當下疫情的蔓延，對全球經濟和社會已經產生了影響，4月13日，根據中國信通院數據顯示，2020年3月 ，國內手機市場總體出貨量2175.6萬部，同比下降23.3%；2020年1-3月，國內手機市場總體出貨量4895.3萬部，同比下降36.4%。

中國是目前全球最大的手機消費市場，芯謀研究首席分析師顧文軍指出，手機銷量下滑，意味著疫情對終端市場的影響已現端倪，需求端的下降以及疫情的雙重影響沖擊產業鏈，打擊廠商的信心與判斷，雖然目前還未聽說有手機芯片廠商出現大規模的砍單現象，但經濟的下滑對后續也會存在很大影響，預計影響會在下半年體現。

手機市場疲軟，相關芯片元器件廠商的業績也不容樂觀。此前芯謀研究曾就疫情發展做過半導體行業影響的分析。據悉，芯謀研究是全球首家提出該觀點的知名機構，也是中國半導體智庫首次在全球第一個做出下降的預測。

芯謀研究表示，需求下降導致半導體產業缺乏重要源動力。同時，各大終端廠家拖遲或者取消了新產品的發布，本來就缺乏亮點的電子產業更是雪上加霜。預測疫情過后，不少國家會縮減用在工業上的支出，全球5G基站的建設也會放緩。需求端的下降，將導致2020年全球半導體產業下降7.34%到3913億美元，這是全方面的衰減。此后，多家分析機構也提出類似的觀點。

Gartner此前曾預測半導體行業今年將增長約12.5％，但現在表示市場將下降0.9％，變化幅度為13.4個百分點。Gartner表示，2020年半導體市場的整體收入將達到4，154億美元，比最初的預測減少550億美元。

摩根大通原預期半導體市場今年仍可成長5%，考量庫存去化，最新預期降為衰退6%，扣除記憶體的減幅更達8.4%;晶圓出貨預期持平。

IDC認為，2020年全球半導體市場收入同比下降6%，發生這種情況的可能性為54%。在這種情況下，供應鏈將在夏季開始復蘇，屆時隔離和旅行禁令將會放松。對全球半導體市場來說，這種情況下的影響將達258億美元。

IC Insights連續兩個月下調全球半導體市場銷售額，一月份曾預測2020年同比增長8%至3848億美元，到3月份下調為增長3%至3706億美元；進入4月份，IC Insights再度下調，指出2020年將同比下降4%，為3458億美元。

分析以上幾家機構觀點，大家不約而同指出2020年半導體市場收入將會下降。但各家預測下調幅度卻有所不同。有保守者，也有激進者，其中最為大膽的是芯謀研究，芯謀研究指出，2020年半導體行業收入將下降高達7.34%，倘若真如此，半導體產業的日子在2020年將轉喜為悲，屬實不好過。

事實上，各家預測機構并非紙上談兵，目前種種跡來看，均不樂觀。

半導體行業的2020

存儲器未來不明

存儲器是半導體產業中占比最大的自行業，根據WSTS 2019年11月估計數據，2019年全球半導體行業的整體規模在4000億美元以上，存儲器的市場規模超過1000億，占比超過1/4。芯謀研究曾在分析中指出，雖然2019年全球半導體產業下降12.03%，但主要是因為存儲器的暴跌引起的，可見其占據非常重要的位置。

2020年的存儲器產業發展情形，猶如霧里看花，各家說法不一。Gartner表示，半導體存儲器收入將在2020年占到全球半導體市場總收入的30%。預計2020年存儲器市場總收入將達到1247億美元，同比增長13.9%。

Gartner給出的理由是，存儲器市場自2019年起出現長期嚴重供應短缺，使得存儲器的定價保持穩定。因此其預計NAND閃存收入將在2020年增長40%。具體而言，由于工廠生產延遲和技術轉型，2020年的NAND閃存供應量將保持在歷史低位，但該市場需求將在2020年晚些時候有所下降。雖然2020年上半年的初始價格上漲了15.7%，但預計在下半年價格將下降9.4%。憑借其平均價格水平，NAND閃存仍將在今年實現收入增長。

另外，云服務提供商在2020年上半年的強勁需求將推高服務器動態隨機存取存儲器（DRAM）的價格和收入。但這一增長將被疲軟的需求和智能手機市場價格的下跌所抵消。Gartner分析師預測，整個DRAM市場在2020年的收入將下降2.4%。

但同樣，也有分析機構持不同觀點，芯謀研究認為，存儲器產業收入仍然會持續下滑。芯謀研究指出，韓國是存儲器的主要產能地區，對終端電子產業有直接影響。韓國疫情進展會導致包括存儲器在內的芯片產能以及價格的波動，對全球尤其是中國電子產業來說存在關鍵影響。

根據DRAMeXchange的數據顯示，目前韓國三星和SK海力士是全球前兩大DRAM內存廠商，2019年四季度市占率分別為45.1%和29.2%。與此同時，三星和SK海力士也是全球主要的閃存廠商，兩家廠商在2019年四季度的市占率分別為35.5%和9.5%。而鎧俠與西部數據的在2019年四季度閃存市場的市占率分別為18.7%和14.7%。

隨著疫情擴散，日本的確診人數也將持續上升。日本有鎧俠（原東芝存儲業務）和西部數據的存儲廠，同時日本還是半導體原物料以及部分機臺的生產重鎮，如TEL、ShinEtsu與SUMCO等都在日本，都將對存儲器產業造成一定影響。

有業內人士指出，中東、歐洲與美國疫情急速擴散，世界衛生組織（WHO）宣布全球經濟將陷入系統性風險，存儲器市場恐怕提前反轉進入不景氣周期。疫情將嚴重沖擊經濟與社會活動，進一步影響個人消費力道，而終端產品的出貨下滑，勢必將造成存儲器需求同步下降。

因此，雖然存儲已經形成漲價趨勢，但由于疫情帶來的需求下降以及供應鏈出貨等問題，很難就此下定論存儲器在2020年最終會有怎樣的發展結果。

低欲望的消費者

來自semiwiki的一篇文章指出，近日，密歇根大學（University of Michigan）將美國消費者信心指數從2月份的95.9和101下修至2020年3月的89.1（見圖2），這是自2016年10月以來的最低水平，也是近半個世紀以來第四大單月降幅。

經濟學界有一個很出名的“口紅效應”，指在經濟不景氣的時候，人們對基本生活用品依然有強烈的消費欲望，但是會選擇購買廉價的商品，以口紅為代表的廉價商品，恰是這樣一種對消費者有“安慰”作用的產品。

例如1929年大蕭條時期，2008年經濟危機時期，化妝品行業，文化藝術產品銷量確實大幅逆勢增長了，而大宗商品，房子，汽車，家電等行業銷量就持續下滑。

這不僅僅是關乎普通消費者，所謂“牽一發動全身”，消費者呈現低欲望狀態將會帶來一系列影響。目前看來，全球各半導體供應商已經開始下調2020財年收益預期。

英飛凌科技（Infineon Technologies）最近撤銷了其2020財年的收益預期，稱目前無法可靠評估疫情對經濟的影響，并導致“低可見度”。英飛凌在提到2020財年的下半年時表示，該公司將受到多個關鍵終端市場和地區的疫情控制措施中斷所帶來的負面經濟后果的影響。市場研究人員預測，與2019年相比，所有主要市場的汽車生產和銷售數量都將大幅下降，這是由供需沖擊共同造成的：幾家領先的汽車原始設備制造商和一級供應商已宣布暫時關閉它們在歐洲和美國的生產設施。

其實這也是意料之中的事情，目前全球許多國家的封鎖已經影響了供應鏈，半導體行業的盈利也會受到更長期的影響，這只是時間問題。早些時候，博通還撤銷了其2020年的業績預期，而應用材料（Applied Materials）、NXP半導體（NXP Semiconductor）和ON Semiconductor等公司都因為疫情的影響下調了季度收益預期。

電子行業呈現周期性

從長周期看，電子行業表現出周期規律，標準程度較高的通用元器件產品價格周期規律顯著，產品的需求周期、產能周期、庫存周期決定價格周期。全球半導體產業的景氣度是全球電子產業的代表，從歷年全球半導體銷售額圖形中可以看出，電子行業呈現明顯的周期性。

有資料指出，GDP與半導體具有強關聯性。因此，如果一個國家的經濟狀況良好（黑線處于上升曲線），那么我們經常會看到半導體收入也是上升曲線。反之亦然。如果經濟狀況良好，消費者就有余錢購買智能手機、汽車、電視等促進芯片銷售的產品。

而根據近日世界貿易組織預測，今年全球的貿易額或下降13%—32%，在這種情況下，世界GDP可能會萎縮2.5%—8.8%。若真如世貿組織預測那樣，無論是全球貿易額還是GDP的降幅都將超過2009年。

據The Information Network的數據顯示，預計到2020年，這五大半導體公司的資本支出將減少12.1%，似乎也從另一方面印證了半導體行業將面臨下滑的事實。

國內市場的危與機

在此次疫情中，中國疫情目前已呈現趨緩狀態，冷靜后思考疫情帶來的影響，無疑是一把雙面刃，存在挑戰也有機遇。

日韓是中國半導體產業上緊密的合作伙伴，因此日韓的疫情進展對中國半導體產業有著直接且重要的影響。

承載了大量電子上游核心元器件及材料生產的日本企業在半導體材料研發方面深耕多年，技術已經達到爐火純青的地步，在硅晶圓材料、光罩、靶材等重要的細分子領域所占份額都多達 50% 以上。材料僅有幾個月的庫存期，如果日本疫情惡化，國內各大制造廠會面臨原材料短缺的嚴峻問題。

不過有報道指出，本疫情將加速中國半導體向上游滲透，某國內半導體材料廠高管表示，無論從2019年日本對韓國的半導體材料出口限令，還是此前西方對中國高端制造業的打壓，包括本次疫情影響，都使得國內半導體行業開始重新考量采購和供應渠道。所以公司已經感受到國內企業對國產化迫切的需求遠遠超過以往。

事實上，從短期看，半導體材料仍舊難以替代。因為半導體材料產業的技術壁壘很高，每個細分領域的參與者均打造了一道道護城河。與業內的高端玩家相比，中國企業起步較晚，長期研發和市場積累不足，中國半導體材料企業與他們差距甚遠。

不過國產替代取得了一定成績，6寸以下硅片基本上可以實現國產替代，8寸硅片能實現少量出貨，國內8寸的硅片生產廠商僅有少數幾家廠商，但遠沒有滿足國內市場，而12寸硅片基本上采用進口。

如前文所言，韓國是存儲器的主要產能地區，韓國疫情爆發勢必會導致包括存儲器在內的芯片產能以及價格的波動，這對全球、尤其是中國電子產業來說是一個致命影響——眾所周知，我國是一個芯片進口大國，特別是在存儲芯片上對韓國進口依賴格外嚴重。

不過近來，紫光集團旗下長江存儲宣布128層QLC 3D NAND閃存研發成功，并已在多家控制器廠商SSD等終端存儲產品上通過驗證。這是全球首款128層QLC規格的3D NAND閃存芯片，也是我國首款128層3D NAND閃存芯片。長江存儲預計，128層產品今年底到明年上半年量產，維持明年單月10萬片產能目標不變。

在此之前，SK海力士、三星、美光等國際大廠去年陸續發布128層3D NAND產品，盡管起步晚于國際大廠，但長江存儲發展迅速，技術水平已躋身全球第一梯隊。

目前，長江存儲、長鑫存儲、福建晉華等3家國內廠商正奮力追趕。隨著量產的推進，我國依賴進口的局面有望得到緩解。長鑫存儲和福建晉華主攻DRAM，前者去年9月宣布內存芯片自主制造項目投產。此消彼長之際，或是追上大廠的好時機。

對于國內芯片市場，華山資本管理合伙人陳大同曾指出，過去十幾年，是國內半導體產業的春秋時代：獨立發展，野蠻成長，叢林法則，優勝劣汰。“上千家創業公司，經過激烈競爭，有幾十家公司脫穎而出；十幾家公司年銷售額過十億，近百家銷售額過億。他們經過多年市場磨練，各自都有自己的絕招。”

陳大同還表示，“未來十年，則將進入戰國時代，這是一個圍繞龍頭企業的新產業形態。”對此陳大同理解為，20~30家龍頭企業，每個細分市場有1~3家，圍繞每個龍頭企業形成并購、整合平臺。已經有獨特技術和產品的初創公司成為大企業競相并購的對象，大企業利用自己的聚到和品牌優勢可以迅速打開市場，而被整合或并購成為初創公司投資人的主要推出渠道。最終將形成類似硅谷的成熟的產業形態。此次疫情，或將會加速洗牌芯片市場。

芯謀研究在過去五年里，受地方政府邀請，先后參與了上海張江、上海臨港、廣東、武漢以及合肥、寧波、紹興等地的半導體產業發展規劃，為產業在全國各地的發展出謀劃策，因此對于國內芯片市場將如何發展也具有一定見地。

芯謀研究指出，受此次疫情影響，許多半導體中小企業融資困難，呼吁政府的救助。但半導體產業本來就應該是集中、聚集、整合發展，無論技術創新還是產業帶動，大多要靠龍頭企業。所以危機也是對半導體企業的考核，更是產業自身優化的。因此政府政策支持更應聚焦有核心競爭力、經營穩定和有規模的企業，而不是“會哭的孩子有奶吃”。

目前中國的半導體市場大而復雜，咨詢公司卻不多，此前一直依賴外國研究機構，對于本土化研究難免有所疏漏，因此像芯謀研究這樣更加貼近中國現狀的中國本土咨詢公司的地位將會越來越重要。

總結

目前，全球超過207個國家地區受疫情影響，確診人數即將突破200萬。突如其來的疫情，對全球經濟產生了重大影響，短期之內，疫苗研發也需要一定的時間周期；人員隔離，仍然是當期防止疫情傳播的有效方法，這導致全球經濟被動按下了暫停鍵。

在此次疫情的沖擊與退潮下，仿佛更能看清到底誰在裸泳。矽亞投資CEO張蘭丁指出，疫情凸顯了全球供應鏈的脆弱性，會加速“去全球化”的進程。雖然會在短時間內產生一定的沖擊，但對于中國半導體產業來說，這未必不是一件好事。
責任編輯：tzh