖像傳感器（CIS）等。

顯示面板，特別是電視面板廠商表示，進入第四季度以來，面板需求疲軟，不過，智能手機需求還可以。某顯示驅動IC大廠表示，第四季度，由于電視、監視器、VR與車用市場需求不振，加上部分產品降價，導致其營收和利潤都弱于第三季度表現。

今年前三季度，由于電視、PC顯示面板需求疲軟，而車用市場整體在增長，使得顯示面板驅動IC廠商將重點瞄準了車用市場。

車載顯示器不斷增多，面積也在增大，從原來的10-12英寸，增加到現在的14-16英寸，分辨率也從FHD升級到4K。同時，車內顯示屏數量也在增多，包括中控、副控、后座，以及車載電視等。車內顯示面板越來越多地加入觸控功能，特別是新能源車，觸控已經是標配。以上這些對顯示驅動IC和TDDI的需求量越來越大。

做車用顯示面板驅動IC的另一個好處是：毛利率比手機和PC高，而且，產品轉換也比較容易，不用大動干戈。

不過，車用市場也有階段性難題，特別是進入2023年以來，汽車降價潮席卷中國市場，這對全球市場也會產生影響。汽車普遍降價，對相關芯片市場會產生影響，盡管TDDI的價格占整車成本的比例非常小，但也會被壓價，因此，與前兩年相比，做車用顯示驅動IC的廠商產品毛利率也在下降。

下面看一下工業芯片市場。

與其它應用市場相比，工業芯片客戶的采購量相對較小，而且，一家客戶會從多家芯片廠商那里采購具有標準功能的器件，定制ASIC較少。由于生命周期很長，工業芯片廠商與客戶之間的關系非常穩定。再有，工業客戶不追求新技術，他們更喜歡可靠性高的成熟技術。

工業芯片的應用特點，決定了其市場狀態，那就是穩定，也可以說是不溫不火。這種狀態在整體市場低迷的情況下，會顯示出該市場的良好發展狀態，在2022和2023上半年，就是這種情況。但是，到了2023下半年，情況還是有些出人意料的，原本認為穩步發展的工業芯片市場，卻出現了較為明顯的下滑。

工業芯片市場下滑，集中體現在了工業芯片巨頭德州儀器（TI）的營收上，工業應用市場是TI營收的主要來源。10月下旬，TI發布了財報，該公司第三季度的工業芯片銷售額下降了十幾個百分點，除了日本以外的所有地區都出現了下滑。TI預計第四季度營收和利潤低于預期，主要原因在于工業應用市場需求惡化，TI被迫削減部分產量。

Edward Jones分析師表示，TI的這一預測反映了工業應用市場需求并不像上半年認為的那樣樂觀，這種狀況很可能會持續到2024上半年。

諸多市場信號顯示，雖然半導體行業在回暖，但步伐很緩慢，且存在著短期的反復和振蕩。

在中國大陸市場，囤貨是芯片元器件行業常年存在的現象。在當前行業需求低迷、供過于求的大背景下，很多種類的芯片在降價，囤貨已成為一項高風險活動。現在，很多渠道商的囤貨很少了，都急于出貨，保持滾動備貨狀態，以提高流動性。

IDC亞太區研究總監郭俊麗表示，從目前的情況來看，庫存還在消化過程中，沒有之前預期的樂觀。今年第二、三季度，對芯片去庫存情況比較樂觀，但是，隨著行業情況變化，預測數據也在不斷修正，之前比較看好的汽車芯片，現在也要調整預期，因為一些汽車廠商也在砍單。

總體來看，這一輪半導體產業周期比之前想象的反彈速度更慢。

03 還要過一年苦日子？

對于當下和未來的市場行情，有的IC設計公司持悲觀態度，不但對2024上半年的淡季市場行情不樂觀，甚至將觸底反彈的希望放到了明年第三季度，也就是說，還要過將近一年的苦日子。在筆者看來，這過于悲觀了，2024上半年就可以實現回暖。

晶圓代工廠的業績是整個半導體行業的晴雨表，而從頭部晶圓代工廠最近的財報來看，2024上半年整體回暖是很值得期待的，特別是臺積電、中芯國際和格芯（GlobalFoundries）這三家廠商，無論是行業排名、所處區域，還是制程工藝，都很有代表性。

臺積電方面，今年第三季度營收同比下降10.8%，環比增長13.7%，凈利潤同比下降25.0%，環比增長16.0%。第三季度3nm的出貨量占總營收的6%，5nm占37%，7nm占16%。

中芯國際方面，第三季度營收同比下降15%，環比增長3.9%，第四季度營收指引方面，環比增長1%-3%。

格芯方面，第三季度營收和利潤都優于華爾街分析師預期。格芯預估第四季度營收將在18.3 億-18.8億美元之間，略低于分析師預期的18.9 億美元。分析指出，格芯對第四季度做出的財測表明，去庫存已接近尾聲，產業低迷已經觸底。

綜合這三大晶圓代工廠的業績來看，營收同比下滑，環比增長，這正反映出當下的產業狀況，即依然低迷（營收同比下滑），但已經呈現出持續回暖態勢（第三、四季度營收環比增長），只是步伐較慢。

從終端市場來看，情況是類似的。

據Canalys估算，2023年第三季度，全球智能手機出貨量僅比2022年同期下降1%。IDC在8月的預測數據顯示，2023全年智能手機出貨量將下降4.7%，與2022年相比，降幅明顯收窄。

PC市場也處于上升趨勢。據IDC估算，2023年第三季度全球PC出貨量同比下降7.6%，與2023年第一季度同比下降29%相比大幅改善。根據典型的第四季度與第三季度趨勢，與2022年第四季度相比，2023 年第四季度的 PC 出貨量將增長5%-9%。惠普認為，下半年終端用戶需求比上半年強勁，2023年PC市場銷售預期為2.5~2.6億臺；戴爾預估2023年PC市場銷售2.5億臺；聯想表示，PC市場將在2023下半年恢復同比增長，并在2024全年實現同比增長。

編輯：黃飛