9 月 25 日凌晨，比特幣出現今年以來的最大短時跌幅。

行情數據顯示，比特幣在今早遭遇了「斷崖式跳水」，24 小時累計跌幅逼近 19%，比特幣價格一度跌至 7944.33 美元的低點。這不僅是自 6 月中旬以來，比特幣首次跌破 8000 美元，同時也是近三個多月的最低水平，對比今年 8 月初的數據，比特幣價格相比已經暴跌了約 35%。

現貨市場的暴跌也影響了期貨市場，數據顯示，加密貨幣最大期貨平臺 BitMEX 上的比特幣價格指數，也在短短數分鐘內從 9500 美元跌至 8500 美元附近，并一度擊穿 8000 美元，引發了爆倉、溢價和流動性干涸等一系列連鎖反應。

數據顯示，在 24 小時內，BitMEX 的比特幣爆倉金額高達 3.95 億美元。而據幣 coin 統計，今日全網爆倉達 9.2 億 USDT，其中約 634 萬張比特幣合約爆倉，價值 7.2 萬個比特幣，約合 6 億美元。

現貨、期貨市場雙雙「地震」，引得投資者瘋狂逃離。

Alternative.me 網站顯示，當前加密貨幣的恐慌與貪婪指數已經降至 15（昨日還是 39），到了極度恐慌的程度，不過值得慶幸的是，這個數字并沒有達到近兩年的歷史新低。數據顯示，今年 8 月 22 日當天的恐慌指數，一度觸及歷史最低點——5。

據 BitUniverse 數據顯示，今日主流幣大幅下跌，24 小時內 BTC 跌幅為 12.81%、BCH 跌幅達 22.62%，ETH 跌幅為 15.74%。截至發稿時，BTC 報價 8522 美元（約合 60429 元）。在經歷劇烈的波動后，目前比特幣價格已經回升至相對穩定的水平，但這種低位震蕩的形勢仍在持續。

比特幣暴跌背后的四大原因

比特幣暴跌帶來的震驚過去后，如果對此次暴跌進行復盤，或許能理清此次暴跌背后的邏輯。

區塊律動 BlockBeats 對多方觀點進行梳理，發現主流觀點也基本圍繞「對 Bakkt 的過高期望破滅、技術性指標提示、兩大合約平臺季度合約到期、ETF 監管態度」等四個原因展開。

首先是備受矚目的 Bakkt。

eToro 高級市場分析師 Mati Greenspan 認為 Bakkt 上線后的糟糕表現是幣市暴跌原因之一，他認為機構入場是推動今年上半年加密資產牛市的主要原因，「Bakkt 的推出是一個重要的里程碑，但它也引發了市場炒作，推高了價格。」

自 Bakkt 上線后，并沒有如預期那樣得到市場的強烈反應，市場的回落或許正是對此作出的反應。投資加密貨幣的洛杉磯資產管理公司 Arca 首席投資官 Jeff Dorman 同意這一觀點，他評論稱，Bakkt 的開局令人失望無疑讓一些人灰心。他暗示，比特幣價格容易受到消息的風吹草動影響，加密貨幣市場的主流仍然是聚焦短線的交易者，報道的說辭往往得到自我驗證。

BitBull Capital 首席執行官 Joe DiPasquale 表示，比特幣價格下跌的部分原因是，人們對新的比特幣衍生品「反應冷淡」。他還指出，比特幣網絡的「哈希率」（衡量全球比特幣礦工總計算能力的指標）在過去 24 小時內突然下降。此外，他還補充說，這場下跌可能只是「暫時的波動」。

不過，也有觀點認為把大跌的原因歸咎于 Bakkt 有失公允。大型資管機構負責人 Pento 對區塊律動 BlockBeats 表示，剛上線不久的 Bakkt 成交量較少，原因主要還是因為「參與者門檻和交易難度較大」，OKEx 金融市場總監 Lennix 還補充說，「清算銀行和期貨公司還沒有完全跑通（Bakkt）流程」，后續肯定會有所好轉。

此外，也有業內人士表示，比特幣暴跌早有預兆，近段時間以來，比特幣價格一直呈三角形態勢，這是市場變盤的信號。

比特幣暴跌發生后，OK Research 發文分析稱：從技術面上看，比特幣價格在 6 月末達到頂點后就一直處于持續形態中，但當時還無法判斷市場形態屬于充當頂部形態的下降三角形還是看漲的三角旗形形態中，若比特幣價格突破上邊界，則市場形態屬于后者，后期會大漲；反之則屬于前者，隨后會發生暴跌。在 9 月 20 日左右，比特幣價格持續無法突破上邊界，基本可判斷大概率屬于充當頂部形態的下降三角形；再從市場交易量做輔助分析，自 6 月末以來，比特幣的交易量在持續下滑，頹勢盡顯。在 9 月 20 日前后綜合判斷可知比特幣未來價格即將迎來大跌。

數字貨幣投資公司、對沖基金 BKCM 首席執行官布萊恩·凱利也表示，9000 美元是一個主要支撐位，當比特幣跌破這一水平時，引發了一波「拋售潮」。

還有觀點認為這是加密貨幣市場多空勢力不均、合約即將交割所致。

微博大 V @fhrp 評論稱，「這次下跌是國內的合約盤連環爆倉引發的，源于新季度上線后不理性的溢價帶動的山寨幣無理由上漲，在沒有新資金入場的情況下，最后只能以下跌來收場了」。

本周四，OKEx 的比特幣季度合約將迎來交割日，與此同時，CME 合約也會在本周五到期。從市場的歷史表現來看，比如，今年 5 月以來，每逢 CME 比特幣期貨合約到期，比特幣價格也往往會出現明顯的回調修正。因此，合約到期前后比特幣幣價往往會出現大幅下跌。兩大期貨平臺交割日降至，市場確實有回落調整的可能。

同樣有觀點認為，這可能是由于近期監管機構對 ETF 態度的改變。

近日公布的一份文件顯示，美國證券交易委員會（SEC）已經開始評估擬議的規則變更，以決定是否允許紐約證券交易所 Arca 上市和交易 Wilshire Phoenix 的比特幣 ETF，SEC 需要在 35 天內做出決定。而上周，VanEck/SolidX 剛剛主動從 SEC 撤回了比特幣 ETF 申請。

因此，監管機構對 ETF 的態度，或許也助推了此次比特幣的價格調整。

除了以上四個原因，萊比特礦池創始人江卓爾認為這此大跌可以算是「上車的機會」：「上一輪牛市 2015 年 10 月啟動，這一輪提早了 6 個月到 4 月就漲，離減半太久，所以中間大概率撐不住會跌一波，這也是牛市前的最后一次上車機會了。」

區塊律動 BlockBeats 認為，隨著美國眾議院啟動對特朗普的彈劾程序、美股下行，以及日元、黃金的大漲，全球經濟的避險情緒將明顯增強，而比特幣作為投機產品，也將面臨較大的市場壓力，在各種原因的作用下，加密貨幣市場發生劇烈波動，引發了此次暴跌。

區塊律動 BlockBeats 提醒投資者，目前加密貨幣二級市場價格浮動較大，比特幣及多數加密貨幣仍出現短時急跌急漲情況，請注意投資風險。

來源： 區塊律動BlockBeats