8月24日晚，立訊精密發布2021年半年報。上半年公司實現營業收入481.47億元，同比增長32.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為30.89億元，同比增長21.73%。外界期待在立訊成功拿下新 iPhone 訂單的利多之下，下半年營收能有更進一步的爆發。

圖：立訊精密2021年上半年營收和利潤表

從業務組成來看，消費電子上半年營收達到403.95億元，占據整體營收89.03%，金額同比增長29.96%；電腦互聯、汽車互聯、通信互聯和其他業務，營收分別達到27.79億、17.74億、14.09億、17.91億，營收分別同比增長63.56%、38.99%、32.02%、35.08%。

圖：來自立訊精密官方微信

我們看到，今年上半年立訊精密的營收成長與利潤成長明顯出現落差，反應立訊增加營收卻帶不進獲利的現象越來越嚴重。上半年立訊精密綜合毛利率微降至16.19%，上年同期為18.18%。

分產品看，公司消費電子毛利率同比下滑2.06%至15.78%，電腦互聯產品及精密組件、通訊互聯產品及精密組件、其他連接器及其他業務毛利率分別同比降低2.2%、4.76%、1.27%，汽車互聯產品及精密組件為唯一毛利率同比增長的產品品類，同比增長0.24%。另一方面，今年上半年原物料價格上漲，人力成本上升，也是立訊精密毛利率下滑的重要原因之一。

立訊能進軍五大業務，也有賴于多年的并購策略。2011年，立訊精密通過并購昆山聯滔60%的股權首次進入到蘋果的供貨體系外，同年8月，立訊精密通過收購科爾通訊邁入通信領域，成為華為、艾默生網絡能源等通信巨頭的連接器供應商，并且在之后幾年間先后拿下福建源光電裝有限公司，珠海雙贏等公司，因此切入了汽車電子、3G和智能手機產業鏈等多個領域。有數據統計，僅僅2010年到2017年，立訊精密就實現了17次并購。

值得關注的是，之前傳出立訊首度拿下 iPhone 13 新機組裝訂單的消息，今年開始，蘋果iPhone13 Pro手機，將有三成交由立訊組裝，且有機會在 2023 年成為 iPhone 第二大組裝廠。早在6月份，天風證券分析師郭明錤發表報告表示，預期 iPhone 在 2021 與 2022 年出貨量將分別為 2.3 億支～2.4 億支與 2.5 億～2.6 億支。iPhone 供應鏈股價可望明顯受益于 iPhone 將在今年下半年出貨顯著增長，他認為在目前 iPhone 供應鏈中，立訊因組裝業務成長能見度高與垂直整合的潛在成長機會，因此成為最大受惠者。若是順利拿下 iPhone 新機的組裝訂單，立訊下半年營收將進一步增長。

7月份，財經媒體稱AirPods3將在8月投入量產，這款新耳機將與iPhone13系列在9月份發布。據悉，AirPods3的訂單被立訊精密和歌爾聲學共同分享。

立訊精密稱，上半年在部分新產品導入且尚未進入量產階段的情況下，公司仍然堅持投資未來，累計研發投入26.29億元，致力于實現企業的長期可持續發展。展望2021年下半年，立訊精密表示，外部環境所帶來的挑戰仍將存在，但公司發展“兩個五年”戰略目標的決心不會動搖。在規劃上保持前瞻，在行動上保持高效，充分利用前期搭建的平臺，發揮自身產品、工藝制程的垂直整合與協同優勢，持續革新，在挑戰中尋找機遇。


本文資料來自立訊精密官微、證券時報，本文整理發布。