當下“區塊鏈”成為紅得最快的“新技術”。隨著區塊鏈技術在金融上的規模化應用成為可能，越來越多的人對區塊鏈改變傳統金融充滿期待。政府、高校、企業對于發展、研究、應用區塊鏈充滿熱情，在《“十三五”國家信息化規劃》中，區塊鏈技術首次被列入其中。

區塊鏈這些“圈”，有點亂

“大媽的錢又要不保了”，網上不少言論調侃說。盡管區塊鏈已經越來越多地進入應用領域，以區塊鏈技術為框架的比特幣、以太幣等名詞更是廣為人知，但是對普通投資者來說，要搞懂區塊鏈里的門道并不是那么容易的事。

北京大學新一代信息技術研究院金融科技研究中心主任，智鏈（ChainNova） CEO董寧表示，作為一項科技門類，區塊鏈源于比特幣，卻不能和數字貨幣劃等號。在區塊鏈的相關產業里有“鏈圈”“幣圈”等，有點涇渭分明的意思。

董寧在我國最早從事區塊鏈的專家之一，他早年一直在IBM從事區塊鏈研究，是IBM Blockchain社區發起人、IBM大中華區IT經濟學負責人。最近，他加入新成立的北大金融科技研究中心，希望借助北大的學術底蘊深入區塊鏈相關研究，同時加速區塊鏈技術的應用，并藉此推動金融科技產業化發展。

他介紹說，最早的區塊鏈技術為人所知，是其非常貼合的應用在比特幣這一場景中，但很快區塊鏈所包含的各項技術（加密，共識算法等）已經遠遠超出了比特幣的范疇，以一種分布式加密賬本技術逐漸發展。更重要的是，區塊鏈或分布式賬本技術被廣泛應用到各個行業應用場景中，為產業的轉型提升發揮價值。這群致力于區塊鏈產業應用的企業或技術愛好者被稱為“鏈圈”。

而熱衷于以比特幣衍生的各種代幣甚至山寨幣炒作的，很多又是以交易所和ICO項目的形式來產生收益，往往被稱為“幣圈”。

現在被廣泛詬病的正是“幣圈”最近一段時間紛繁復雜的“亂象”。

董寧說，當前我國的“幣圈“發展迅速，存在諸多亂象已成為不爭的事實。他表示，ICO項目魚龍混雜，許多項目僅憑一紙白皮書即獲得價值數千萬甚至上億元的投資；另一方面，由于缺乏相關監管，許多ICO項目融資完成后很難對項目落地進行監督，導致投資者的資金投入后存在巨大風險。

ICO數字貨幣監管，箭在弦上

在社會上引發批判熱潮的ICO，是以比特幣等虛擬貨幣為募集對象，項目負責人通過向不特定的投資者發行加密代幣，為項目融資。

ICO與人們熟知的IPO僅一字之差，但卻可以繞開類似IPO那樣的嚴格管理流程，因此進入了許多人的視線。

數據已經可以看出近期ICO的“瘋狂”——今年上半年，國內的ICO規模已逾26億元人民幣，ICO平臺逾50家，國內參與ICO的人數達到200萬人。這樣的瘋狂吸引了越來越多的關注，也引發了整個社會對其合法性和監管必要性的爭論。

對于投資者，特別是老年投資者來說，區塊鏈本來就是新事物，而ICO這種新的模式更是了解甚少，投資者沒有足夠的知識和信息判斷項目風險，大多數代幣投資人只看到數字貨幣短期的巨大收益，就理所當然地認為ICO就是賺取的機會。

董寧認為，監管部門應主動、及早介入，對當下的亂象加強行為監管，從技術邏輯和商業邏輯對數字貨幣和ICO項目進行實質性審查，防止對投資者利益造成損害。對發行人施予持續、嚴格的信息披露要求，強調反欺詐和其他責任條款。

他提到，國內的相關人士甚至已經考慮到了很多監管細節，比如規定發行人在ICO前應向監管部門提交詳細的信息披露資料，包括項目白皮書、開發團隊（不應匿名）、商業模式、資金使用計劃、項目特色、發展目標、發展策略、風險評估、ICO時間、ICO價格評估方法以及其他可能涉及投資者利益的信息，并保證這些披露的信息能被投資者公開獲得。項目進展過程中，發行人應定期、持續披露資金使用情況報告及其他重大事實和進展情況。

實際上監管已經提上了日程，不久前，董寧受邀加入工信部信通院標準制定委員會專家組，共同推動可信區塊鏈行業監管標準。

最新消息顯示，ICO監管政策可能將會在年底出臺，北京市可能會提前進行監管。如何監管？是不是管得住？是大家關注的話題。中央財經大學法學院教授黃震認為，ICO以及虛擬貨幣所依賴的底層技術決定了它不同于傳統的金融產品，具有天然的跨國屬性，因此要完全取締，從技術角度講難度比較高。

董寧也強調未來應該加強國際監管合作與協調。他說，隨著去中心化的交易所技術的發展和成熟，未來代幣交易所也可能去中心化，屆時某一個國家的監管行動將失去抓手，國際監管合作與協調變得尤為重要。

區塊鏈顯身手，再多點時間

個人之間可以快速完成在線交易，而不需要傳統的中間商或第三方，這一技術框架被認為是區塊鏈的核心。在實際應用中，它不僅可以記錄金融交易情況，還能記錄幾乎所有具有價值的信息而不擔心被篡改。由于這些與生俱來的技術優勢，區塊鏈的發展價值獲得廣泛認同。

正是因為這些優勢，盡管前有比特幣的洗錢風波，后又ICO市場疑似非法集資等諸多問題存在，專家們仍然對區塊鏈的未來充滿信心。

區塊鏈技術正在快速探索并部署的領域包括資本市場，金融服務，支付和匯款，衍生品交易，征信管理，政府治理，分享經濟，供應鏈，審計，股票交易，物聯網，保險醫療保健等等眾多環節。

可以預見的是區塊鏈技術與傳統金融業結合后，未來貨幣的交易、金融資產的交易與轉移，包括個人信用的記錄都將依賴于區塊鏈技術所帶來的安全保護。

董寧堅定地看好區塊鏈的發展，但他也承認，看到區塊鏈帶來方便、高效的同時，也要直面問題，好技術不僅要好用，更要用好，才有價值。

一年前，央行相關負責人在談及我國區塊鏈發展時曾經提出，希望我國的區塊鏈能慢慢來，在安全和監管等問題沒有解決之前，慢慢做好、做穩，不要把風險完全暴露出來，把事情做好才能更廣泛應用。