近日，中興通訊接受機構調研時表示，公司在把握趨勢的同時也要控制節奏，發展戰略分為三階段。從長期看5G作為重點方向會在全球部署的趨勢不變，5G包括三大場景，增強移動寬帶（eMBB）、萬物互聯（mMTC）、高可靠低時延（uRLLC），目前增強移動寬帶發展比較快，但還需要一個周期改變用戶體驗，中國基本會保持原有的投資節奏。海外稍微放緩，一方面是商業模式問題， 另一方面受疫情影響，放緩周期預計約1-2年。公司長期看好這個領域，未來幾年會有穩定發展，5G的投資周期相對4G更長，4G 能解決的問題相對比較單一，而5G能解決更多問題，第一個場景解決用戶寬帶需求，2年左右可以解決；5G后面的兩個場景有2-3年的商業成熟期，目前屬于技術導入期，由于三個場景交替發展，所以5G整體投資相對平穩并周期較長。

針對網絡部署業務，中興通訊會在相對比較長的周期內保持穩定。在戰略發展期，公司會關注更快的發展，從運營商網絡向政企和消費者業務延伸，在政企和消費者業務領域，中興通訊有好的技術基礎，但在市場、客戶、渠道、品牌投入相對較少，導致營收占比較低，合計不到30%，在運營商業務站穩后，公司會在政企和消費者業務布局和發力。國內新基建為政企業務提供好的市場機會，市場結構會調整；同時，5G終端會有變化，一是技術變革，二是市場調整，公司在消費終端的基礎實力較強，但我們需要在市場和品牌方面發力。總體看，我們按照一定節奏逐步深入，在大方向上要把握市場機會和投入時間，提升投入效率。從長遠看，公司要實現超越期目標，政企業務和消費者業務收入占比必須提升。

據介紹，中興通訊前三季度公司收入增長主要來自國內市場貢獻，海外市場略有下降，全年海外市場預計得到恢復。海外市場目前處于4G建設后期，明 年海外市場會穩健發展。5G對于公司有兩方面好處，一是海外市場可達空間增大，中國是首批建設5G網絡的國家，而在3G和4G時代，當我們完成國內建設、產品成熟后，海外市場可達空間相對有限；二是國內商用使得我們在技術、市場規模、組網能力等方面處于領先水平。這兩方面好處為公司后續在海外5G市場拓展創造了一定優勢。

關于5G商用合同數，中興通訊稱，各設備商公布的5G商用合同數量，與4G存量網絡相關度較高，公司的標準是以無線產品為準，且有明確商用PO。從5G 規模看，今年估計全球新建90萬個 5G 基站，其中中國超60萬站，我們在國內的規模部署，有助于公司在海外市場實現技術領先、成本領先。

上半年國內5G建設推進較快，新基建以5G作為龍頭，9月底之前國內運營商要完成今年5G建設目標，目前5G行業應用逐漸進入深水區，我們需要聯合燈塔企業找到行業剛需，哪些是非5G不可的應用，不要錦上添花，而要雪中送炭，比如煤礦、鋼鐵的生產安全性。剛需對于企業而言，簡單說就是，省錢、省力、省心。今年下半年至明年上半年，在標桿行業內找到可復制的應用，是最重要的事情，還是需要時間拓展。

中興通訊認為，國內運營商會考慮5G的投入產出匹配，5G網絡從運營商層面和設備商層面都有成本優化的過程，隨著產業鏈的成熟和成本優化，5G網絡會進一步發展。5G行業應用方面，整體思路是以建設促應用，在建設的過程中持續拓展應用場景，找到商業模式，同時建設5G網絡也會帶動上下游產業鏈發展，逐步具備端到端優勢。公司在國內運營商各產品領域份額均達到30%+，國內運營商持續進行投資，我們會隨之成長。

對于5G應用場景，中興通訊認為，整個市場變化隨著技術的發展而調整，任何產業發展都有起步、導入、發展、成熟、衰退階段。目前來看，廣覆蓋和低時延場景還處于起步和導入階段，目前主要是技術可行性驗證，產業成熟有一個成本曲線，成本的拐點預計2年左右，成本達到一定約束范圍內，才會大規模商業化。目前5G商業市場規模商用的第一波方向：一是高資產高價值投入，產品的成本和價格非常高，技術改進帶來的收益也比較明顯；二是涉及人的安全性和可達性的場景，比如礦山，并不是因為投入的成本問題，而是人的安全和人是否可達的問題。

對于廣覆蓋的場景，由于物聯網對成本敏感，成本有一個針對具體場景優化的時間過程，廣泛成熟應用偏后期；對于高可靠低延時場景，比如車聯網，涉及到基礎設施和終端覆蓋率的問題， 比如10%車聯，90%車不聯，效果就不能充分體現，從基礎設施布局到車的普及和應用，基本會跨過一代車的生命周期。對于中短期應用，比如工業控制、涉及人身安全的替代，公司正在積極組織實施。還有一些是方向確定，但我們要把握時間，比如車聯網，中興通訊更多的在技術和產品驗證期間布局、卡位。對于增強移動寬帶，短期內體驗不深，手機屏幕小、尺寸有限，如果希望有更好的體驗，需要有變形的終端，比如屏幕虛擬化、增加維度（二維到三維，全景，全息，XR 等），但涉及到終端產業鏈成熟，需要 1-2 年時間，目前看網絡從開始建設到完成基本覆蓋（70%+覆蓋率）差不多也要2-3年時間，兩者基本同步。

關于海外市場，中興通訊稱，今年受到外部環境的影響，歐洲市場拓展面臨一定的影響。目前歐洲網絡正常運行，未來展望穩步發展。公司無線產品在保住現有市場格局的同時，有可能還會獲得其他中等網絡項目，同時我們看到歐洲銅轉光的有線市場需求加大，與海外傳統固網運營商合作，商業模式較好，風險可控，而公司有線接入產品全球份額前二，有線產品在市場空間和競爭格局方面都面臨良好局面。

中興通訊收回中興微電子少數股權，是基于公司2015年與國家集成電路產業基金達成的協議。未來2年內，中興微電子的戰略重點是拓展芯片深度和通信核心領域覆蓋率，深度就是加強性能和成本競爭力，通信核心領域覆蓋率就是解決公司痛點問題，從而強化自身主業的競爭力。下一步，是向消費市場等更廣闊的市場拓展，走出去。

關于手機業務發展，中興通訊稱，公司三大塊業務分別是運營商網絡、政企業務和消費者業務。消費者業務包括多媒體家庭終端和手機。2018年之前，公司手機收入占消費者業務收入約三分之二，公司手機業務海外市場收入占比較高，公司通過海外高端市場帶動產品研發加強國內市場拓展。2018年至2019 年的戰略恢復期，公司聚焦運營商業務，手機業務資源投入有限。這是第一。 第二，公司是端到端的通信設備解決方案供應商，終端不僅僅為公司帶來收入規模貢獻，還是公司端到端解決方案的重要組成部分，所以公司戰略上仍堅持保留消費者業務。第三，公司堅持通過國際市場高品質的要求抓住技術能力，會在運營商網絡和政企業務盈利能力持續提升的情況下，加大對消費者業務的投入，等待機會窗口的出現。

? ? ? ?最后，關于今年前三季度公司毛利率下降，中興通訊認為有兩大原因，一是國內市場毛利率同比下降（海外市場毛利率是同比上升的），主要由于國內5G項目市場競爭和初期設備成本較高；二是去年同期公司處于4G中后期，毛利率水平處于相對高位。公司認為運營商網絡毛利率下降是短期現象，每一撥無線技術升級初期都屬于跑馬圈地的時期，行業競爭相對激烈，公司今年在國內5G市場獲得30%+份額，達成戰略目標，后續我們力爭實現毛利率逐步回升。
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