近日，英特爾在業績說明會上公布了該公司2022財年第二季度財報，盡管此前已經有多位分析師預測業績將下滑。但讓人沒有預料到的是，財報顯示，英特爾遭遇到了自1999年以來最大的業績差距，實際增速遠遠低于分析師預測的增速。

據Refinitiv數據顯示，此前分析師預期英特爾每股收益為70美分，但調整后實際每股收益僅為29美分；營收上，分析師預測為179.2億美元，但實際僅為153.2億美元。收入同比下降約22%，也低于預期的14%，凈收入虧損4.54億美元，也是英特爾30多年來首次出現GAAP凈虧損。

站在懸崖邊緣的英特爾

在這場令人大跌眼鏡的業績說明會上，英特爾也根據財報數據，將全年營業收入進行大幅下調，從原來預計的760億美元，下調至650億-680億美元，下調幅度最高達14.5%，而這樣的降幅也遠遠低于市場預期的747.6億美元。

對于業績的大幅下滑，英特爾首席財務官David Zinsner在接受媒體采訪時表示，中小型企業已經放緩了電腦采購的步伐，同時，經濟疲軟等因素也將導致相關企業推遲PC更新周期。

不過Zinsner強調，英特爾當前確實正處于底部。不過他表示，隨著第四季度的價格上漲和季節性改善應該有助于英特爾將毛利率恢復到51%-53%左右。

從細分業務來看，包括PC芯片在內的英特爾客戶端計算事業部創造了77億美元的收入，同比下降25%，遠低于華爾街分析師普遍預測的88.9億美元。同時，有業內分析師指出，本季度PC出貨量下降了近13%。同時英特爾分享給投資者的報告中，也顯示當前消費及教育市場中對于個人電腦需求的疲軟，很大程度降低了該部門的營收。

令人注意的是，由英特爾新成立，包含服務器芯片、加速器、內存及FPGA的數據中心與人工智能部門，僅貢獻了46億美元的收入，同比下滑16%，低于分析師所預測的61.9億美元。

英特爾對此解釋稱，主要是由于競爭壓力導致該部門收入減少。而英特爾首席執行官Pat Gelsinger更是在業績電話會議中表示，經濟狀況變為嚴峻，不僅造成消費市場的變化，并且還讓關鍵客戶的庫存出現劇烈變動，導致業務發生非常劇烈的轉變，且英特爾的執行端表現并不是特別出色。同時，英特爾也將繼續處理與新冠疫情有關的供應短缺問題，因為這些問題推遲了產品供應。

從英特爾的CEO以及CFO的解釋來看，似乎英特爾此次業績的下滑主要是受到外界因素干擾，但事實真是如此嗎？恰好近期如谷歌、微軟等頭部企業第二季度財報均陸續公開，可以與英特爾相互對照。

谷歌第二季度云服務收入同樣沒有達到分析師的預期，云服務收入為62.8億美元，同比增速達35.6%，分析師預期為63.2億美元，但兩者相差并不大。同時為了能夠在云業務中獲得規模經濟，谷歌也會對數據中心進行大量投資。

微軟同樣在近期交付了其2022年度第四財季財報及全年的財報，據財報顯示，微軟智能云業務本季度收入達209億美元，同比增長20%。而智能云業務主要涵蓋服務器產品和云服務業務、企業服務業務兩項。其中服務器業務本季度同比增長達22%，其高速增長的主要原因為該部分業務中的Azure和其他云服務板塊營收有40%的增長。

有趣的是，微軟同樣在財報中表示，由于PC 市場不景氣、俄烏戰爭、微軟業務集團戰略重組等因素的影響，2022 財年第四財季業績與其業績預期有所差別。但都是受此影響，為何微軟、谷歌仍在高速發展，而英特爾卻業績大降。

消失的傲騰與奇怪的戰略

2015年，英特爾正式推出了傲騰業務，并對該業務寄予厚望，而傲騰業務主要產品為儲存。而在過去幾年，若問市場中優秀的SSD產品有哪些，傲騰一定榜上有名。

在英特爾技術的加持下，傲騰SSD通過采用與閃存完全不同原理的3D XPoint技術，解決了普通存儲無法寫入放大的問題，并在延遲、壽命等方面遠超NAND閃存。

比如在2020年底推出的傲騰DC P5800X系列SSD，其性能非常優秀，不僅讀寫性能指標讓NAND閃存固態盤望塵莫及，其壽命也達到了不可思議的每天100次全盤寫入，比上代的60次增加了67%。

不過缺點在于其產品價格也非常的高，在TLC SSD普遍只需要0.6元/GB的時代，傲騰的產品價格幾乎要達到10倍以上，同時較低的存儲密度也讓傲騰通常只能拿來當系統盤。

而在此次英特爾的電話會議上，Pat Gelsinger正式宣布英特爾將結束傲騰業務。其實到了2021年以后，英特爾便已經很少提及傲騰業務，一方面在于2020年10月份，英特爾以90億美元的價格向SK海力士出售了其NAND閃存及存儲業務，另一方面保留下來的傲騰業務也主要面向企業級市場，逐漸淡出了消費級市場。

英特爾將此業務部門關閉后，會產生5.59億美元的減值，這里面應該包括傲騰庫存減值和未能履約的賠償，這也是Pat Gelsinger上任英特爾CEO以來剝離的第六項非核心業務。

不僅要精簡業務，同時英特爾方面還表示將削減資本支出，預計今年資本支出將降至230億元，而原來預期為270億美元。

并且此次由于業績的下滑，讓英特爾首次在營收上被臺積電超過。據臺積電的財報顯示，2022財年第二季度，臺積電實現營收181.6億美元，同比增長36.6%。

有趣的是，即便英特爾業績如此糟糕，但就在不久前，英特爾剛剛決定授予自2021年上升的新CEO Pat Gelsinger價值1.695億美元的股票獎勵。據悉，如果加上現金獎勵與其他形式的薪酬，Gelsinger在2021年的總薪酬達到了1.786億美元，這一數字也讓其列入美國薪酬最高的行列中。

之所以給出如此豐厚的獎金，英特爾方面解釋稱，獎勵中的“50%”是為了彌補基辛格從前雇主VMware跳槽到英特爾造成的約4200萬美元損失。

此外，英特爾本次的虧損并非完全是銷售下滑所致。在財報中顯示，為了推動初代Arc獨顯的面世，運營虧損超過了50億美元。Gelsinger也表示，英特爾無法在今年內實現400萬GPU的出貨目標，不過到2023年，還是有望在年底前實現10億美元的收入。此外，英特爾預計在下個季度推出A5/A7系列Arc桌面顯卡。

另一方面，在Gelsinger的帶領下，英特爾也開啟了芯片代工業務，目前已經與高通、聯發科等公司簽訂了芯片生產協議，本來是想依靠該業務來獲得收益，未曾想在財報中顯示，代工業務居然也讓英特爾本季度虧損了1.55億美元。

小結

當下英特爾已經來到了三十年未有之大變局，從盈利開始轉變為虧損，同時新冠疫情的持續也讓消費市場變得疲軟，從而影響到英特爾的整體營收。為此，英特爾不得不開始精簡非核心業務，同時力求轉型來獲取高收益項目，但目前來看，這些轉型都不太順利。未來該走向何方猶未可知，英特爾到底會如同當年的IBM，還是諾基亞呢，值得期待。