今年受疫情沖擊，各大公司可謂是幾家歡喜幾家愁。總而言之最大的贏家或許是那些與線上服務相關的行業，在線教育與電商自是不必多說，專注于APM的云服務商也受益良多。其中初創三大企業之一datadog今年以來股價暴漲132%，Dynatrace也大漲了35%，只有New Relic不僅股價沒漲甚至還跌了18%。這是怎么回事呢？美股研究社認為，結合本季度財報觀察或許能得到一些答案。

營收同比普遍穩定增長，Datadog新服務助力彎道超車

根據Gartner的數據，2019年全球公共云服務市場將增長17．5%，達到2143億美元，高于2018年的1824億美元。到2022年，Gartner預計云服務行業的增速將是整個IT服務的三倍。

加之疫情期間在家辦公的需求激增，這對于各大云服務商而言是不可多得的機遇。NewRelic、Dynatrace、Datadog這三家專注于APM的初創企業在營業收入這一塊的表現也相當出色，較去年同期基本都是處于一個穩定增長的狀態。只是相對而言Datadog的增長速度最快，其次是Dynatrace，NewRelic處于一個吊車尾的位置。

作為連續多年被Gartner評為APM領導者的初創企業，Dynatrace卻被Datadog彎道超車，甚至有機構分析，Datadog在監控市場的份額將在兩年內達到25%，這與Datadog打出的兩張至為關鍵的牌不無關系。

Datadog推出的擁有日志記錄、應用性能管理等功能的云原生集成SaaS解決方案，在預測流量高峰，防止服務器宕機，降低云遷移期間的風險，管理和提高性能與穩定性等等方面有不言而喻的優勢。其次Datadog將客戶最關心的安全服務作為產品的重點發展方向和營銷方向，能夠更輕易取得客戶的信任。

正因為好的產品加上好的服務，Datadog的大型客戶增長也很強勁，截至2020年9月30日，datadog有1，107個客戶的ARR為100，000美元或更多，比截至2019年9月30日的727個增長52%。更是在第三季度財報中宣布與微軟建立戰略合作伙伴關系，并與Google擴大合作伙伴關系。

總營業費用同比Datadog強勁發力，Dynatrace支出減少恐難跟上隊伍

在營收情況上的差距也體現在總營業費用上，Datadog近幾個季度的營業費用同比增長十分穩定在百分之六七十左右，這說明Datadog的研發成本是處于不斷遞增的狀態，正是因為Datadog在研發上的大投資高支出，才使得Datadog在云服務方面率先突破并且在今年疫情期間持續發力，獲得了高回報的營收。

反觀另外兩家云服務公司New Relic在總營業費用的支出同比增長要低于datadog，而Dynatrace在總營業費用上的支出甚至呈現出下滑的態勢，近幾個季度在研發上的力度也不夠大，甚至比起去年同期還有所削減。

這對于云服務公司而言其實是相當不利的，在APM市場除了初創企業還有實力資本雄厚的巨頭們如亞馬遜、微軟、阿里等，并且云服務最重要的便是在技術上的競爭與投入。這或許也是New Relic和Dynatrace在近幾個季度的營收增長不及Datadog的一個最重要的原因。

除了研發成本，在銷售與營銷方面Datadog也是持續強力輸出，本季度為0．57億美元，較去年同期的0．39億美元增長了46%。而Dynatrace的銷售與營銷費用為0．57億美元，較去年同期的1億美元43%。New Relic的銷售與營銷費用為0．89億美元，較去年同期的0．8億美元增長了11%。

可以說，在三家公司之中，最“狠”的是Datadog，近幾個季度持續發力，無論是在研發還是營銷方面都加大了支出，走在另外兩家公司的前面，也無怪乎Datadog今年股價能夠大漲翻三倍了。

凈虧損同比Dynatrace已實現盈利，New Relic和Datadog仍需努力

財報數據顯示，本季度Datadog的凈虧損為15．15百萬美元，較去年同期的4．16百萬美元虧損擴大了364%;Dynatrace的凈收入為17．48百萬美元，較去年同期的-417．3百萬美元增長了150%;New Relic的凈虧損為47．93百萬美元，較去年同期的19．12百萬美元虧損擴大了150%。

目前相對而言，只有Dynatrace自2019年的第三季度扭虧為盈并且持續幾個季度盈利了，像New Relic和Datadog的虧損情況還比較大，對于云服務這種比較追求技術競賽的公司而言，強大的資本和投入很重要，這也是為什么巨頭入局對于初創企業威脅很大的一個關鍵原因。

如何在盈利與追求技術突破之中尋找一個平衡，現在的Dynatrace差不多已經做到了，New Relic還在不斷摸索，而近兩年持續發力的Datadog則還在高速發展的時期，如何不讓虧損持續擴大令投資者擔憂也是Datadog需要思考的。

結語

目前11月份富途有19位分析師對Datadog進行了評級，其中有10位的評級是持有，7位評級為買入，還有2位評級為強力推薦;有21位分析師對Dynatrace進行了評級，其中有3位的評級是持有，13位的評級為買入，還有5位的評級為強力推薦;有17位分析師對New Relic進行了評級，其中3位評級為跑輸大盤，6位評級為持有，5位評級為買入，還有三位評級為強力推薦。

總的來說市場對于云服務市場前景是比較看好的，根據Gartner 的數據顯示：全球APM的市場規模從2010 年的17．21 億美元增長到2018 年的38．12 億美元，年均復合增速10．45%，預計到2021 年，市場規模將達到51．63 億美元。

而Datadog的市值為263．39億美元，Dynatrace的市值為101．53億美元，而New Relic的市值為33．90億美元，這也在一定程度上反映了市場對于這三家公司的看好程度，雖然Dynatrace和New Relic公司創立和名氣要早于Datadog，但若沉溺于以往的輝煌而不積極進取，就很有可能被Datadog遠遠拋在身后。

目前而言，云服務市場還是一個增量市場，市場也還未形成壟斷，所以競爭也格外激烈，于Datadog而言如何在保持高速發展的同時使得虧損不過于大而讓公司無法運行是很重要的，而對于Dynatrace和New Relic而言，如何在技術上有更多的突破，令市場對其市值有所改觀，實現更多的增長或許很重要。

責任編輯：gt