目前加密貨幣所面臨的挑戰

目前世界上的所有加密貨幣，甚至包括了比特幣，每天的估值都將可能出現大幅波動。這種劇烈的波動為預測交易的的潛在價值帶來了不確定性。因此，許多加密貨幣的核心價值，即作為“交易媒介”受到了損害。事實上，市場上大多數加密貨幣的價值更多地基于投機而非實際應用。

加密貨幣的盛衰周期從投資角度可能令人興奮，但它突顯了加密貨幣在買賣商品和支付服務費用時的不可靠性。如果該加密貨幣將可能在支付后貶值，則大多數企業對接受該加密貨幣作為支付手段并不感興趣。

一種加密的解決方案

除了編碼之外，沒有任何其他的解決方案能將加密貨幣與其他特定價值的資產掛鉤，從而創造出一種“穩定的貨幣”。以這樣一種方式，人們透過穩定幣能夠利用所有加密貨幣的好處，快速交易、費用低、安全。數字原生貨幣和增加的隱私感，同時也不會失去傳統法定貨幣給予的，由國家政府支持的信任和穩定性。

創建穩定幣是為了提供簡單、穩定、可擴展且安全的數字交易方法。簡單地說，它們是一種加密貨幣，它透過不同標的資產的價值來抵押（或“掛鉤”），資產本身因幣種類別而有所差異。

不同的掛鉤方式

目前市面上共有四種主要類型的穩定幣，這些分類是由抵押貨幣的方式定義。

這些類型分別是：

1. 算法或“非抵押”類

2. 加密貨幣抵押模式

3. 商品抵押模式

4. 法幣抵押模式

去中心化算法或“無抵押”型穩定幣

這類穩定資產的例子是 Basis（Basecoin）。

Basis 引入了現實的中央銀行模式，根據代幣需求調整供給量，創造出完全無抵押的穩定幣。Basis 的智能合約中內置的算法被用來衡量需求何時增長，從而觸發新幣的鑄造，從而降低每枚代幣的價格。當需求下降，代幣的價格下降時，該算法會自動銷毀代幣，直到價格回到預設數字為止。

但穩定幣項目 Basis 在2018年末關閉，由于美國證券法的監管對 Basis 產生了嚴重的負面影響，因此，Basis 宣布關閉項目。

加密貨幣抵押模式

最有名的加密貨幣抵押模式的穩定幣，就是 MakerDAO 的 Dai

盡管穩定幣是與美元掛鉤，但實質上支撐代幣價格的資產是以太幣和其它加密貨幣，而不是美元，這些用來支撐 Dai 價格的以太幣是抵押于智能合約中。

對加密貨幣抵押模式穩定幣的批評是，它們需要過度擔保。這意味著支持加密貨幣抵押穩定幣的資產的價值，大于加密貨幣抵押穩定幣本身的價值。例如，如果要生成價值300美元的 Dai，那么需要有超過300美元的以太幣作為抵押。

其他加密貨幣抵押模式的穩定幣還有：Synthetix（又名Havven）， Staticoin。

商品抵押模式

這種商品抵押模式的穩定幣包括了：Digital x Gold， Tiberius coin 和 SwissRealCoin。這些穩定幣是由實體資產抵押的，要么抵押品是單一類型的，要么就像 Tiberius Coin（TCX）一樣，是由技術硬件中常用的7種貴金屬組合而成。這個想法是，隨著這些金屬越來越多地用于制造太陽能電池板和電動汽車等技術，TCX硬幣的價值將會上升

雖然被稱為“穩定幣”，但商品抵押模式穩定幣的價值能夠根據其背后抵押資產的變動上下波動。然而，這種特殊的穩定幣模式推動了一種“代幣化一切！”的運動。SwissRealCoin 是另一個例子，由瑞士房地產投資組合支持，SwissRealCoin 允許更多的投資者擁有一小部分土地，并實現其可能代表的價值增長。

法幣抵押模式

法幣抵押模式的穩定幣是最常見的類型的穩定幣，Tether （USDT）、USD Coin （USDC）、TrueUSD （TUSD）、Paxos Standard （PAX） 和 Gemini Dollar （GUSD） 也都是與美元掛鉤的加密貨幣。其他穩定貨幣也存在，它們的價值與其它法定貨幣掛鉤，隨著 Libra 的出現，它們還與一籃子潛在的法定貨幣掛鉤。

雖然與單一法定貨幣掛鉤的穩定機制具有巨大價值，但這些項目卻受到了嚴重批評，因為它們嚴重依賴母公司的托管人，而母公司需要定期審計。值得注意的是，Paxos 和 Gemini 都已被紐約金融服務部門批準使用。