谷歌母公司Alphabet發布的財報顯示，該公司2020年第四季度業績超出華爾街預期，展示出其核心廣告業務強勁恢復增長。受此推動，Alphabet股價在周二的盤后交易中大漲近8%。

第四季度業績摘要：

——調整后每股收益22.30美元，超出華爾街分析師預計的15.90美元；

——營收569.0億美元，超出華爾街分析師預計的531.3億美元；

——谷歌云營收38.3億美元，超出華爾街分析師預計的38.1億美元；

——YouTube廣告營收68.9億美元，超出華爾街分析師預計的61.1億美元；

——流量獲取成本為104.7億美元，超出華爾街分析師預計的93.2億美元；

Alphabet第四季度的營收同比增長了23%，增速快于2019年第四季度的17%，這意味著在經歷去年第二季度的衰退之后，谷歌廣告業務已開始復蘇。Alphabet第四季度廣告營收為462.0億美元，較上年同期的379.3億美元增長22%。

YouTube

YouTube廣告營收達到68.9億美元，較上年同期的47.2億美元增長46%。谷歌高管表示，YouTube的用戶數量和觀看視頻時長同比都出現了大幅增長。“我們現在接觸到的18-49歲的用戶比所有線性電視網絡用戶加起來還要多，”谷歌首席商業官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）說。他還表示，目前有超過1億用戶通過電視機播放YouTube視頻。

YouTube在直接反應廣告（direct-response advertising）方面顯示出特別強勁的增長。此類廣告鼓勵消費者立即采取諸如下載應用或從電子商務網站上購買商品的行動。去年，這一廣告領域保持了更強的彈性，而品牌活動支出在大流行期間受到了更嚴重的影響。“三年前，YouTube的直接反應廣告業務幾乎不存在。現如今，這是我們在YouTube上規模最大、增長最快的廣告產品之一，”辛德勒說。

谷歌云

Alphabet還首次披露了谷歌云的運營利潤數據。財報顯示，谷歌云第四季度運營虧損為12.4億美元，營收為38.3億美元；全年運營虧損達到56.1億美元，表明該項業務目前仍處于投資階段。谷歌云2019年的營收為89.2億美元，運營虧損為46.5億美元；2018年的營收為58.4億美元，運營虧損為43.5億美元。與此形成對比的是，去年亞馬遜云業務AWS運營利潤達到135.3億美元，上一季度運營利潤達到35.6億美元。

“我對谷歌云的發展非常滿意，”Alphabet兼谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）在財報電話會議中表示。“我們將繼續進行嚴格的投資，以擴大業務規模，提高盈利能力，”他說。皮查伊還表示，谷歌云營收同比增長47%。他表示，谷歌云在2020年獲得了多個10億美元級的大單。

Alphabet首席財務官露絲·波拉特（Ruth Porat）還表示，谷歌云將繼續增加銷售和技術崗位的員工。Alphabet最新的努力表明對谷歌云的認真態度，因為該公司正試圖實現營收的多樣化，改變對網絡廣告業務的過度依賴。網絡廣告業務在2020年--尤其是第二季度--表現出脆弱性。谷歌云包括基礎設施和數據分析平臺、谷歌文檔和Google Sheets等協作工具，以及“面向企業客戶的其他服務”。

華爾街一直在尋求獲得更多關于谷歌云的財務細節。谷歌之前已投入資源來發展該業務，但仍在市場中遠遠落后于亞馬遜AWS和微軟。一年前，Alphabet首次對外公布了谷歌云的營收數據。

谷歌云之前由黛安·格林（Diane Greene）負責，但未能獲得太多市場份額。在格林2018年離職之后，甲骨文前高管托馬斯·庫里安（Thomas Kurian）在2019年出任了谷歌云首席執行官。此后，該業務一直在不斷擴招和進行收購。

Other Bets

Alphabet包含生命科學子公司Verily和自動駕駛子公司Waymo的“Other Bets”業務第四季度的營收為1.96億美元，2020年全年的營收為6.57億美元。整個2020年，Other Bets的運營虧損達到44.8億美元。

谷歌第四季度“其他營收”達到66.7億美元，高于上年同期的52.6億美元。Alphabet高管表示，收購健康手環廠商Fitbit的工作已經完成，Fitbit的財務數據將整合到谷歌“其他營收”當中。

營收增速放緩

盡管Alphabet的現金儲備在2020年增加170億美元，至1370億美元，但投資人仍在密切關注其不斷增長的支出情況。近年來，Alphabet為YouTube視頻版權、運營數據中心和囤積消費產品的成本飆升。在每1美元營收中，這些其他營收成本現在約占27美分，高于四年前的23美分。與此同時，Alphabet的流量獲取成本增長速度低于其他成本，穩定在營收的18%左右。Alphabet的流量獲取成本包括與蘋果和其他公司達成的分銷谷歌服務的收入共享協議。

Alphabet過去多年年營收增速一直穩定的保持在20%左右，但是2020年放緩至12.8%。這也是自2009年大蕭條以來的最低增長速度。

與一些競爭對手相比，Alphabet仍被低估。按照周二的收盤價計算，微軟股價的動態市銷率為10倍，Facebook為7倍，而Alphabet僅為6倍左右。谷歌在全球互聯網廣告市場的領先優勢正在縮小，原因是亞馬遜已成為其更大的威脅。市場調研公司eMarketer上周預計，谷歌將在2021年占據網絡廣告市場30%的市場份額；同時營收將增長18%，達到1170億美元。

目前，谷歌在澳大利亞、亞洲、歐洲和北美遭到反壟斷調查或指控。此外，谷歌威脅稱，如果澳大利亞實施新的規定，要求該公司向新聞出版商支付公平的費用把他們的內容納入搜索結果，谷歌將從澳大利亞撤出其搜索引擎。此外，Alphabet還因在雇用和保留女性和少數民族員工方面表現不佳而面臨持續的批評。
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