在老大（海康威視）老三（宇視科技）業(yè)績公布之后，老二（大華股份）的中報(bào)成績單也終于8月21日對外披露。相比一季度而言，二季度不論在營收情況還是凈利潤方面，大華股份都呈現(xiàn)明顯回暖趨勢。

8月21日，大華股份發(fā)布2020年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.38億元，同比減少8.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.69億元，同比增長10.50%。

一季度數(shù)據(jù)顯示，其Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.02億元，同比下滑19.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.18億元，同比增長0.5%。

可以得出，其二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.36億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤10.51億元。去年同期二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.59億元，同比下滑1.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9.23億元，凈利潤同比增長13.86%。

從整體市場環(huán)境來看，上半年大華股份營業(yè)收入承壓主要因疫情原因使得下游需求暫緩，大部分政府項(xiàng)目處于延期甚至停工狀態(tài)。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇及“新基建”項(xiàng)目的開展，下半年安防行業(yè)或?qū)⒓铀倩嘏⒗^續(xù)維持正向增長態(tài)勢，其下半年業(yè)績或?qū)⒊掷m(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

H1毛利率提升明顯

大華股份產(chǎn)品主要應(yīng)用于安防行業(yè)，分為解決方案、產(chǎn)品及其他三大業(yè)務(wù)板塊。上半年其整體毛利率達(dá)48.17%，同比增長7.80%。

細(xì)分來看，解決方案方面，其上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.01億元，同比減少7.56%，占總體營業(yè)收入比重為52.86%；產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.69億元，同比減少10.32%，占總體營業(yè)收入比重為41.37%；其他實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.68億元，同比減少11.61%，占總體營業(yè)收入比重為5.77%。

雖然產(chǎn)品銷售均呈現(xiàn)了不同程度的業(yè)績下滑，但從毛利率情況來看，上半年各產(chǎn)品毛利率均有所提升。數(shù)據(jù)顯示，解決方案上半年毛利率為47.97%，同比增長3.86%；產(chǎn)品上半年毛利率為53.95%，同比增長13.75%。

對此，大華股份給出的解釋是，主要是營業(yè)收入較上年同期下降，且高毛利產(chǎn)品占比較上

年同期上升。可以理解為，其低毛利率產(chǎn)品上半年銷量下降，而高毛利率產(chǎn)品上半年銷量同比提升，導(dǎo)致毛利率提升。

上半年因疫情原因，海康威視、大華股份等安防企業(yè)均快速成立項(xiàng)目小組，在疫情初發(fā)期間加工加點(diǎn)，快速將紅外測溫等產(chǎn)品推向市場。上半年相關(guān)企業(yè)毛利率均得到明顯提升，與紅外測溫產(chǎn)品有直接關(guān)系。

分地區(qū)來看，呈現(xiàn)的趨勢與產(chǎn)品業(yè)績相一致。數(shù)據(jù)顯示，上半年大華股份境內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.90億元，同比減少18.31%，但毛利率同比增長4.60%；境外實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.49億元，同比增長8.87%，毛利率同比增長10.97%。

一直以來，國內(nèi)安防企業(yè)在海外市場出貨量占比較大的主要以中低端產(chǎn)品為主，產(chǎn)品毛利率偏低。而此次疫情國內(nèi)企業(yè)的紅外測溫產(chǎn)品在海外市場也得到了一定的應(yīng)用，這也使得高毛利率產(chǎn)品銷量增加，直接拉動毛利率增長。

四大經(jīng)營策略保障穩(wěn)健發(fā)展

事實(shí)上，上半年受疫情影響整體行業(yè)市場需求下降是不爭的事實(shí)，僅有小部分企業(yè)因?yàn)榧t外測溫等產(chǎn)品使得業(yè)績實(shí)現(xiàn)了正向增長，而絕大多數(shù)企業(yè)上半年業(yè)績均不理想。作為頭部企業(yè)而言，大華股份主要通過四大經(jīng)營策略保障了公司的穩(wěn)健發(fā)展。

1、持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)的精準(zhǔn)投入，增強(qiáng)創(chuàng)新能力和核心技術(shù)實(shí)力

報(bào)告期內(nèi)，大華股份繼續(xù)加強(qiáng)對人工智能、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)、5G、機(jī)器視覺等面向未來的核心技術(shù)的投入；持續(xù)加強(qiáng)軟件能力建設(shè)，深入洞察行業(yè)與技術(shù)發(fā)展趨勢，聯(lián)合生態(tài)合作伙伴，研發(fā)更多客戶需求導(dǎo)向的產(chǎn)品和解決方案。

2、深入理解客戶業(yè)務(wù)，聚焦戰(zhàn)略機(jī)會點(diǎn)管理，提升體系化營銷能力

加強(qiáng)對細(xì)分行業(yè)和客戶業(yè)務(wù)的洞察，強(qiáng)化從市場洞察孵化和落地業(yè)務(wù)機(jī)會的能力。持續(xù)推進(jìn)聚焦戰(zhàn)略機(jī)會點(diǎn)的管理，快速研發(fā)并交付針對性的產(chǎn)品和解決方案，扎實(shí)落地客戶業(yè)務(wù)價(jià)值，成就客戶。對于跨行業(yè)場景應(yīng)用，通過生態(tài)合作構(gòu)建綜合解決方案。

3、深化建設(shè)全球營銷體系，加強(qiáng)全球交付與服務(wù)能力

在國內(nèi)市場，持續(xù)推進(jìn)渠道體系建設(shè)，精細(xì)化運(yùn)營渠道，提升項(xiàng)目運(yùn)作能力；在海外市場，克服疫情的不利影響，采取線上和本地化等多種方式，繼續(xù)推進(jìn)渠道的拓展和下沉，提高海外市場覆蓋面和品牌知名度。不斷強(qiáng)化端到端的供應(yīng)鏈預(yù)測能力與庫存管理能力，提升面向全球市場高效低成本的供應(yīng)能力，持續(xù)完善合規(guī)運(yùn)營體系，支撐業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

4、持續(xù)推進(jìn)系統(tǒng)性管理變革，提升組織能力和運(yùn)營效率

持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化管理，堅(jiān)持走高質(zhì)量、穩(wěn)增長的發(fā)展道路，深化落地面向?yàn)榭蛻魟?chuàng)造價(jià)值的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和管理優(yōu)化，進(jìn)一步打通LTC、IPD、ITR、ISC、ISD等流程，實(shí)現(xiàn)端到端流程體系的高效運(yùn)作。

剝離芯片業(yè)務(wù)受讓機(jī)器人股權(quán)

除了通過精細(xì)化管理來提高內(nèi)部運(yùn)行效率之外，上半年大華股份還做了兩件值得關(guān)注的事情，一是剝離芯片業(yè)務(wù)，二是受讓機(jī)器人股權(quán)，而兩件事的最終目的，均是聚焦主業(yè)，圍繞整體戰(zhàn)略發(fā)展做出的重大決策。

2020年7月24日，大華股份股東大會審議并通過了《關(guān)于簽訂全資子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，同意公司將子公司浙江華圖微芯技術(shù)有限公司（下稱“華圖微芯”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給杭州淦成、紹興淦盛、浙江自貿(mào)區(qū)豐航投資、陽明智行、贛州大宇、陳和宇、寧波華淩、舟山知芯、舟山巍芯，交易作價(jià)12億元。上述事項(xiàng)的工商變更手續(xù)已于2020年8月辦理完畢。

財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告顯示，華圖微芯2018年、2019年和2020年1-4月，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2064.23萬元、1388.69萬元和102.16萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤475.76萬元、233.98萬元和-54.64萬元。

從研發(fā)費(fèi)用來看，其2018年、2019年和2020年1-4月研發(fā)投入分別為571.92萬元、601.08萬元和180.27萬元，絕大多數(shù)來源于人工成本。

在此前的投資者機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，大華股份表示，因?yàn)橐恍┍娝苤脑颍酒瑯I(yè)務(wù)在上市公司體內(nèi)發(fā)展可能會受到限制，公司根據(jù)自身的戰(zhàn)略定位及未來的發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，決定對芯片業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離并市場化運(yùn)作。

后續(xù)公司依然可以向市場化運(yùn)作后的芯片公司及其他芯片廠商進(jìn)行采購，且相關(guān)協(xié)議約定標(biāo)的公司將為公司主營業(yè)務(wù)提供戰(zhàn)略支持。未來，公司將集中優(yōu)勢資源做好主營業(yè)務(wù)，提升經(jīng)營效率和質(zhì)量。

一邊在出讓芯片業(yè)務(wù)，一邊則在受讓機(jī)器人股權(quán)。

7月8日，大華股份公告稱，受讓關(guān)聯(lián)法人浙江華視投資管理有限公司（下稱“華視投資”）持有的浙江大華機(jī)器人技術(shù)有限公司（下稱“大華機(jī)器人”）49%股權(quán)。

定價(jià)依據(jù)為參考大華機(jī)器人的凈資產(chǎn)情況確定，大華股份受讓大華機(jī)器人49%股權(quán)涉及關(guān)聯(lián)交易金額共計(jì)700.49萬元。本次受讓完成后，大華股份將持有大華機(jī)器人100%股權(quán)。目前，上述事項(xiàng)的工商變更手續(xù)已于2020年8月辦理完畢。

據(jù)了解，華視投資系大華股份控股股東、實(shí)際控制人傅利泉及其配偶陳愛玲控制的企業(yè)，華視投資是大華股份的關(guān)聯(lián)法人，上述事項(xiàng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但未構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。

資料顯示，大華機(jī)器人成立于2018年8月9日，注冊資本1.3億元，主要從事機(jī)器人、自動化裝備與相關(guān)軟件的開發(fā)、安裝服務(wù)及銷售；工業(yè)自動化系統(tǒng)的研發(fā)、安裝、技術(shù)服務(wù)及銷售；計(jì)算機(jī)軟硬件及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)。

從披露信息來看，截至2020年1-5月，大華機(jī)器人仍然處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，其2019年和2020年1-5月分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1837.41萬元和2255.72萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤-967.23萬元和-5084.48萬元。在營收增長的情況下，凈利潤虧損情況卻越來越嚴(yán)重。

而從持股雙方實(shí)際出資情況來看，此次華視投資轉(zhuǎn)讓大華機(jī)器人股權(quán)與其實(shí)際投資額出入較大。數(shù)據(jù)顯示，自大華機(jī)器人成立至今，華視投資實(shí)繳出資4410萬元，占股49%，而此次僅以700.49萬元就出讓全部股權(quán)。

對于本次受讓，大華股份表示，是基于綜合分析機(jī)器人產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展與公司整體戰(zhàn)略布局，根據(jù)公司的實(shí)際經(jīng)營情況做出的決策，旨在優(yōu)化公司整體資源配置，提升對子公司的控制和管理，提高決策效率，符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略。

從2020年初大華股份年報(bào)披露中我們可以看出，此次大華股份將機(jī)器人業(yè)務(wù)完全歸于旗下，符合其年初制定的“持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展”全年戰(zhàn)略目標(biāo)。但從企業(yè)情況及行業(yè)發(fā)展來看，短期內(nèi)大華機(jī)器人扭虧為盈的可能性較低。

小結(jié)

2020年注定是不平凡的一年，但隨著政府支出的逐漸恢復(fù)及AI+視頻物聯(lián)在企業(yè)信息化轉(zhuǎn)型中的不斷落地，行業(yè)需求將持續(xù)增長。國元證券預(yù)測，大華股份2020-2022年?duì)I業(yè)收入為306.97、362.66、428.77億元，歸母凈利潤為38.02、46.03、54.42億元，未來可期。