電子發燒友網報道（文/黃山明）近日，據日媒報道，全球前十大半導體企業今年1-3月銷售額預期（部分企業為2-4月）相比2022年10-12月明顯惡化，僅有博通一家營銷呈現正增長，但增幅也在明顯縮小，而其余9家大廠銷售額均大幅降低。

從具體產品來看，如存儲器市場，正在創造自2008年以來的最大跌幅，預計2023年1-3月存儲器價格仍將出現10%的降幅。此外，受到市場不景氣的影響，上游的晶圓代工廠產值也在減少，2022年第四季度更是創下了十四個季度以來的首度衰退。

半導體市場仍處于下行周期

自上世紀60年代開始至今，全球的半導體產業大體上在波動中增長，并且呈現螺旋上升的趨勢，表現出一定的周期性與成長性。據數據統計，2022年，全球半導體市場銷售金額達到5832億美元，從1976年的29億美元增長了約202倍，年復合增長率達到12.2%，遠遠超過了全球GDP同期約3.1%的年復合增長率。

半導體的周期化趨勢明顯，從2000年來看，至2008年前，主要驅動是功能手機與筆記本電腦等消費電子產品。2009年以后至今，隨著智能手機的發展，以及3G/4G網絡升級，再進一步轉移至5G，讓物聯網、AI等技術開始推動智能手機以外的新應用場景不斷涌現。

但在近幾年，受到疫情、地緣沖突、全球貿易摩擦加劇、市場逆全球化、通貨膨脹等影響，終端市場需求疲軟，智能手機市場已經飽和，這也對半導體產業上游玩家的業績造成了不小的影響。

據日媒報道，近期統計了當前全球前十大半導體企業2023年一季度（部分企業為2-4月）的預期銷售情況，十家企業分別為美光、SK海力士、英特爾、英偉達、高通、三星、德州儀器、AMD、臺積電、博通。

結果發現有9家公司同比出現減收，預計有4家虧損，5家利潤減少，唯一一家正增長的博通其增長率也在放緩，從上一季度的16%降至8%。而2022年9-12月的情況則是3家增收，7家減收，意味著目前半導體市場的局勢仍在惡化中。

其中，半導體存儲器的行業惡化還在加劇，三星、SK海力士等業績、利潤開始不斷創下新低，美光科技從去年12月至今年2月份的銷售額預期也同比減少了51%，是10家大型半導體企業中減收幅度最大的。市場預計美光科技該季度最終將虧損，虧損幅度將達到上季度的4倍。

銷售額大幅下降的原因在于存儲器價格的暴跌，以三星為例，2022年第四季度的DRAM環比第三季度價格下跌超過30%，而NAND閃存的價格也下跌了近30%。對此，SK海力士CEO金祐賢表示，創下了2008年以來最大的價格降幅。

即便是如今仍在強勁增長的汽車市場，也開始出現庫存積壓亟待清理的情況，因此我們也看到了如湖北地區開啟的汽車“瘋狂”降價模式，也帶動了全國各地的降價潮。

據中國汽車流通協會發布的《2022年全國汽車經銷商生存狀況調查報告》，2022年經銷商對車企滿意度、年度銷售目標完成率、盈利情況等方面均有所下降，其中有42.1%的經銷商目標完成率在70%以下，意味著至少有30%的燃油車被積壓在了經銷商的手中。

同時，2023年7月1日起，不能再銷售、注冊、上牌低于國六B標準的汽車，這也讓經銷商希望能夠盡快將手中的汽車脫手。

下游市場的不景氣，也影響到了上游的代工廠。TrendForce報告顯示，2022年四季度前十大晶圓代工廠產值面臨十四個季度以來的受此衰退，降幅達4.7%，約為335.3億美元，預期2023年一季度跌幅更大。顯然，目前正處于半導體產業周期下行階段。

半導體市場正在黎明之前

受到通貨膨脹、地緣沖突加劇等外部因素的影響，今年的全球半導體市場形勢可能不太樂觀。據WSTS發布的預測顯示，2023年全球半導體銷售額將同比下跌4.1至5566億美元。

并且受到各國半導體產業區域化的影響，以及半導體芯片在國際競爭背景下的重要戰略意義，讓半導體產業本身的安全性和韌性開始成為全球各地區的競爭焦點。這也是為何在近幾年，全球各國及地區都開始針對半導體產業釋放眾多優惠政策。

即便如此，許多大廠在今年也開始縮減資本支出，以應對市場需求放緩的態勢。如美光科技在2月初宣布，將高管的基本工資削減至多20%，并暫停發放獎金，以應對全行業的低迷。

以存儲芯片為例，目前大廠的庫存已經攀升至3-4個月供應量的創紀錄水準，美光科技、SK海力士、鎧俠等都選擇減產并延宕原先的投資計劃，避免供應過剩的現象加劇。

但三星卻與其它廠商相反，反而在今年堅持激進的資本支出計劃，今年將斥資逾300億美元進一步擴大產能。對此，三星方面的解釋為，看好存儲需求強勁的云端服務、車輛網以及人工智能系統的接受度日益增加，押注長期成長。不過從三星一貫以來的逆周期擴產行為來看，這一舉措也不奇怪，就看這次是否仍然可以讓三星受益。

長期來看，半導體下游廣泛應用領域整體上仍然保持著穩定增長，包括5G、AI、VR/AR、新能源汽車、IoT等新興領域，仍然存在著巨大的增量空間。

AMD的CEO蘇姿豐便公開表示，電腦用半導體將在今年1季度觸底，到下半年將會恢復。臺積電CEO魏哲家也在此前臺積電的業績會上表示，2023年上半年億美元計算將減收6%-9%，但預計下半年將重新實現增收。

英特爾及英偉達的高管也公開表示對今年下半年的業績持樂觀態度，而他們給出的理由都是對中國需求在一定程度上恢復充滿期待。

還是以存儲器市場為例，隨著技術的發展，單位存儲器單位存儲容量的單價也在下降。據日本調研機構Techno Systems Research數據顯示，使用閃存SSD的1GB成本截至2022年已降至0.107美元，已經不到2018年的一半。

但是當需求的增加速度超過價格的下降速度，就會推高市場景氣度，反之則會降低。終端電子產品需求的放緩，也讓存儲器市場陷入低迷，但減產的速度并沒有跟上。這就導致產業鏈的中下游玩家庫存增加，并且面臨著供應過剩的價格下行壓力。

SK海力士對此預測，今年一季度的庫存水平已越過頂峰，預計下半年將迎來需求改善。如果市場庫存的調整已經告一段落，出貨量再持續增加，那么市場規模也將有望轉為復蘇態勢。

與此同時，財聯社創投通數據顯示，進入2023年以后，已經有超過130個半導體領域項目宣布完成融資。有業內人士表示，今年半導體投資或走向復蘇，但投資具體投向的細分領域或將走向分化。顯然，機會仍然存在，但需要仔細甄別。

寫在最后

由于美國開始通過各種手段將半導體制造業聚集在其本土，讓如今的全球半導體產業鏈處于重塑期。但中國有全球最全的半導體產業鏈，這意味著自給率提升空間大。中國海關數據顯示，2023年1-2月中國集成電路進口量為676億個，較2022年同期下滑26.5%。而2022年進口量降幅達15.3%，也是中國20年來集成電路進口量首次下降的年份。

進口量減少，一方面在于美國等國家的干預與限制，另一方面則在于市場需求的疲軟。不過今年隨著消費逐漸復蘇，國內仍然是全球最大的半導體消費市場，在國外芯片進口減少的情況下，給了***更多的機會。

雖然有不少大廠的營收仍在減少，但數據是有滯后性的，在國內消費逐漸恢復后，將為國內的半導體市場注入新的增長動力。而今，半導體市場正處于黎明之前。