中國磷酸鐵鋰（LFP）產能擴張非常迅速，和其前驅體磷酸鐵（FP）的產能擴張極為類似。2021年至2023年，磷酸鐵鋰的價格變化也反應出供需和產能擴張的情況。

一、磷酸鐵鋰（LFP）的市場變化

磷酸鐵鋰（LFP）產業市場發展的冷暖狀況如何？新能源賽道競爭激烈，磷酸鐵鋰（LFP）產能擴張的速度高于下游和終端的擴張速度。磷酸鐵鋰（LFP）供應增速過快，勢必影響供需格局，如下通過價格來看市場的變化情況。

圖1：磷酸鐵鋰價格變化圖（對比磷酸鋰的價格和新能源汽車產量）

磷酸鐵鋰（LFP）與碳酸鋰的價格緊密關聯，而且極大地受到碳酸鋰價格的影響。磷酸鐵鋰行業結算方式以SMM電碳（電池級碳酸鋰）M月均價*單耗*折扣系數+磷酸鐵價格+加工費（加工費包括還原劑如葡萄糖PEG蔗糖等、生產費用和利潤等），因碳酸鋰價格波動較大時，磷酸鐵鋰（LFP）價格也波動較大。

在磷酸鐵鋰（LFP）的制造成本中，在單耗方面，碳酸鋰0.25，磷酸鐵0.96。因碳酸鋰的價格較高，雖然單耗0.25，但在成本上仍然占比最大。以碳酸鋰30萬元/噸的價格為例，在加工費為2.2萬時，碳酸鋰成本占比高達77%。當碳酸鋰價格每波動1萬元時，影響磷酸鐵鋰（LFP）價格0.25萬元左右。

圖2：磷酸鐵鋰與碳酸鋰價格關聯

在2021年下半年到2022年1季度期間，下游汽車需求帶動，磷酸鐵鋰（LFP）價格隨著碳酸鋰價格的急劇攀升而上行，至16萬元/噸。2022年1季度至4季度，跟隨碳酸鋰的價格變化，磷酸鐵鋰（LFP）價格在16萬價位上波動。

2023年，進入后疫情時代，各行各業期望滿懷。但隨著新能源汽車車補的退坡，磷酸鐵鋰（LFP）價格發生了巨大的變化。磷酸鋰的價格以跳水級的速度一路下行至2023年2季度的18萬元/噸，后止跌反彈至30萬噸/噸，維穩。磷酸鐵鋰（LFP）價格從16萬元/噸，在百天內以百米速度下行至7萬，腰斬后觸底，后隨碳酸鋰反彈至9.7萬附近趨穩。動力端的回暖和儲能端的發力對價格的支撐較大。光伏強制配儲給予儲能電池和磷酸鐵鋰行業極大的發展動力，許多企業把業務重心朝儲能端轉移，以尋求更佳的利潤增長點。

2023年上半年，新能源賽道的冷暖如何，磷酸鐵鋰（LFP）企業有著最為切實的感知。2023年上半年，通過幾家上市公司的半年財報看，需求帶動較慢，利潤受到了原料碳酸鋰價格波動大的影響。目前公布的半年財報中，磷酸鐵鋰（LFP）生產企業如德方納米、龍蟠科技（鋰源母公司）和豐元股份的利潤情況和原因解釋，都有提到碳酸鋰的價格波動。

1、德方納米（獨特工藝一體化磷酸鐵鋰代表）：預計2023年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-10.4億元至–11.7億元，比上年同期下降181.25%–191.40%。

【虧損原因】：2023年上半年，德方納米產品銷售收入及銷量均實現同比增長，但在今年1-4月份，受主要原材料鋰鹽的價格大幅下跌及下游需求放緩影響，公司產品銷售價格隨著鋰鹽的價格的下跌而下降。德方公司此前積累的較高價位的原材料庫存消化，疊加下游需求減少的背景下德方的開工率下滑，設備稼動率不足，導致德方生產成本較高。

2、龍蟠科技（鋰源母公司）：預計2023年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.3億元至-7.6億元。

【虧損原因】：2023年半年度，龍蟠科技受原材料碳酸鋰價格大幅下跌及鋰電池產業鏈處于去庫存狀態等因素影響，成本費用占比增加，導致公司2023年半年度業績預計虧損。

3、豐元股份：預計2023年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.93億元至-1.23億元。

【虧損原因】：將1.5億價值的不合格品做了減值。正極材料銷量雖然同比上升但不及預期。豐元公司的正極材料新增產能多處于試生產和爬坡期，規模效應未得到充分體現；加上上游原材料價格波動較大，導致公司產品毛利率大幅下降。費用方面，豐元新建投入導致各項費用支出較上年同期大幅增加。

二、磷酸鐵鋰（LFP）的供需和產能產量變化

新能源產業是代表了一個國家地區的科技發展水平的重要依據，在這個產業里，新能源汽車、光伏、儲能、新能源材料和新能源技術都在快速的迭代發展中。新能源汽車的產銷量增加，帶動原材料產量增加，價格上升。磷酸鐵鋰（LFP）6月產能20.6萬噸，折合到年度產能247萬噸，同比增長110%。

磷酸鐵鋰的產能：2022年6月118萬噸，2023年6月247萬噸，同比增長110%。產量：2022年1-6月34萬噸，2023年1-6月54萬噸，同比增長57%。

新能源汽車產量：2022年1-6月累計265萬輛，2023年1-6月累計379萬輛，同比增長43%。

圖3：磷酸鐵鋰產能產量和新能源汽車產量之間的關系（202106-202306）

磷酸鐵鋰產能較大，開工率參差不齊，頭部企業開工率較高，頭部企業重點供TOP20的電芯客戶。在產品應用上，磷酸鐵鋰在動力型和儲能型電池上都有增速，儲能型增速較快。磷酸鐵鋰企業有意愿將重心向增速較快的儲能上傾斜，尤其是大儲方向。

圖4：202106-202306磷酸鐵鋰產能、產量和開工率

三、結論和展望

磷酸鐵鋰總供應量大。

在動力穩步發展和儲能快速發展時，磷酸鐵鋰（LFP）的產能和產量有快速拉升，供應量增速大于需求量增速。下半年有更多的項目投放，總供應量持續增加，勢必讓供需的博弈加劇。

磷酸鐵鋰受原料影響大。

磷酸鐵鋰價格方面，磷酸鐵鋰（LFP）價格因其受到碳酸鋰價格的影響，企業對磷酸鋰的關注程度較高。不少企業開始布局或者已經形成有量產的碳酸鋰產品，從原料端把控生產成本，保障碳酸鐵鋰（LFP）的利潤率。

磷酸鐵鋰產品性能方面，由于磷酸鐵鋰（LFP）前驅體極大的影響到磷酸鐵鋰產品的性能和質量，將原料供應線打通、形成磷酸鐵和磷酸鐵鋰一體化生產格局，這是頭部企業已經完成或部分完成、其他企業陸續跟進的行業發展途徑。

磷酸鐵鋰（LFP）在當前國內供需狀態下，升級戰略格局，將產品線打通、綁定頭部客戶、在儲能端發力，并投資海外。

賽道上限時的速度比拼。

磷酸鐵鋰（LFP）行業在看向更遠的未來，在賽道上比拼誰的速度更快、發展更準和投資更準。畢竟，磷酸鐵鋰（LFP）穩定健康發展影響著現在及未來的動力電池和儲能電池的質量，進而影響到新能源汽車和儲能領域的發展。新能源汽車市場穩步發展，儲能市場逐漸發力，在新能源行業，磷酸鐵鋰（LFP）市場格局也在這個大環境中不斷的優化與迭代。大家的目光看向5年后甚至10年后的市場和需求，急流中，負重前行。

在負重前行中，我們也看到磷酸錳鐵鋰（LMFP）在不遠處招手……

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審核編輯 黃宇