集微網消息，在國內資本市場中，新三板一直沒有一個明確的定位。由于新三板企業數量眾多，但市場交易卻并不活躍，不少優質公司的價值被嚴重低估，這也導致了新三板市場淪為一個“過渡板塊”，優質企業流失的情況非常嚴重。

新三板半導體企業摘牌持續

自2013年設立以來，新三板市場經過早期爆發式增長，在2017年掛牌企業數量一度達到1.16萬家，隨后逐步陷入低迷，申請掛牌公司減少而主動摘牌公司卻大幅增加。

據統計，2016年新三板退市企業僅有56家，2017年新三板市場摘牌企業數量達到了708家，2018年摘牌公司數量為1517家，2019年新三板掛牌企業流失最為嚴重，全國有1988家新三板公司在股轉系統摘牌。

2020年，新三板掛牌企業數量從8953家降至8187家，凈減少766家。具體來看，2020年摘牌公司數量在900家左右，新掛牌企業數量為135家。

值得注意的是，由于存在融資困難、流動性較差、影響公司運營效率及消息披露費用高等諸多問題，主動申請新三板摘牌的企業數量仍在急劇增長。

據股轉系統官網顯示，截止3月31日，股轉系統掛牌公司數量僅為7777家，也就是說，今年第一季度有410家新三板企業摘牌，而從申請終止掛牌的企業數量來看，這一趨勢還在繼續。

在新三板上市的半導體企業中，這種情況同樣存在，近年來鮮少見到半導體企業申請掛牌新三板，但摘牌企業數量卻不見減少。

據集微網統計，2018年至2020年期間，有近40家半導體企業從新三板市場退市，其中包括芯朋微、華特氣體、華卓精科、紫晶存儲、蘇州國芯、新潔能、齊芯科技、貝特萊、納芯微、山景股份、思比科、凱世通、銳能微、華隆微電、華瀾微、想實電子、展芯微、靈動微電、矽瑞股份、美晶科技、天科合達、中瑞電子、隆源氣體、臺冠電子、芯邦科技、歐晶科技、賽格微、海天科技、英爾捷、華陽微電、金宏氣體、宏微科技。

又有22家新三板企業陸續摘牌

集微網對已經摘牌的新三板企業進行分析發現，轉板上市、并購、降低成本、戰略發展、業績變動等原因是半導體企業選擇新三板退市的主要原因。

從上述主動摘牌的半導體企業來看，包括芯朋微、華特氣體、紫晶存儲、華卓精科、蘇州國芯、新潔能、齊芯科技、天科合達、金宏氣體、宏微科技在內的十多家半導體企業皆因計劃轉板上市而摘牌，新三板企業已經成為了A股IPO隊伍強大的后備軍。

值得一提的是，2020年，新三板進一步深化改革，精選層開市，證監會發布指導意見明確精選層企業連續掛牌滿一年、符合上市條件的，將可以直接申請轉板到科創板或創業板上市。

據了解，轉板制度可有效降低企業上市成本，這一政策的實施無疑給新三板掛牌企業更多選擇，原計劃終止新三板掛牌的半導體企業南麟電子隨即做出了反應，宣布終止摘牌程序。

不過，這并非市場主流，半導體企業主動摘牌的趨勢也并未受阻，2020年以來，又有超20家半導體企業宣布終止新三板掛牌，其中以功率半導體企業和模擬IC廠商為主，也包括成功轉板上市的協昌科技、利揚芯片。

事實上，在新三板掛牌的企業并不能獲得很好的估值，但公司信息披露成本卻不少，包括督導費、審計費、律師費、掛牌年費及結算 UKEY 信息查詢服務費等各類中介機構的費用，高額的掛牌成本也侵蝕著上述企業利潤。

因此，終止掛牌的半導體企業主要分為兩類，一部分半導體企業因為業績持續下滑，甚至持續虧損，經營能力無法改善，掛牌對該企業也毫無意義，還增加成本而主動終止掛牌，而另一部分半導體企業因為有轉板上市計劃，而主動終止掛牌，擇機登陸A股市場。

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