阿里重啟赴港上市之際馬云再談悔創(chuàng)阿里？盡管阿里官方至今不予置評(píng)，但“雙11”后尋求香港上市審批，并募資超過100億美元的消息已經(jīng)廣為流傳。與此同時(shí)，大舉織網(wǎng)新零售，似乎已經(jīng)不能概括阿里A股的買賣邏輯。

進(jìn)入2019年以來，從投資美凱龍、申通快遞，到相繼拿下愛康國(guó)賓和美年健康，阿里的口味似乎有所變化，家居、物流、大健康成為新歡。除了定增和協(xié)議轉(zhuǎn)讓，可轉(zhuǎn)債、購(gòu)股權(quán)等也成為阿里A股買買買的新手段。

彈藥充足專挑龍頭

在阿里內(nèi)部，各大業(yè)務(wù)群正在緊鑼密鼓地備戰(zhàn)第11個(gè)“雙11”，但從阿里投資者大會(huì)來看，阿里重啟赴港上市只是時(shí)間問題。

與此同時(shí)，阿里也在為“商業(yè)操作系統(tǒng)”建設(shè)積蓄彈藥。

而與2019年“雙11”不再?gòu)?qiáng)調(diào)“新零售”的概念類似，阿里的A股投資思路開始發(fā)散，關(guān)于線上線下融合的玩法開始向家居、大健康等領(lǐng)域深度延伸，且不是龍頭不出手。

不到兩年，家居領(lǐng)域的居然之家、美凱龍，以及體檢行業(yè)龍頭愛康國(guó)賓和美年健康均被納入“生態(tài)圈”。

新零售之后是什么？

今年10月，居然之家借殼武漢中商獲批，而阿里巴巴與云鋒基金等早在2018年2月已經(jīng)潛伏進(jìn)入。

因家居行業(yè)鏈路過長(zhǎng)，改造起來難度過大，居然之家開啟融資時(shí)并不被市場(chǎng)看好。

“可能只有具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入，才能改變家居行業(yè)現(xiàn)狀。”一位家居企業(yè)高管回憶，當(dāng)時(shí)云鋒基金決定投資，并且為居然之家引入戰(zhàn)略投資方阿里巴巴，后者以54.53億元入股15%，雙方同時(shí)在移動(dòng)支付、智慧門店、電商平臺(tái)、智慧物流、消費(fèi)金融等方面進(jìn)行深入合作，共同打造線上線下融合的家居零售新模式。

與美凱龍的合作也是基于家居行業(yè)的痛點(diǎn)改造。

2019年5月，美凱龍宣布與阿里巴巴簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在新零售門店建設(shè)、電商平臺(tái)搭建、支付系統(tǒng)等七大領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。同時(shí)，阿里巴巴全額認(rèn)購(gòu)了控股股東紅星控股發(fā)行的43.6億元可交換債券。若日后全部換股，阿里將持有3.55億股美凱龍股票，約占總股本的10%。同時(shí)，阿里在港股收購(gòu)美凱龍3.7%的股份。

阿里的線下零售布局已經(jīng)圍繞家居場(chǎng)景消費(fèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈展開。

今年10月，阿里巴巴5億元投資了家居設(shè)計(jì)軟件三維家，后者將和躺平（阿里旗下智能家居平臺(tái)iHome）設(shè)計(jì)家合作，為消費(fèi)者、設(shè)計(jì)師和品牌商家提供家居行業(yè)整體解決方案。

從收購(gòu)體檢龍頭透視大健康取舍

除了家居零售，阿里對(duì)愛康國(guó)賓和美年健康的投資奠定了阿里在民營(yíng)體檢行業(yè)的話語權(quán)。

今年1月，愛康國(guó)賓宣布私有化完成，阿里巴巴所控制的淘寶中國(guó)控股和Treasure Cottage Limited間接控制了愛康國(guó)賓不超過23.8%的股權(quán)。愛康國(guó)賓的業(yè)務(wù)和資源將被納入阿里大健康板塊。

日前，美年健康一紙公告宣布引入阿里及其一致行動(dòng)人杭州信投等投資，后者以近50億元的交易對(duì)價(jià)，一躍成為美年健康第二大股東。

對(duì)這兩筆投資，一位互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥行業(yè)資深人士告訴記者，最直接的邏輯還是對(duì)阿里大健康生態(tài)布局的補(bǔ)全。

據(jù)他透露，阿里健康大藥房中的“藥+保健品”產(chǎn)品線中，保健品的利潤(rùn)還是相當(dāng)可觀的。而對(duì)于阿里的大健康生態(tài)，問診和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院模式受資質(zhì)政策所限，而體檢的門檻更低，且能與現(xiàn)有的阿里健康業(yè)務(wù)有更多契合。

最新數(shù)據(jù)顯示，阿里健康包含醫(yī)藥電商平臺(tái)、醫(yī)藥自營(yíng)、消費(fèi)醫(yī)療等業(yè)務(wù)，其中醫(yī)藥電商自營(yíng)業(yè)務(wù)為其核心營(yíng)收來源。截至今年9月，阿里健康大藥房共上線來自22個(gè)國(guó)家和地區(qū)的6萬多款商品，與近3000家品牌合作。

此外，包括醫(yī)美、口腔、植發(fā)、基因檢測(cè)等在內(nèi)的醫(yī)療服務(wù)板塊也是阿里健康“雙11”的銷售熱門。

美年健康表示，引入戰(zhàn)略股東能夠幫助美年健康高質(zhì)量提升企業(yè)數(shù)字化、智能化發(fā)展水平，構(gòu)建協(xié)作創(chuàng)新的技術(shù)平臺(tái)。從雙方擁有的資源協(xié)同來看，“大健康”合作還有很多看點(diǎn)。

投資公司也搞“定金”玩法

與此前入股三江購(gòu)物、蘇寧易購(gòu)、恒生電子、衛(wèi)寧健康等的定增、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式不同，阿里最近幾期入股采用了更多樣化的金融手段，包括可轉(zhuǎn)債、購(gòu)股權(quán)等。這與“雙11”正在推行的“預(yù)付款+尾款”的優(yōu)惠玩法竟有些類似。

例如，阿里投資美凱龍即通過可轉(zhuǎn)債的形式。

而投資申通，阿里先是于今年3月以46.6億元價(jià)格收購(gòu)申通快遞14.6%的股份，4個(gè)月后又通過與公司控股股東、實(shí)際控制人簽訂協(xié)議，進(jìn)一步獲得購(gòu)股選擇權(quán)。

雙方約定，在3年有效期內(nèi)，阿里巴巴可以要求購(gòu)買一部分申通股東的股權(quán)，或部分申通股份。在阿里或其指定第三方行使全部購(gòu)股權(quán)的情況下，購(gòu)股權(quán)的總行權(quán)價(jià)格約為99.82億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)于阿里來說，無論是購(gòu)股權(quán)協(xié)議還是可轉(zhuǎn)債，都是通過一種“進(jìn)可攻、退可守”的交易方式，來鎖定投資標(biāo)的以便獲得更高收益，這種類似“預(yù)付款+尾款”的交易模式為阿里的投資生態(tài)奠定了更穩(wěn)健的護(hù)城河。如果雙方的戰(zhàn)略合作或文化融合等效果不符合預(yù)期，阿里可及時(shí)抽身將投資損失降至最低。

此外，無論是從標(biāo)的的單筆投資金額還是從垂直行業(yè)的投資總額來看，阿里A股圖譜都在“聚沙成塔”，其中新零售、家居、大健康、快遞物流以及文化傳媒領(lǐng)域的投資都超過百億元。

馬云再談悔創(chuàng)阿里 從未花超半小時(shí)討論賺錢

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月8日，在烏克蘭基輔國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇馬云又發(fā)金句，表示自己過去20年從未在討論如何賺錢的問題上花費(fèi)超過半個(gè)小時(shí)的時(shí)間。

馬云表示阿里巴巴發(fā)展迅速主要得益于和做正確的事。同時(shí)馬云也表示如果做生意只講究錢的話沒人愿意和你做朋友，自然也就沒有了生意。

馬云表示，阿里巴巴發(fā)展迅速的原因之一，是因?yàn)樵谶^去20年里，自己從未在討論如何賺錢這個(gè)問題上花費(fèi)超過半小時(shí)的時(shí)間，而是討論如何幫助小企業(yè)及解決問題等。他認(rèn)為只要做正確的事，錢自然會(huì)來。

馬云強(qiáng)調(diào)：“如果你一心只想著錢，一只眼人民幣一只眼美元，嘴里說的是英鎊，沒人會(huì)愿意跟你做朋友，那你也就沒了生意。如果想做大企業(yè)，就去幫助更多人吧。”

值得注意的是在馬云最后一次以董事局主席的身份致信股東時(shí)再度談到了中小企業(yè)的問題，他表示：生意難做之時(shí)，正是阿里巴巴兌現(xiàn)“讓天下沒有難做的生意”的使命之時(shí)。阿里巴巴19年間已經(jīng)第三次經(jīng)歷這樣的全球性的波折，前兩次都開創(chuàng)了新機(jī)會(huì)，這一次，阿里巴巴依然會(huì)用新技術(shù)、新制造、新型全球化，為中小企業(yè)創(chuàng)造新的價(jià)值和機(jī)遇。（綜合自中國(guó)證劵網(wǎng)天極網(wǎng)）