▎在經(jīng)過幾周的傳言后，中芯國際10月4日晚向港交所發(fā)布公告，確認(rèn)美國商務(wù)部對該公司實(shí)施出口管制。

10月5日消息，在經(jīng)過幾周的傳言后，晶圓代工廠中芯國際（SMIC）于4日晚向港交所發(fā)布公告，終于確認(rèn)美國商務(wù)部對該公司實(shí)施出口管制。 公告稱，經(jīng)過多日與供應(yīng)商進(jìn)行詢問和討論后，了解到美國商務(wù)部工業(yè)與安全局 （Bureau of Industry and Security）已根據(jù)美國出口管制條例EAR744.21（b），向部分供應(yīng)商發(fā)出信函，對于向中芯國際出口的部分美國設(shè)備、配件及原物料會受到美國出口管制規(guī)定的進(jìn)一步限制，須事前申請出口許可證后，才能繼續(xù)供貨。

中芯國際的最新公告 受到美國出口管制的消息此前就在網(wǎng)上流傳。 9月26日，環(huán)球時報援引英國路透社報道稱，美國商務(wù)部已經(jīng)對中國芯片制造企業(yè)中芯國際施加了出口限制。報道援引一封發(fā)出的信件指，遭到美國政府出口限制的包括中芯國際在上海、北京、天津、深圳、寧波等地乃至意大利的分公司和合資公司。任何受該出口限制令影響的供應(yīng)商若想繼續(xù)給中芯國際供貨，就得向美國政府申請出口許可證。 中芯國際在最新公告中稱，該公司正在評估該出口限制的影響。基于部分自美國出口的設(shè)備、配件及原材料供貨期會延長或有不準(zhǔn)確性，對于未來的生產(chǎn)經(jīng)營可能會產(chǎn)生重要不利影響。“股東和潛在投資者于買賣本公司股份時請審慎行事。” 受此消息影響，10月5日港股開盤，中芯國際（00981.HK）跌超3%，截至發(fā)稿前，報17.06港元/股，較7月44.8港元的高位跌去一半，創(chuàng)下近四個月以來新低。

截止國慶前的最后一個交易日（9月30日）收盤，中芯國際A股（688981.SH）跌至49.65元/股，較7月上市首日95元的價格跌超40%。 實(shí)際上，自2018年起，中美關(guān)系緊張，中興、華為、海康威視、達(dá)闥科技等多家中國科技企業(yè)先后被美國列入實(shí)體清單或被采取打壓措施。 中芯國際作為中國大陸唯一上規(guī)模的芯片制造廠，此前雖有傳被美國制裁，但從未被證實(shí)。而如今，中芯國際首度確定被美國管制，這或?qū)φ麄€半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈造成新的沖擊和影響。 而中芯國際在證實(shí)被美管制之前，就已迫切囤積設(shè)備，提前做好“過冬”準(zhǔn)備。 證券時報援引日經(jīng)新聞報道指，為了減少美國可能的收緊出口限制帶來的影響，中芯國際正加大過去幾個月來增加進(jìn)口生產(chǎn)設(shè)備與關(guān)鍵替換零組件，向美國、歐洲、日本上游供貨商采購包含蝕刻 (etching)、光刻機(jī) (lithography) 與晶圓清洗機(jī) (wafer cleaning) 等制程、測試設(shè)備，用于維持設(shè)備運(yùn)作的相關(guān)耗材采購量超過一年所需。

“出口管制限制令”非“實(shí)體清單”

值得注意的是，與華為不同，本次中芯國際所涉及的出口管制限制令，并非是實(shí)體清單（Entity List）。 中芯國際公告顯示，該文件基于的法律是美國《出口管制條例》（EAR）的第744條21項(xiàng)。該條例名為“對中國、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉的特定‘軍事最終應(yīng)用’或‘軍事最終用戶’的限制”（下稱“軍事最終應(yīng)用條例”），旨在對支持海外軍事應(yīng)用的物品進(jìn)行限制，被點(diǎn)名的物品必須在獲得許可后才能出口。 今年4月28日，美國商務(wù)部產(chǎn)業(yè)與安全局（BIS）對美國《出口管制條例》做出了重大修改，擴(kuò)大了適用范圍。包括將“軍事最終應(yīng)用”的定義擴(kuò)大至任何支持軍事物品的運(yùn)營、安裝、維修、維護(hù)、開發(fā)、生產(chǎn)等過程的物品；同時，對許可申請的審核原則改為“假設(shè)拒絕”（presumption of denial），這與實(shí)體清單的審核原則相同，意味著原則上將拒絕批準(zhǔn)許可。 條例管制的物品涉及多個領(lǐng)域的軟件和設(shè)備，包括化學(xué)材料、材料處理設(shè)備、電子設(shè)計、研發(fā)和生產(chǎn)、電腦、電信和信息安全、感應(yīng)器件和激光、導(dǎo)航和航空電子、航海、推進(jìn)器、空間工具等相關(guān)設(shè)備。

美國出口管制相關(guān)品類項(xiàng)目（來源：TechNews） 據(jù)此前環(huán)球時報援引路透報道指，美國政府之所以對中芯國際進(jìn)行出口限制，是因?yàn)槊婪秸J(rèn)為出口給中芯國際的設(shè)備存在用于軍事的風(fēng)險，而且這種風(fēng)險是“無法接受”的。 財新引述行業(yè)分析師的話稱，美國之前把中芯國際視作民用企業(yè)，現(xiàn)在覺得它是軍工企業(yè)，所以美國要中芯國際的供應(yīng)商再提供一個申請。 不過，中芯國際在9月26日對鈦媒體回應(yīng)稱：“本公司重申，中芯國際只為民用和商用的終端用戶提供產(chǎn)品及服務(wù)。本公司和中國軍方毫無關(guān)系，也沒有為任何軍用終端用戶生產(chǎn)。” 9月28日，外交部發(fā)言人對“中芯國際被美國商務(wù)部施加出口限制一事”做出回應(yīng)，稱中方堅決反對美國政府泛化國家安全概念，違反市場經(jīng)濟(jì)和公平競爭的原則，違背國際的經(jīng)貿(mào)規(guī)則，濫用出口管制等限制措施，無理打壓中國企業(yè)，破壞正常的國際經(jīng)貿(mào)秩序。中方將繼續(xù)采取必要的舉措，維護(hù)中國企業(yè)的正當(dāng)權(quán)益。

美加強(qiáng)出口管制，對中芯國際及供應(yīng)鏈影響幾何？

在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中，中芯國際承擔(dān)著很多上下游扶持與培育的工作，具有十分重要作用。如果美國采取進(jìn)一步更為嚴(yán)格的進(jìn)出口管控措施，甚至列入“實(shí)體清單”，禁令一旦執(zhí)行，中芯國際將有被擱置的風(fēng)險，不僅對中芯國際自身，還會對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上下游，以及客戶層面造成沖擊。 目前來看，主要影響有以下三個方面：1、中芯國際自身設(shè)備供應(yīng)受阻 中芯國際處在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中最為核心的晶圓代工環(huán)節(jié)，其需要強(qiáng)大的設(shè)備和材料支持，否則無法進(jìn)行晶圓制造，也就無法形成芯片樣品。 根據(jù)伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的數(shù)據(jù)，美國在多個專用設(shè)備領(lǐng)域（包括導(dǎo)體蝕刻機(jī)，化學(xué)氣相沉積和晶圓檢測工具）控制著80％以上的市場份額，這些都是制造先進(jìn)芯片的必不可少的過程。 目前，中芯國際嚴(yán)重依賴國外半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商，包括美國的應(yīng)用材料、Lam Research、KLA、Taradyne，荷蘭的ASML和日本的東京電子。

半導(dǎo)體設(shè)備市場情況（來源：日經(jīng)中文網(wǎng)） 芯片行業(yè)私募股權(quán)投資人表示，在設(shè)備層面，刻蝕、清洗、氧化擴(kuò)散、離子注入、薄膜沉積、檢測等環(huán)節(jié)需要的設(shè)備，應(yīng)用材料（Applied Material）等美國廠商所占比重很大。甚至有一些耗材僅能由美國提供。 自去年以來，受到中美影響，荷蘭公司阿斯麥（ASML）的高端光刻機(jī)就一直無法獲得向中芯國際出口產(chǎn)品的許可證。由于阿斯麥?zhǔn)侵圃旄叨诉壿嬓酒璧南冗M(jìn)機(jī)器的唯一制造商，因此中芯國際推進(jìn)7nm制程工藝制造晶圓受阻。 國融證券發(fā)布研報指出，一旦美國對中芯國際采取進(jìn)一步嚴(yán)厲措施，假若類似于華為，那么，最極端的情況就是上游供應(yīng)商、下游產(chǎn)業(yè)鏈完全被美方管制，需要得到許可才能正常供貨。包括PVD、光刻機(jī)、清洗機(jī)、大硅片、光刻膠等半導(dǎo)體設(shè)備和材料賣不出去，先進(jìn)設(shè)備與材料的采購可能面臨很大壓力。而EDA工具、精密芯片設(shè)計、封裝無法得到需求供應(yīng)。在整個“中國芯”追趕浪潮下，美限制令可能會導(dǎo)致中芯國際及產(chǎn)業(yè)鏈上下游斷裂。 半導(dǎo)體咨詢機(jī)構(gòu)Isaiah Research分析，先進(jìn)制程的工具通常包含美國技術(shù)，而成熟制程的工具可能會被非美國或中國本土設(shè)備替代，因此對先進(jìn)制程的影響更大。中芯國際原先規(guī)劃在2021年量產(chǎn)10nm制程，7nm制程目標(biāo)是在2023年進(jìn)入量產(chǎn)，這個時間表可能會重新規(guī)劃。 2、中芯國際美國客戶受打擊 這一限制令不僅對華為等中芯國際的中國客戶受到較大程度的沖擊，還會對美國企業(yè)有一些影響。 投資銀行Jefferies分析師估計，目前中芯國際多達(dá)50%的設(shè)備來自美國供應(yīng)商。如果這些合作伙伴無法為公司的制造設(shè)備提供服務(wù)和升級，中芯國際可能會難以維持業(yè)務(wù)。 國際半導(dǎo)體行業(yè)組織SEMI近日指，美國半導(dǎo)體設(shè)備和材料每年有50億美元（約合人民幣339億元）營收來自中芯國際，制裁后，這些產(chǎn)品將難以向中芯國際供貨，進(jìn)而影響美國半導(dǎo)體企業(yè)的全球市場份額，從而對美國的工業(yè)、經(jīng)濟(jì)和國家安全造成長期不利影響。 根據(jù)中芯國際發(fā)布的財報顯示，該公司前三客戶主要是中國華為、美國高通和博通（Broadcom），分別占中芯國際總營收的19%、13%和7%。其中，高通為中芯國際的主要美國客戶。

中芯國際前三大客戶主要下單產(chǎn)品與占應(yīng)收比重（來源：TechNews） 若制裁進(jìn)一步升級，對中芯國際的影響將傳導(dǎo)至高通方面，其電源管理（PMIC）芯片制造或會受到明顯影響。據(jù)了解，該芯片采用8寸晶圓，由中芯國際供應(yīng)，而PMIC是手機(jī)芯片組整套出貨的關(guān)鍵組成部分。 有媒體報道，高通計劃將中芯國際的部分訂單向聯(lián)電和臺積電轉(zhuǎn)移，并正在談判。但是，全球晶圓制造訂單吃緊，即便高通考慮轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，這個過程并不會很快。因此，考慮到美國企業(yè)利益，美國商務(wù)部對將中芯國際納入“實(shí)體清單”的措施或?qū)⒏又?jǐn)慎。 同時，在打擊和限制之下，中芯國際的客戶也將會被轉(zhuǎn)單至三星、臺積電等競爭對手手中，加劇產(chǎn)業(yè)壟斷行為，這是很多下游企業(yè)并不愿看到的結(jié)果。 3、中芯國際先進(jìn)制程技術(shù)或受打擊 在晶圓代工這個環(huán)節(jié)的主要有四家中國大陸企業(yè)：中芯國際、華虹半導(dǎo)體、華潤微電子和武漢新芯集成電路。 截止目前，華虹半導(dǎo)體、華潤微電子和武漢新芯公司均代工制造的是8英寸（200mm）、12寸（300mm）的制程工藝晶圓。主要應(yīng)用于低階的電源管理IC、汽車電子、Flash芯片加工等。 相比其他三家，中芯國際是國產(chǎn)晶圓代工龍頭企業(yè)，擁有先進(jìn)的28nm、14nm晶圓制造工藝技術(shù)，一些像移動處理器、電腦CPU這種極度精密、高階、需要先進(jìn)制程的芯片，客戶只能在中國大陸找中芯國際代工。 但目前來看，先進(jìn)制程在中芯國際營收中占比有限，意味著該限制令可能對整體業(yè)績影響可控。據(jù)2019年報顯示，先進(jìn)制程14/28nm營收占比不到一成，為4%；55/65nm、0.13/0.18微米仍是營收貢獻(xiàn)主力，占比分別達(dá)到27%和46%。 8寸晶圓制造技術(shù)已經(jīng)成熟多年，無論是光電子器件、分立器件和傳感器這三大半導(dǎo)體分支（合計市占比15%-20%），還是在電源管理、汽車和工業(yè)、通信和消費(fèi)電子等諸多領(lǐng)域，成熟制程大有市場。

證券時報援引咨詢公司歐亞集團(tuán)技術(shù)政策分析主管保羅?特廖洛表示，美國限制對中芯國際究竟影響幾何，這完全取決于美國如何實(shí)施此舉。在最壞的情況下，中芯國際被完全切斷供貨，這將嚴(yán)重削弱中國生產(chǎn)芯片的能力。 根據(jù)中芯國際的最新公告來看，該公司仍在不斷詢問和評估，受限的詳細(xì)情況暫未公布，而美國商務(wù)部官網(wǎng)也并未更新任何相關(guān)訊息，一切都仍是一個未知數(shù)。 目前尚不知曉美國接下來是否會發(fā)布進(jìn)一步的禁令。如果美國對中芯國際采取更為嚴(yán)厲的措施，屆時全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)必將掀起新的波瀾。

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