2019年全球經濟增長不如預期，區域政治經濟摩擦給全球經濟形勢帶來了更多不確定性。同時，中國經濟增速放緩，消費者購買能力下降，終端銷售下滑，面板需求疲軟。面板產能維持高速增長，供需嚴重失衡，面板價格加速下跌，廠商運營及獲利面臨嚴峻挑戰。全球電視面板行業面臨著前所未有的困難局面。

電視面板產能面積同比增長12.2%

面板廠商特別是中國廠商對于高世代面板線的投資熱情不減，2019年有3條高世代LCD生產線陸續迎來量產爬坡，加之2018年量產產線陸續達成滿產稼動，帶動全球液晶電視面板產能面積維持高速增長的態勢。其中京東方（BOE）全球首條G10.5代線和中電熊貓（CEC Panda）成都G8.6代線均在一季度達成滿產稼動，華星光電（CSOT）的G10.5代線和惠科（HKC）滁州的G8.6代線上半年開始量產爬坡。根據群智咨詢（Sigmaintell）統計數據顯示，2019年上半年全球液晶電視面板產能面積同比增12.2%，預計2019年全年將同比增長8.8%。

2017~2019全球液晶電視面板半年度產能面積同比增速（單位：%）

出貨規模增長，55”市占率下降

根據群智咨詢（Sigmaintell）數據顯示，2019年上半年全球液晶電視面板出貨規模為1.4億片，同比增長3.6%；出貨面積達到7734萬平方米，同比增長10.4%。在需求不振的情況下，面對產能壓力，面板廠商積極謀求出貨增長，帶動上半年的整體出貨同比實現增長。但是出貨的增速低于面板產能增長的速度，行業庫存逐步走高，截止到2019年6月底，面板廠的整體庫存已經超過2周，庫存水位偏高。同時，由于終端銷售不如預期，使得渠道及品牌的庫存走高，第三季度的面板出貨動力減弱。

從尺寸結構來看，上半年32”占比仍然處于高位；39”~43”尺寸段，整體份額穩定，其中40”減少，43”增加，且隨著G10.5增加供應，預計43”的市場份額將迎來較大增長；中尺寸段49”快速收縮，50”供應趨穩；65”價格大幅下調，市場份額提升，55”的市占率則出現下降，二季度55”市場份額環比下降了1.3個百分點。

中國廠商全球份額近五成，規模優勢凸顯

分面板廠商來看，中國面板廠在產能持續增長的推動下，在全球液晶電視面板市場中的占比不斷增加，根據群智咨詢（Sigmaintell）數據顯示，2019年上半年中國大陸面板廠出貨數量占全球總量的45.8%，占比近半，規模優勢凸顯。從2019年上半年出貨數量的排名來看，京東方（BOE）、LGD和群創光電分別名列前三，華星光電（CSOT）擠進前五，排名第四，三星（SDC）排名第五。

京東方（BOE）在2019年上半年出貨數量達到2760萬臺，排名全球第一，但出貨面積以微弱的差距次于LGD居第二。京東方的出貨總體平穩增長，G10.5擁有先發優勢，并積極開拓高端市場，但由于二季度65”及75”面板需求走弱，其出貨面積增長呈現階段性放緩。

LGD的液晶電視面板出貨數量達到2265萬片，同比下降4.5%，排名第二。在二季度整體需求疲軟的環境下，LGD強化與戰略客戶的合作，出貨面積超越BOE排名第一。

群創受益于差異化的產品策略，出貨及運營狀況穩定。上半年出貨總量達到2192萬片，同比增長5.6%，數量排名全球第三，面積排名第四。

三星（SDC）聚焦高端大尺寸產品，但受海外品牌和中國客戶需求走弱的影響，2019年上半年的出貨數量同比下降10.6%，庫存壓力陡增。三星（SDC）策略性退出大尺寸LCD領域，下半年將關閉部分G8.5的產能，并將布局QD OLED新技術，在運營愈發艱難的環境下尋求技術創新來突圍。

華星光電（CSOT）排名擠進前五，G10.5代線量產爬坡，其在55”以上的大尺寸產品供應將顯著增長。但由于對TCL品牌過度依賴，不斷增長的產能也成為嚴峻考驗。

友達秉持大客戶戰略，生產和出貨均表現比較穩定。

其他面板廠商，惠科滁州8.6代產線開始量產爬坡；中電熊貓（CEC Panda）對國際品牌出貨穩定增長；彩虹光電（CHOT）依托與集團客戶及中國品牌的合作，維持滿產稼動；夏普（Sharp）的G10一季度歲修，二季度產能略有恢復，但是依然處于低位水平，整體出貨明顯下降。

2019年上半年全球液晶電視面板出貨數量（單位：百萬臺）

2019年上半年全球液晶電視面板出貨面積（單位：百萬平米）

價格雙觸底、面板廠盈利壓力空前

需求增長動力不足與不斷增長的面板產能之間矛盾日趨激烈，全球液晶電視面板市場供需嚴重失衡，電視面板價格在經過2018年下滑后繼續向下探底。雖然一季度末小尺寸面板價格出現短期反彈，但持續時間僅持續1~2月，二季度價格再次向下調整，走出了雙觸底的行情。特別是二季度中下旬，在中美貿易摩擦升級，國內“6.18”市場同比下滑等不利因素影響下， 面板價格降幅擴大，不少尺寸面板價格已接近現金成本，使得面板廠承受巨大的虧損壓力。

32”方面，3~4月份在面板廠策略帶動下小幅反彈，但需求動力不足，市場供需過剩，面板價格再次探底，價格跌破40美金，上半年32”面板價格在去年底部價格的基礎上再下降10%。

39.5”~43”尺寸段，終端需求相對強勁，面板產能供應增長有限，價格相對穩定。上半年43”FHD的累計降幅小于5%，進一步拉大了與40”及32”的價差。隨著下半年43”的供應，價格下行的壓力大增。

49”~50”方面，49”的產能快速收縮，50”的供應產能趨于穩定，上半年的價格跌幅小于10%。

55”，面板需求疲軟，價格急速下跌，上半年的累計跌幅達到17%，價格快速接近現金成本。

65”,G10.5的產能釋放，65”及75”的供應能力大幅提升。雖然品牌在終端市場大力擴充65”的市場份額，但是需求增速遠不及面板產能增長的速度，供需嚴重失衡，二季度65”面板價格下降幅度擴大，今年上半年的整體降幅達到14%。

2019年上半年液晶電視面板主流尺寸價格降幅（單位：%）

行業或將加速洗牌

隨著主流尺寸面板價格陸續跌破現金成本，面板廠承受巨大的經營壓力。2019年一季度開始，面板廠商的主營業務均已出現虧損。未來兩年，依然有不少新的產能陸續量產，供應面積維持增長態勢。而需求方面則面臨著市場容量飽和和消費者購買力下降。群智咨詢（Sigmaintell）預測，在面板廠商不控制產能的情況下，供應與需求之間的鴻溝將繼續擴大，面板市場或將面臨較長一段時間內持續性供應過剩的風險。行業或將加速洗牌，優勝劣汰將在所難免。

此時，面板廠商應該做好持久戰的準備，一方面要積極降成本，優化內部結構，開源節流提升成本競爭力；同時，要不斷的推動產品技術革新以及探索應用創新。而短期內，在不穩定的全球市場環境和連續虧損的狀態下，我們建議面板廠商應慎重考慮合理控制產能，降低供應，這是推動供需平衡最行之有效的方法。