濕電子化學品發展速度較快

濕電子化學品是電子工業中的關鍵性基礎化工材料，也是重要支撐材料之一，其質量的好壞，直接影響到電子產品的成品率、電性能及可靠性，也對微電子制造技術的產業化有重大影響。

濕電子化學品是新能源、現代通信、新一代電子信息技術、新型顯示技術的重要基礎性關鍵化學材料，是當今世界發展速度較快的產業領域。我國在各大政策規劃文件中，明確了新能源、新材料、新一代電子信息技術是國家的戰略性新興產業，與其相關的配套高純化工材料也是未來重要的發展領域。

1、通用濕電子化學品占主導地位

濕電子化學品是電子行業濕法制程的關鍵材料。濕電子化學品屬于電子化學品領域的一個分支，是微電子、光電子濕法工藝制程（主要包括濕法蝕刻、清洗、顯影、互聯等）中使用的各種液體化工材料。超凈高純試劑是在通用試劑基礎上發展起來的純度最高的試劑，其雜質含量較優級試劑低幾個數量級。

濕電子化學品是20世紀60年代從高純化學試劑產品領域發展起來的。20世紀60年代末出現用于集成電路制造的電子級專用化學試劑。此類試劑一般用于集成電路制造的清洗、蝕刻、摻雜、顯影、晶圓表面處理、去膜、去光刻膠等工序中。

因此，一類新型的高純化學試劑便產生，業界將其稱為濕電子化學品（又稱超凈高純化學品）。濕電子化學品是指主體成分純度大于99.99%，雜質離子和微粒數符合嚴格要求的化學試劑，其純度和潔凈度對電子元器件的成品率、電性能和可靠性有十分重要的影響。

按照組成成分和應用工藝不同，濕電子化學品可分為通用性和功能性濕電子化學品。通用濕電子化學品是指在集成電路、液晶顯示器、太陽能電池、LED制造工藝中被大量使用的液體化學品，主要包括過氧化氫、氫氟酸、硫酸、磷酸、鹽酸、硝酸、氫氧化銨等;

功能濕電子化學品是指通過復配手段達到特殊功能、滿足制造中特殊工藝需求的配方類或復配類化學品，主要包括顯影液、剝離液、清洗液、刻蝕液等。

根據2019年11月中國電子材料行業協會出版的《2019年濕電子化學品行業市場調研報告》數據，我國通用濕電子化學品占總濕電子化學品需求的88.2%，其中以過氧化氫、氫氟酸、硫酸和硝酸為主。

2、外企占領主要市場 國產化率低

目前全球范圍內從事濕電子化學品研究開發及大規模生產的廠商主要集中在美國、德國、日本、韓國、中國臺灣等地區。目前在半導體領域的超凈高純化率的整體國產化率23%左右。

3、半導體濕電子化學品是發展動能

目前，我國濕電子化學品應用領域主要分為三大類，即半導體市場、光伏市場、平板顯示器市場。

整體而言，半導體市場對濕電子化學品生產商的技術實力與生產經驗要求最高，故該領域競爭激烈程度相對較低，毛利率最高。

光伏太陽能領域對產品純度要求低，進入壁壘低，毛利率較低。以濕電子化學品行業龍頭江化微為例，根據其2019年公司年報，2019年江化微半導體芯片、顯示面板、太陽能電池三大市場的產品毛利率分別為41.47%、23.58%、27.34%，受產品競爭加劇以及面板價格下滑的影響，顯示面板用濕電子化學品的利潤空間有所壓縮，毛利率較2018年減少6.27%。由此可見半導體領域對濕電化學品的技術要求較高 ，毛利率也半導體領域對濕電化學品的技術要求較高。

半導體產業規模在國內繼續保持快速增長，對濕電子化學品的需求也將保持較高景氣。2018-2020年我國新增11條12英寸晶圓生產線和5條8英寸晶圓生產線，2020年國內12英寸晶圓產能將達到150萬片/月，較2018年提升近70萬片/月，按照80%的產能利用率，測算出新增12英寸晶圓產量會帶來濕化學品需求增量16.02萬噸，再加上其他尺寸晶圓擴產以及硅片加工的需求，預計2020年半導體行業對濕電子化學品的需求量約為45萬噸，并且未來三年將保持15%以上的增速。

京東方、華星光電、中電熊貓等多條高世代面板產線建成投產，將進一步增加濕電子化學品的配套需求。根據中國電子材料行業協會的統計數據，2020年中國大陸LCD面板、OLED面板產能分別達1.69億平米、1509萬平米。

按照80%的產能利用率，測算2020年LCD、OLED面板制造對濕電子化學品的需求量分別達42萬噸、27萬噸，行業總需求為69萬噸，2014-2020年復合增長率為28.15%，預計未來三年將保持25%以上的增速。隨著平板顯示向高世代發展趨勢的加快，對產品的良品率、穩定性、分辨率以及反應時間會有越來越高的要求，相應對高世代線用濕電子化學品提出越來越高的要求。

太陽能電池片生產對濕電子化學品等級的要求較低，只需達到G1等級。隨著前幾年國內太陽能電池生產制造業的大規模擴產，濕電子化學品需求量也快速增長，國內眾多濕電子化學品生產企業實現產業鏈配套，目前該領域的內資企業占有99%以上的份額。

2020年以來，通威、隆基等電池片大廠均公布擴產計劃，根據PV Info Link預測，2020年新增電池片產能規劃超40GW。綜合考慮新項目投產、落后產能淘汰、多晶產能利用率走低等因素，我們預計2020年國內太陽能電池片總產量達125GW，按照3.3噸/MV的單位消耗量，對應濕電子化學品需求量為41.3萬噸，預計未來三年將保持10%左右的增速。

4、國家隊帶頭 市場發展潛力大

國家集成電路產業投資基金（大基金）是為促進集成電路產業發展而設立，2014年9月大基金一期成立，募資規模合計1387億元。大基金一期（含子基金）投資的9家半導體材料企業中，共有3家從事濕電子化學品業務，分別為晶瑞股份、中巨芯科技、安集科技。

大基金二期于2019年10月22日注冊成立，注冊資本2041.5億元，較一期的987.2億元有顯著提升，投資方向上也將加重上游材料行業。近期大基金管理機構華芯投資表示，大基金二期將在穩固一期投資企業基礎上彌補一期空白，加強半導體設備、材料和IC設計等附加值較高環節的投資。隨著大基金二期實質投資的正式啟動，濕電子化學品行業有望迎來新一輪資金支持。

從地區分布看，國內高純試劑公司主要集中在長三角、珠三角地區。特別是江陰地區（主要企業包括江化微、江陰潤瑪、江陰市化學試劑廠）和蘇州地區（主要企業包括晶瑞股份），高純試劑的產銷量占全國總產銷量的比重分別在45%和28%左右。

龍頭企業江化微的主要產品超凈高純試劑實現銷售收入2.86億元，較2018年增加19.28%;晶瑞股份的主要產品超凈高純試劑實現銷售收入1.79億元，較2018年下降20.61%。綜上，龍頭企業江化微和晶圓股份合計占高純試劑市場銷售收入65%以上。

全球中國超凈高純試劑主要生產企業有德國巴斯夫，美國Ashland化學、Arch化學，日本關東化學、三菱化學、京都化工、住友化學，臺灣聯仕、鑫林科技，韓國東友精細化工等，假設我國超凈高純試劑在市場的國產化率在2019年提高至25%左右。

綜合上述信息前瞻推測出，2019年我國中國超凈高純試劑市場規模大約在29億元人民幣左右。

2019年，興發集團控股子公司湖北興福電子材料有限公司技術創新取得重大突破，電子級磷酸順利通過了中芯國際12英寸28nm先進制程工藝的驗證測試，開啟了對中芯國際先進制程Fab端的全面供應。

此外，長江存儲、廈門聯芯等先進12英寸Fab也開啟了驗證測試。多氟多抓住日韓貿易戰機會，電子級氫氟酸穩定批量出口韓國高端半導體制造企業，進入韓國兩大半導體公司的供應鏈中，被最終應用在3D-NAND和DRAM的工藝制程中，使電子級氫氟酸產品打開國門走向世界。

根據我國超凈高純試劑的市場發展情況以及下游需求來看，預計未來幾年時間內，市場規模增速能達到10%左右。到2025年，超凈高純試劑的市場銷售收入能上升到50億元以上。

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