雖然面對市場飽和、競爭激烈以及疫情等挑戰，國內主要運營商經受住考驗，前三季度營業收入整體保持增長，其中，中國移動、中國電信5G用戶凈增長合計超過1億戶，而中國聯通創新業務拉動作用顯著。不過，三大運營商的股價表現平淡。

網絡共建發力5G用戶增長

10月22日晚間，中國電信（0728.HK）發布了三季報顯示，2020年前三季度公司實現營業收入為2926.14億元，比去年同期上升3.5%；股東應占利潤為187.06億元，比去年同期上升1.7%。

中國電信表示，報告期內集團統籌推進疫情防控和經營發展，緊抓數字經濟加速發展的寶貴機遇，推動企業云化改革與數字化轉型，強化新型基礎設施資源優勢，全面推進提質增效，推動高質量發展。

其中，公司積極開展5G網絡共建共享，加快5G業務規模商用。截至9月底，5G套餐用戶數達到6480萬戶，凈增6019萬戶；平均每月每戶移動服務收入（ARPU）為44.4元，降幅持續收窄。

另外，中國移動5G套餐用戶數總數已經破億。截至三季度末5G套餐客戶總數增至1.14億戶，戶數移動用戶總數達到12%。這也意味著不考慮統計口徑差異，今年前三季度中國電信、中國移動新增5G用戶約合1億戶。

從業績來看，中國移動增收不增利，但在第三季度有所好轉。今年前三季度實現營收5744億元，比上年同期上升1.4%；其中，通信服務凈利潤為816億元，比上年同期下降0.3%，第3季度單季度同比實現正增長。

中國移動表示，前三季度集團繼續推進落實創世界一流“力量大廈”戰略部署，把握經濟社會數字化轉型機遇，穩中求進實現高質量發展，經營業績整體保持平穩。同時，面對5G運維成本與轉型投入不斷增大的挑戰，將堅持“有保、有壓、有控”配置資源，深入推進降本增效，保持良好盈利水平，實現全年凈利潤保持穩定，持續為投資者創造價值。

根據工信部統計數據，目前中國已建成5G基站超60萬個，5G連接數達到1.5億，均居全球首位，提前完成今年5G建設目標。

據介紹，共建共享在推動5G快速組網方面發揮著至關重要的作用。中國電信與中國聯通在全國范圍內合作共建一張5G接入網絡，中國移動也攜手中國廣電就5G共建共享達成合作。

中國鐵塔披露三季報顯示，報告期內實現歸屬于股東的利潤45.64億元，同比增長17.8%，共建成5G站址34.5萬個，97%以上5G需求是通過共享已有站址資源完成。

創新業務驅動顯著

相比而言，中國聯通移動出賬用戶依舊在減少，不過移動主營業務收入降幅有所收窄，在第三季度轉正。

報告期內，前三季度中國聯通移動出賬用戶（包含5G用戶數）凈減至約3億戶；移動出賬用戶ARPU同比增長2.6%至41.6元；移動主營業務收入1165.39億元，降幅較2019年全年顯著收窄，在今年第三季度更進一步實現同比提升2.5%。

中國聯通表示，自去年下半年起，主動調整移動業務發展策略，嚴控用戶發展成本，提升用戶發展質量，高效落實5G網絡共建共享，通過5G創新應用引領用戶消費升級。

在創新業務方面，中國聯通表現最為突出，布局智能城市、數字政府、智能醫療、工業互聯網等關鍵領域，加快5G+垂直行業應用的培育和融合創新發展，也與混改合作伙伴、行業龍頭等公司深化業務層面合作，并成立多家合資公司。今年前三季度，產業互聯網業務收入326.56億元，比去年同期上升34.4%。

整體來看，前三季度中國聯通凈利潤增速最快，歸屬于母公司凈利潤同比增長10.8%至47.84億元。值得注意的是，報告期內中國聯通加大了研發投入，期間研發費用約12億元，同比增長1.4倍。

中國聯通表示，未來，集團將持之以恒深化聚焦創新合作戰略，確保企業穩健增長。同時，縱深推進混合所有制改革，充分發揮差異化優勢，扎實推進業務、渠道、網絡、IT支撐、資源分配轉型提能，以全面數字化促進治理現代化，全力實現高質量健康發展。

另外，中國電信也在持續拓展產業數字化市場空間，前三季度產業數字化收入約為634.36億元，同比增長6.9%，收入規模和收入占比保持業界領先，其中IDC收入達到215.84億元。

北上資金增持聯通

從前十大股東數據來看，北上資金通過陸股通連續兩個季度增持中國聯通，三季末持股比例為2.7%。Wind顯示最新陸股通持股比例達到3.87%。

不過，對于中國聯通的三季報，南下資金并不買賬，10月22日凈賣出1.2億港元，港股中國聯通收跌11.5%，跌幅超過A股中國聯通；同日，港股中國電信下跌5.36%，中國移動也收跌2.7%；A股電信板塊同樣表現疲軟，下跌1.74%。

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