（電子發燒友原網報道 文/章鷹）在新能源體系的變革下，功率半導體市場規模將顯著受惠于新能源產業光伏、儲能、風電、汽車電動化/智能化、AI等應用蓬勃發展。全球功率半導體市場集中度較高，前五家均為歐美日廠商，包括英飛凌、安森美、意法半導體、三菱電機和富士電機，2024年累計占比約42%。

截止11月12日，國際功率半導體三家大廠陸續發布2025年第三季度財報，英飛凌、意法半導體和安森美。當前功率半導體市場發生了怎樣的變化？哪些業務有明顯改善？大廠如何看未來的走勢？本文進行詳細分析。

英飛凌：營收小幅增長，汽車和AI數據中心需求成為主要驅動力

11月12日，英飛凌官方網站顯示，截止2025年9月30日，英飛凌2025財年第四季度營收39.43億歐元，環比增長6%，同比增長1%。

來自英飛凌最新財報截圖

財報顯示，本季度較上一季度的 37.04 億歐元營收有所上升。汽車（ATV）、綠色工業能源（GIP）、功率與傳感器系統（PSS）及互聯安全系統（CSS）四大業務板塊均為營收 6% 的增幅做出了貢獻。剔除匯率影響后，營收增幅為 8.5%。

分業務來看，2025 財年第四季度，英飛凌汽車業務板塊營收從上個季度的 18.70 億歐元增至 19.21 億歐元，增幅達 3%。營收增長主要得益于智能功率器件、微控制器及電動汽車解決方案領域收入的提升，其中電動汽車解決方案業務受益于美國和中國補貼到期前的預防性采購需求。汽車業務板塊的利潤從上個季度的 3.71 億歐元改善至本季度的 4.30 億歐元；部門利潤率（Segment Result Margin）也從第三季度的 19.8% 上升至第四季度的 22.4%。

2025 財年第四季度，功率與傳感器系統（PSS）業務板塊營收較上一季度的 10.53 億歐元增長 13%，增至 11.89 億歐元。該板塊營收增長的主要驅動力是服務器及人工智能（AI）數據中心相關產品業務；此外，智能手機及配件所用硅麥克風等產品的需求增長，也為營收提升做出了貢獻。

2025 財年第四季度，英飛凌綠色工業能源業務板塊營收增至 4.63 億歐元。上個季度，該板塊營收為 4.31 億歐元。此次 7% 的營收增幅得益于需求增長，其中以電力基礎設施（含可再生能源及電網基礎設施）和電動交通（尤其高速列車）領域的需求增長最為顯著。

此外，2025財年第四季度，英飛凌互聯安全系統（CSS）業務板塊營收從上一季度的 3.49 億歐元增至 3.69 億歐元。此次 6% 的營收增幅，得益于非接觸式支付卡領域需求的增長，部分需求來自客戶預訂協議的推動。

英飛凌首席執行官約亨?哈內貝克（Jochen Hanebeck）表示：“盡管面臨嚴峻的宏觀經濟與地緣政治環境，英飛凌仍在 2025 財年達成了預期目標。我們的業績充分彰顯了業務模式的韌性。”

對于2026 財年，他認為在復雜的市場環境中，公司預計將實現溫和增長。汽車、工業及消費市場的增長動力仍較為平緩，許多客戶采取謹慎策略，以短期訂單為主。另一方面，全球對人工智能（AI）基礎設施的投資正持續快速增長，我們預計面向 AI 數據中心的領先供電解決方案需求將大幅提升。為此，我們大幅上調目標，預計 2026 財年該領域營收將達到約 15 億歐元。到2030 年底，英飛凌在該領域的潛在市場規模將達到 80 億至 120 億歐元。

意法半導體：營收和凈利潤下滑，汽車客戶仍然在消化庫存

10月23日，國際功率半導體公司意法半導體公布2025財年第三季度財報，第三季度實現凈營收31.9億美元，同比下滑2%，凈利潤從3.51億美元下降到2.67億美元。其中汽車市場營收（占比39%）同比下降17%，環比增長10%。

按業務劃分，意法半導體模擬產品、MEMS 和傳感器 (AM&S) 部門收入增長 7.0%，主要由于成像業務。功率電源和分立產品（P&D）部門收入下降34.3%，??營業利潤由去年同期的8000萬美元轉為虧損6700萬美元。營業利潤率-15.6% ，低于去年同期的12.2%；嵌入式處理（EMP）部分收入增長8.7%，主要由于通用MCU；射頻與光通信（RF&OC）領域收入下降3.4%。

ST在最新財報中指出，汽車及工業客戶仍在消化前期累積的庫存，導致新訂單遲遲未見回升。ST財務長指出，主要是因部分電動車客戶的需求下滑，使第四季展望承壓。

我們看到，與英飛凌、安森美等競爭對手相比，意法半導體的核心競爭劣勢主要體現在產品組合的競爭力不足，盡管其成像傳感器和微控制器銷售表現強勁，但電源和分立產品的疲軟影響了整體業績。

意法半導體總裁兼首席執行官Jean-Marc Chery表示，第三季度凈營收略高于我們業務預期區間的中點，其中個人電子產品營收有所增長，汽車和工業業務表現符合預期，消費電子產品和消費品業務也基本符合預期。

展望第四季度，意法半導體預計營收為32.8億美元，毛利率35%，汽車和工業市場表現有待進一步改善。

安森美：Q3營收超預期！車用需求疲軟，AI電源芯片成業績增長動力

11月3日，安森美發布2025年會計年度第三季度（截止10月3日）財報，營收達到15.509億美元，雖較去年同期 17.6 億美元下滑，但仍優于市場估計的 15.2 億美元。超出市場預期。主要來源于人工智能 (AI) 應用蓬勃推動數據中心對節能電源管理芯片需求強勁，抵銷汽車市場疲弱影響。

在第三季度財報中，生成式AI熱潮帶動數據中心投資，安森美主打的高效電源管理與能耗優化芯片需求成為成長支柱。第三季度，電源方案部營收達到7.376億美元，同比增長11%。

安森美汽車客戶對碳化硅 (SiC) 等車用芯片需求趨于保守，尤其歐美電動車銷售放緩。不過，汽車市場營收約 7.873 億美元，仍優于市場預期的 7.49 億美元，并較第二季觸及三年低點后略有回升。汽車應用約占該公司總營收約一半，市場普遍關注該領域是否已觸底。

展望第四季度，安森美預估營收達到 14.8 億至 15.8 億美元之間，預估區間中值與市場共識相近。整體而言，財測顯示公司預期終端需求仍偏審慎，但 AI 相關領域持續支撐營運動能。

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