從2019年以來因為眾所周知的原因，全球各經濟體大舉建設晶圓生產線，以確保自己的產業安全，由此全球展開了芯片產能擴張競賽，然而目前為止全球規劃的芯片生產線卻只完成了四成左右，芯片供給過剩跡象已現，芯片企業陷入左右為難的局面。

自2019年開始，中國、歐洲、日本等都積極擴張芯片產能，中國擴張芯片產能當然能理解；歐洲擁有全球最強的汽車產業、機械設備產業同樣也需要芯片，它已規劃數百億歐洲的芯片擴張計劃；日本為了滿足自己制造業對芯片的需求，主動要求臺積電在日本設廠。

在這些經濟體大舉擴張芯片產能的情況下，本來占據芯片產能優勢的韓國和中國臺灣為了保持自己的芯片產業競爭力，自然也不得不跟進；對于美國來說則是為了確保自己的芯片產業競爭優勢，美國仍然占有全球芯片市場近五成份額，但是它的芯片有很大比例交給亞洲芯片代工廠生產，影響它的芯片產業安全，也加入了芯片產能擴張競賽。

由此近三年時間全球規劃的芯片生產線高達86條，不過芯片生產線是一項投資巨大的項目，各個經濟體為此籌集資金需要時間，建設也需要時間，導致3年時間以來全球建成的芯片生產線項目只有35個，占規劃的近四成左右。

然而此時全球芯片供給過剩的跡象已經出現，知名蘋果分析師郭明錤指出手機產業鏈在今年Q1就已出現芯片庫存問題，隨后市調機構Gartner也指出芯片需求將大幅萎縮，到如今更多行業的出貨量都在下滑，芯片供給過剩幾乎已是定局，如此對于芯片企業來說正面臨兩難抉擇。

正如上述，由于芯片生產線需要較長的周期以及巨額的投資，這三年時間僅完成了其中四成的芯片生產線，接下來50多條芯片生產線建設將需要更多資金和時間，在芯片企業發現當下芯片供給過剩的情況下，繼續大舉投資就有可能陷入巨額虧損，或許暫停投資計劃將成為大多數芯片企業的選擇。

一旦芯片企業決定暫停芯片生產線建設，那么當下光刻機供應緊張的狀況將迅速得以緩解，而光刻機生產巨頭ASML可能就得過苦日子了，畢竟ASML的產品單一，除了光刻機沒有其他。

這兩年由于芯片產能競賽，光刻機價格飆漲，甚至連二手光刻機也被哄搶，以致于日本市場的二手光刻機價格上漲了兩倍多，ASML也因此取得了業績的大幅增長，2021年它的凈利潤增長了六成多，然而世易時移，芯片產能供給過剩將可能導致光刻機無人買，輪到ASML求客戶買光刻機的時候了吧。

有意思的是ASML今年一季度交付的光刻機大幅下降，其高管卻表示因為芯片短缺導致無法及時生產出足夠的光刻機，這當下芯片供給過剩形成鮮明對比，而去年芯片真正供給不足的時候它卻能生產出更多光刻機，這或許恰恰是它言不由衷的反映吧，可能它也感受到了寒意，卻自己給自己打氣。

芯片行業是一個周期性的行業，不斷地重復著強弱周期轉換，在過去十多年時間可謂芯片行業的景氣周期，如此長的景氣周期確實是歷史上非常罕見的，如今芯片行業或許真的到了弱周期的門口，如此ASML也該嘗嘗苦日子了。

作者柏銘007