美中之間日益加深的不信任減緩了一度穩定的中國資金流入美國的速度，自特朗普總統上任以來，來自中國的投資暴跌了近90%。

其原因是美國加強了監管審查，對中國投資不再那么友好的環境，以及北京亦收緊了向外國投資的限制，美國經濟普遍感受到了這種下降。它正在影響一系列行業，包括硅谷初創企業、曼哈頓房地產市場和多年來吸引中國投資的州政府，突顯出全球最大的兩個經濟體在多年不斷加強一體化之后，正在開始脫鉤。

“外國直接投資下降如此之快，象征著美中經濟關系惡化有多么嚴重。”國際貨幣基金組織中國部前負責人埃斯瓦爾·普拉薩德(Eswar Prasad)表示：“美國不信任中國人，中國也不信任美國。”

多年來，中國對美國的投資一直在加速，大量資金涌入汽車、科技、能源和農業領域，為密歇根、南卡羅來納、密蘇里、得克薩斯等州創造了新的就業機會。隨著中國經濟的蓬勃發展，州和地方政府以及美國公司都在爭相尋求來自中國的資金。

但特朗普的經濟冷戰幫助扭轉了這一趨勢。

經濟研究公司榮鼎咨詢(Rhodium Group)的數據顯示，2018年，中國對美直接投資從2016年465億美元的峰值降至54億美元，降幅為88%。截至今年4月的初步數據，中國大陸企業的投資規模為28億美元，僅比去年略有上升。

“我確實聽到投資者對美國市場是否仍然開放有很多顧慮。”貝克麥堅時律師事務所(Baker McKenzie)專門從事外國投資評估的律師羅德·亨特(Rod Hunter)說。“這可能會給中國投資者帶來寒蟬效應。”

各種力量似乎在匯合起來發揮作用。貿易和并購咨詢公司表示，中國經濟放緩和更嚴格的資本管制，加大了中國投資者在美國購買的難度。特朗普熱衷于對中國商品征收懲罰性關稅，以及一個權力日益強大的監管機構對外國投資（尤其是涉及中國投資者）進行嚴格審查，也嚇壞了兩國的企業。

中國已經在對美國商品加征關稅作為報復，可能還會擰上投資的水龍頭，作為特朗普的經濟打擊的懲罰措施。

外國在美投資委員會(Committee on Foreign Investment in the United States)的嚴格審查，令一系列交易宣告失敗，這令人們更加擔憂美國是否還樂于接受中國投資。該委員會由美國財政部領導，在2018年獲得了更大的權力，可以阻止更廣泛的交易，包括少數股權，以及對電信和計算等敏感技術的投資。

新年過后不久，美國監管機構出于安全方面的擔憂，迫使中國海航集團出售曼哈頓一棟玻璃和鋁結構的高層建筑，這令海航集團遭受了4100萬美元的損失。

今年3月，監管機構要求同性戀約會應用Grindr的中國擁有者為該公司尋找買家。特朗普政府擔心，北京方面可能會利用個人信息對美國官員施加影響。

在這些干預之前，特朗普任期的早些時候還有過一些重大案例，比如博通(Broadcom)取消了對高通(Qualcomm)的收購，去年將速匯金(MoneyGram)出售給中國電子商務巨頭阿里巴巴(Alibaba)一個子公司的交易也被取消。一項涉及晶格半導體(Lattice Semiconductor)和一家據稱與中國政府有關聯的投資公司的協議亦被否決。

在某些情況下，這種降溫讓美國公司受益。今年6月，聯合健康(UnitedHealth)突然介入，收購醫療科技初創企業PatientsLikeMe。此前，該委員會表示允許該公司的中國所有者獲得健康數據存在安全風險。收購金額沒有披露。

但是，越來越多的審查也給美國企業與中國投資者的合作增加了難度，并導致某些行業的資金緊縮。隨著兩國關系惡化，以及中國官員對外國房地產投資的打擊，過去10年一直受中國投資者支持的房地產業出現了急劇下滑。

高緯環球(Cushman & Wakefield)5月份的一份報告指出，在美國的中國商業地產投資者掀起一波“物業拋售熱潮”。2018年，中國買家總共收購了價值23億美元的37處物業，但有31億美元的商業地產廉價出清。報告稱，對海南航空的處置方式以及艱難的貿易談判令中國投資者感到不受歡迎。

中國投資者對美國住宅房地產的興趣也在減弱。全美房地產經紀人協會(National Association of Realtors)近期發布的研究發現，在截止3月份的一年中，中國買家在美國購買的房屋數量下降至134億美元，降幅達56%。

“下降的幅度非常驚人，意味著投資者對擁有美國房產的信心減弱，”該地產經紀人協會首席經濟學家勞倫斯·尹(Lawrence Yun)說。

雖有所下降，但中國仍是2018年4月至2019年3月期間，美國房產最大的外國買家。

包括銀行和私募股權在內的金融部門日益受到影響。據兩名財政部官員表示，財政部正在密切關注2017年高盛(Goldman Sachs)和中國投資有限責任公司創立的一項基金。該基金名為中美產業合作伙伴關系(China-US Industrial Cooperation Partnership)，其設立旨在投資美國制造業和醫療保健公司，然后在中國建立商業關系。

高盛發言人表示，高盛遵守了政府的所有規定。

專攻跨境交易的華盛頓律師約翰·卡貝羅(John Kabealo)表示，如今，美國私募股權基金在進行收購時，不太可能與外國基金合作，因為這樣做可能會引發危險信號。

“我認為，當前基金界有大量擔憂，”卡貝羅說。“基金仍想吸收中國資金，但他們在做這件事的時候要謹慎得多。”

即便兩國達成貿易協議，中國投資預計也仍將保持不溫不火的狀態。特朗普政府將出臺新的投資壁壘，包括對可供出口的美國技術類型，以及將華為等中國公司列入政府黑名單的管制。

外國在美投資委員會原先只有權審查外國投資者對美國企業獲得控股權的交易，如今審查的交易范圍更廣，包括合資企業和外國投資方對制造關鍵技術的美國企業所做的小規模投資。

“中國對在美國投資無疑有一定程度的猶豫，”前美國財政部投資安全事務副助理部長艾蒙·N·米爾(Aimen N. Mir)說，他最近加入了富爾德律師事務所(Freshfields Bruckhaus Deringer)。“這些規定顯然對中國投資產生了一些影響，這一事實很難反駁。”

中國投資減弱不大會破壞美國經濟，因為跟英國、加拿大、日本和德國投資比起來微不足道。中國仍將是美國國債的最大買家；然而根據財政部發布的最新數據，近年來其持有量已減少到1.1萬億美元。

但投資減少可能會損害那些已經在經濟上處于劣勢、變得依賴中國資金的領域。密歇根等州一直在不斷加大吸引中國投資的力度，帶來新的工廠和工作機會，這里仍在艱難地從大衰退中復蘇。

美中貿易全國委員會(U.S.-China Business Council)主席克雷格·艾倫(Craig Allen)表示，失去的中國投資將主要影響農村地區，中國投資者在那里購置了工廠，讓陷入困境的企業死而復生。

“不歡迎門墊鋪了出來，正對美國需要就業的相對貧窮地區產生不利影響，”他說。

“中國人從我們的州和地方官員那里聽說歡迎他們，”艾倫說。“他們從聯邦官員那里聽到的情況卻大相徑庭。”

在肯塔基州巴拉德縣，中國的山鷹國際控股股份公司去年收購了一家關停的造紙廠，當地官員很感激。5月份，這家工廠重新開業，填補了先前損失掉的300個就業機會。

肯塔基州帕迪尤卡市市長布蘭迪·哈利斯(Brandi Harless)今年曾前往中國與山鷹的高管見面，她表示，如果貿易緊張關系阻礙了她的轄區這類地方的制造業投資，那將令人感到遺憾。

“鑒于我們全國性的討論，我本來預計會遇到一些為難的情形，”哈利斯說。“但我還沒有聽到，我所在社區對這項機會有任何反對意見。”