終于，小度還是走出了獨立成長的第一步。

近日，百度宣布旗下的智能生活事業群組業務（小度科技）完成獨立融資，融資后估值約200億元。基于此，行業一致認為小度科技下一步將在國內科創板上市。

盡管小度的動作與阿里巴巴旗下的螞蟻金服類似，但是由于小度的核心競爭力更偏向于技術層面，因此，小度獨立融資上市所產生的瞬時影響或許并不會超越螞蟻金服。

不過也恰是因為技術底蘊較為豐厚，小度聚焦的“智能硬件和AI語音交互”業務，在智能家居、萬物互聯時代，也很有可能成為類似螞蟻金服的移動生活“新基建”。

智能音箱初戰告捷

近兩年，隨著萬物互聯趨勢的愈演愈烈，客廳經濟成為科技行業的一大風口。前瞻產業研究院發布的數據顯示，2020年中國智能家居市場規模有望超1800億元，相關設備出貨量有望超10 億臺。

伴隨著智能家居的爆發，消費者也急需一個類似集權、成本低、交互方便的中控設備，控制碎片化的IoT設備。

經過市場的篩選，僅上市三年，亞馬遜智能音箱Echo就占據了美國智能音箱市場超75％的市場份額。也正由此，智能音箱開始顯露頭角，成為智能家居市場的寵兒。

一方面智能家居市場前景廣闊，另一方面又有Echo的經驗，2018年，剛剛成立的小度直接就找到AI技術的終端落地方案，發布了國內第一款帶屏智能音箱小度在家。

雖然在小度之后，阿里、小米等終端廠商也切入了智能音箱行業，但是由于小度有先發和技術優勢，并且大跨步的補貼，因此，反映到市場上，小度智能音箱也取得了不俗的成績。

Canalys數據顯示，2020年上半年，小度智能音箱出貨量在中國智能音箱市場中排名第一，延續了2019年所保持的記錄。

雖然保持市場第一足以令小度寬慰，但是智能音箱整體的市場趨勢的急轉直下卻也讓小度猝不及防。中怡康數據顯示，2020年上半年，中國智能音箱市場總銷量為1908．6萬臺，同比僅增長22．7％，再無往日三位數的驚艷增速。

盡管小度智能音箱依然位列第一，但是在行業競爭加劇、市場增速放緩的背景下，也注定了小度智能音箱很快將很快觸達天花板。這對于小度來說，實在不是一個好消息。

劍指規模化應用場景

與傳統的應用型技術不同，由于小度在AI等核心技術上具備長足優勢，因此，即使智能音箱行業的榮光不再，小度只要再找到合適的規模化商業應用場景，那么依然可以高速擴張。

從這個角度來看，智能音箱初戰告捷，對于小度來說，應用場景的實驗意義，要遠遠大于單純的商業意義。事實上，在智能音箱之外，我們確實也看到了小度在規模化應用下，更廣闊的商業前景。

首先，從C端來看，自2017年開始，真無線藍牙耳機逐漸被消費者追捧。IDC數據顯示，2020年上半年，中國無線耳機市場出貨量同比增長24％，總規模達到4256萬臺。

但是目前真無線藍牙耳機市場上的產品高度同質化，大部分產品無非就是主打“真無線”和“便攜”。小度敏銳的察覺了真無線藍牙耳機產品的缺陷以及自己的技術優勢，因而推出了僅售199元的“小度真無線智能耳機”，在傳統真無線藍牙耳機中加入了AI的革命性功能。

從市場的反饋來看，僅開售幾分鐘，“小度真無線智能耳機”就在京東、天貓小度商城等多個電商平臺售罄，逼得小度緊急補貨。由此可見，小度確實押對了寶。

其次，除了直接銷售產品，小度還可以做一些針對性的技術輸出。據了解，目前小度助手主要聚焦在智能家居、隨身設備、智能車載三大場景，可以應用在音箱、汽車、電視等多種終端之上。根據百度介紹，目前小度助手的合作伙伴數量已超300家，內置小度助手的設備超過160多款。

這種面向B端的技術輸出，除了可以給小度帶來短期的商業利益之外，更可以使小度掌握萬物互聯時代最重要的生態資源，長線上反向賦能小度生態內的音箱、耳機等終端產品。

基于小度在AI層面的技術優勢和連接層面的生態資源，我們可以發現，小度的業務其實已經具備了極強的商業壁壘。未來小度在這個壁壘之下，只要按照產品慣性推出具備增量空間的終端，那么即使單一類目，如智能音箱出現增速放緩的情況，也基本不會對小度產生致命影響。

現實是反向推動力

誠然，小度的技術優勢和商業壁壘，是其獨立融資進而上市的主要推動因素，但是如果我們將視野放在宏觀層面考量，就能發現，小度從百度中獨立，也有不小的反向推動力。

由于固有印象和歷史原因，百度在資本市場其實一直處于被低估的狀態。截止9月29日，百度市值不過422．49億美元。但是與小度核心技術類似的科大訊飛市值卻可以達到753．21億元人民幣（約110 億美元），幾乎相當于1／4個百度。因此，小度獨立出來，很大程度上可以獲得一個更準確、清晰的商業價值。

另一方面，從現實的角度考慮，盡管小度的商業前景十分廣闊，但是其仍沒有逃過移動互聯網時代“虧錢補貼賺流量”的命數。以小度在家為例，其原價1599元，但是發布時，卻直降1000元，僅售599元。從這個角度來看，小度獨立融資、上市也可以減輕百度的負擔。與此同時，由于小度的業務需要生態的支撐，獨立上市后，小度也可以吸引第三方的資本勢力，更大規模的搶占入口。

更重要的是，在百度所在的美股，有眾多與小度業務模式類似的成熟商業公司，這很有可能使小度黯然失色。但是在科創板，AI公司本身就十分罕見，隸屬于百度，并且業務模式十分健康的小度也很有可能享受更多的資本紅利。

有意思的是，位居二線的京東其實已經給百度作出了表率。京東集團下轄的物流、京東數科、健康等業務在資本市場總估值已經接近900億美元。基于此，行業專家認為，不光小度，目前百度極具競爭力網盤、自動駕駛等業務在未來也很有可能依次登陸資本市場。

總的來說，雖然錯過了整個移動互聯網時代，但是由于百度在AI技術上臥薪嘗膽，幾年時間積累了尋常企業難以企及的技術資源，根據百度的介紹，截止2020年初，其全球AI專利申請量已超過1萬件，其中中國相關專利超7000件，位列中國第一。因此，在萬物互聯剛剛出現藍海的時刻，小度就可以第一時間搶占資源。

更重要的是，小度并不是急功近利在某一個細分領域，比如智能音箱耕耘，而是從宏觀層面有全維度的產業、生態建設，這保證了小度具備一定的商業壁壘，在短期內讓友商們望塵莫及。

從這個意義上講，盡管小度被拆封有著一定的現實性因素，但是考慮到其掌握額先發優勢和技術壁壘，因此，想必目前的200億元估值或許只是小度的起點，一旦其登陸科創板，說不定也會鑄就又一個互聯網的“造福神話”。

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