晶圓代工廠聯電8日公告11月合并營收147.26億元，為歷年同期新高。聯電第四季預估晶圓出貨量較上季增加1～2％，且部份晶圓代工價格調漲后，推升晶圓平均美元價格較上季增加1％，法人預期聯電12月營收將達155～160億元之間創下單月營收歷史新高，第四季營收亦將同步創下新高紀錄。

前11個月也創同期最佳

因為工作天數減少及新臺幣兌美元匯率升值，聯電公告11月合并營收月減3.7％達147.26億元，與去年同期相較成長6.0％，改寫單月營收歷年同期新高紀錄。今年前11個月合并營收1615.33億元，與去年同期相較成長19.8％，同樣為歷年同期新高。

聯電股價8日盤中續創波段新高，終場上漲0.9元，以50.9元作收，成交量達382，625張，其中外資賣超8，133張，投信買超3472張，自營商賣超1，047張，三大法人合計賣超5，708張。

聯電接單暢旺且產能利用率達滿載，8吋晶圓代工產能吃緊且價格調漲，聯電第四季預估晶圓出貨量較上季增加1～2％，且部份晶圓代工價格調漲后推升晶圓平均美元價格較上季增加1％。法人預估聯電第四季營收將逾460億元續創歷史新高，以10月及11月營收表現來看，12月營收可望達155～160億元之間，創下單月營收歷史新高。

聯電共同總經理王石日前法說會中指出，第四季居家上班與在家學習趨勢的推動，消費性和電腦相關應用的需求將引導晶圓出貨量溫和增長。此外，聯電在特殊應用電子產品內矽含量的提升，特別是在新布建的5G智能手機、物聯網（IoT）裝置、及其他消費應用產品都將進一步推升對半導體的需求。

訂單能見度已看到明年

聯電共同總經理簡山杰認為，聯電第四季及明年第一季的訂單都很好，長線來看，5G智慧型手機的矽含量（silicon content）是過去的2.5倍，加上5G應用、人工智慧物聯網（AIoT）、車用電子等需求回升，有利于半導體市場成長。

簡山杰表示，5G智能手機帶動電源管理IC等訂單強勁，8吋晶圓代工產能吃緊，訂單能見度已看到明年，并預估這情況至少延續明年一整年。因為晶圓代工產業出現結構性變化，8吋晶圓廠產能嚴重不足，聯電今年已經針對8吋急單與新增投片調漲報價，而明年8吋晶圓代工價格也將調漲，12吋晶圓代工報價則是持穩。

野村證券：聯電將復制暴漲1000%的經驗

繼Aletheia資本將聯電目標價喊上60元驚天價，野村證券最新報告，看好聯電受惠代工產能吃緊，基本面大幅改善將復制世界大漲經驗，跟進上修聯電目標價至60元；樂觀派對聯電挑戰「六字頭」的共識正式確立！

野村是外資圈最早翻多聯電的指標，此次再度上修目標價，斗大的副標值得「玩味」。野村徑以「你知道世界先進在2012-2014年暴漲400%，2012-2020年更大漲1000%嗎？」直指聯電前景看好，可望復制世界強漲的超級循環！

野村表示， 聯電獲利翻轉的題材廣為流傳，愈來愈多投資人加碼聯電股票，但從外資對聯電偏低的持股比、長線中芯禁令的潛在效益、以及聯電目前仍不高的評價，市場仍未充分反映其該有的價值。特別是聯電近年才舍棄先進制程、轉向報酬率導向的營運模式，一改過去長達20年基本面低迷、股價不振的狀態；猶如俗諺「不鳴則已、一飛沖天」。

野村指出，聯電營運大翻身，可望復制世界先進2012年來暴漲的超級循環，世界不僅在財務結構大幅調整，更重要是獲利提升帶動盈余配發力，獲投資人肯定為長期產生現金流的穩定好股。而聯電在今年獲利大增，2021、2022年還大有可為，配發股利將大幅增加（2022年估2.4元），長線殖利率上看4%以上。

野村進一步表示，中芯禁令雖然沒有明確消息，但該券商認為，美國應已啟動相關措施并在市場上發酵，其中涉及的一項關鍵是，晶片制造動輒有三到五年的研發周期，凡中國以外的企業應不會在知道中芯有風險的情況下，還愿意在如此長的時間承擔生產變數。因此事件對聯電的效益是肯定的，也會產生相當長期的助力。

此外，野村重申，聯電持續受惠代工需求強勁的題材不變，特別是8吋晶圓明年第1季調漲可期，若市場需求仍無法緩解，不排除全年報價都很強。值得期待聯電明年毛利率上探30%，2022年在折舊進一步減少下，毛利率還會更高。
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