芯片國(guó)產(chǎn)化，在當(dāng)今尤為迫切。實(shí)際上，有一個(gè)領(lǐng)域的芯片，幾十年來因其在國(guó)防領(lǐng)域的特殊應(yīng)用，西方國(guó)家一直對(duì)中國(guó)禁售或限制銷售，從而激發(fā)一批中國(guó)企業(yè)走上了自主研發(fā)之路，而今天開始招股的科創(chuàng)板公司——睿創(chuàng)微納就是其中一員。

成功卡位科創(chuàng)板002號(hào)的睿創(chuàng)微納在招股書中亮明身份——公司是一家專業(yè)從事非制冷紅外熱成像與MEMS傳感技術(shù)開發(fā)的集成電路芯片企業(yè)。在紅外熱成像技術(shù)領(lǐng)域的突破，使我國(guó)擺脫了長(zhǎng)期受制于國(guó)外技術(shù)壟斷的狀況，提升了我軍全天候作戰(zhàn)能力，可謂是國(guó)防重器。

自主研發(fā)突破芯片

公司所從事的紅外探測(cè)器的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及研發(fā)涉及到材料、集成電路設(shè)計(jì)、制冷和封裝等多個(gè)學(xué)科，技術(shù)難度很大，目前全球僅有美國(guó)、法國(guó)、以色列、中國(guó)等少數(shù)國(guó)家能夠掌握非制冷紅外探測(cè)器核心技術(shù)。

美國(guó)廠商在中國(guó)大陸僅出售熱成像儀整機(jī)，或者在分辨率、幀頻等方面有限制條件的機(jī)芯組件。法國(guó)的探測(cè)器可以對(duì)中國(guó)出口，但實(shí)施最終用戶許可制度，并且在高端產(chǎn)品方面嚴(yán)格限制。

在非制冷紅外探測(cè)器方面，我國(guó)是在2012年后，以睿創(chuàng)微納為代表的幾家企業(yè)在非制冷紅外探測(cè)器技術(shù)上相繼突破，才打破了歐美國(guó)家壟斷的局面。

紅外熱成像系統(tǒng)中，紅外MEMS芯片又是其核心元件，研發(fā)投入大、生產(chǎn)技術(shù)環(huán)節(jié)要求高。睿創(chuàng)微納從2009年一創(chuàng)立就致力于紅外熱成像設(shè)備的研發(fā)，尤其是芯片端的研發(fā)。

創(chuàng)業(yè)十年，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，睿創(chuàng)微納都處于技術(shù)蓄力階段。自公司設(shè)立至2013年，公司技術(shù)團(tuán)隊(duì)先后突破了非制冷紅外焦平面讀出電路架構(gòu)、高性能氧化釩薄膜材料、MEMS傳感器工藝和真空封裝四個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵難題；

2014年至2016年，公司依托培育期內(nèi)形成的核心技術(shù)，開發(fā)出了第一代非制冷紅外MEMS 芯片和探測(cè)器產(chǎn)品，像元尺寸包括25和20微米；

2016年以來，公司攻克了自適應(yīng)讀出電路架構(gòu)、數(shù)字輸出、低功耗技術(shù)、無TEC技術(shù)、高性能傳感器設(shè)計(jì)及制造技術(shù)、陶瓷及晶圓級(jí)封裝技術(shù)、紅外圖像算法及ASIC化技術(shù)方面的技術(shù)難題。

目前，公司在業(yè)內(nèi)已經(jīng)達(dá)到了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先和國(guó)際先進(jìn)水平。在表征紅外熱像儀的技術(shù)水平的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)——像元尺寸和陣列規(guī)模上，目前，非制冷紅外熱像技術(shù)全球范圍內(nèi)行業(yè)的主流技術(shù)水平為：像元尺寸17微米、陣列規(guī)模640×512。

2018年，睿創(chuàng)微納已推出像元尺寸為12微米，陣列規(guī)模為1280×1024的百萬像素級(jí)非制冷紅外焦平面探測(cè)器，同時(shí)做到了最小的像元尺寸和最大的陣列規(guī)模。

據(jù)介紹，紅外熱成像設(shè)備的發(fā)展方向?yàn)楦∠裨g距、更大的面陣規(guī)模、晶圓級(jí)封裝、晶圓級(jí)紅外光學(xué)和 ASIC集成化。

公司表示，將積極推動(dòng)晶圓級(jí)封裝產(chǎn)品量產(chǎn)、ASIC芯片集成及太赫茲探測(cè)等技術(shù)的研發(fā)及應(yīng)用。從進(jìn)展上來看，晶圓級(jí)封裝紅外探測(cè)器產(chǎn)品目前處在正樣階段，預(yù)計(jì)2019年即可量產(chǎn)，與現(xiàn)有金屬封裝、陶瓷封裝相比，晶圓級(jí)封裝產(chǎn)品集成度更高，體積更小，量產(chǎn)后成本更低。

ASIC芯片集成技術(shù)目前處在正樣階段，采用 ASIC芯片集成方式將替代現(xiàn)有PCB電路板級(jí)元器件集成，可顯著減小成像模組尺寸，降低機(jī)芯模組的成本，為民用市場(chǎng)的大規(guī)模應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。

此外，公司太赫茲探測(cè)器目前處在正樣階段，與日本NEC和法國(guó)LETI目前公開報(bào)道的產(chǎn)品性能相當(dāng)。

翻番式增長(zhǎng)的收獲期

經(jīng)過創(chuàng)業(yè)之初長(zhǎng)期的技術(shù)投入后，從2014年開始，睿創(chuàng)微納憑借探測(cè)器產(chǎn)品在性能、像元尺寸和陣列規(guī)模上持續(xù)的綜合優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了在較短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)品銷量超越國(guó)內(nèi)同行、迅速開拓境外市場(chǎng)的目標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，公司探測(cè)器銷量從2016年不足5000臺(tái)，增長(zhǎng)至2018年銷量約4萬臺(tái)，機(jī)芯銷量從2016年不足1300臺(tái)，增長(zhǎng)至2018年約6000臺(tái)。

與之相應(yīng)的，公司也進(jìn)入了業(yè)績(jī)快速釋放階段。2016年、2017年和2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6025.06萬元、15572.23萬元和38410.47萬元，凈利潤(rùn)分別為969.33萬元、6435.09萬元和12516.81萬元。

2019年一季度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10052.51萬元，較上年度同期增長(zhǎng)177.06%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2324.06萬元，較上年度同期增長(zhǎng)605.8%。

公司還披露，截至2019年3月末，公司已實(shí)現(xiàn)收入及在手訂單對(duì)應(yīng)收入合計(jì)約32489.32萬元，已達(dá)到2018年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的84.96%。而公司目前2019年各類訂單收入63909.1萬元（包括在手訂單32262.56萬元、意向訂單23463.14萬元及預(yù)估訂單8183.4萬元）。

快速增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)收入以及不斷拓展的客戶群體，公司單一客戶收入占比高的風(fēng)險(xiǎn)也不斷化解。以公司第一大客戶海康威視為例，2016年、2017年占公司營(yíng)業(yè)收入比例均在四成左右，盡管對(duì)海康威視銷售收入一直在增長(zhǎng)，但2018年海康威視對(duì)公司收入貢獻(xiàn)已下降到了22%。2019年公司對(duì)海康威視的預(yù)計(jì)銷售金額占公司各類訂單總收入的比例將下降到11.71%，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較小。

紅外熱成像儀的藍(lán)海

睿創(chuàng)微納所從事的紅外熱成像技術(shù)又被稱為人類“第六感”，其原理就是將目標(biāo)物體的溫度分布圖像轉(zhuǎn)換成視頻圖像，即使在完全沒有光線的情況下也可以正常成像。這就讓其比帶光源的主動(dòng)成像系統(tǒng)更具有隱蔽性。

有了紅外熱成像設(shè)備，武器能在完全黑暗的環(huán)境下探測(cè)到物體，即使在有煙霧、粉塵的情況下也不需要可見光光源。由于紅外熱成像具有隱蔽性好、抗干擾性強(qiáng)、目標(biāo)識(shí)別能力強(qiáng)、全天候工作等特點(diǎn)，所以被應(yīng)用于軍事偵察、監(jiān)視和制導(dǎo)等方面，在武器裝備中得到廣泛應(yīng)用。在軍用領(lǐng)域，紅外熱成像技術(shù)是夜戰(zhàn)和精確打擊武器系統(tǒng)中的核心技術(shù),紅外裝備精良與否將直接決定和影響著武器現(xiàn)代化水平。

長(zhǎng)城證券研究報(bào)告指出，世界軍用紅外市場(chǎng)中，歐美占到了 70%。目前我國(guó)的軍用紅外技術(shù)仍處在大力追趕階段，近年來紅外熱像儀在我國(guó)軍事領(lǐng)域的應(yīng)用處于快速提升階段，包括單兵、坦克裝甲車輛、艦船、軍機(jī)和紅外制導(dǎo)武器在內(nèi)的紅外裝備市場(chǎng)將迎來快速發(fā)展階段。預(yù)計(jì)軍用紅外市場(chǎng)總規(guī)模將超過300億元。

紅外熱成像儀的民用市場(chǎng)容量同樣可觀。民用領(lǐng)域，紅外熱成像儀主要用于安防監(jiān)控、自動(dòng)駕駛、工業(yè)監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域。民用市場(chǎng)的增長(zhǎng)主要來源于產(chǎn)品成本下降帶來新應(yīng)用領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，隨著紅外熱成像儀在電力、建筑、執(zhí)法、消防、車載等行業(yè)應(yīng)用的推廣，國(guó)際民用紅外熱成像儀行業(yè)將迎來市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)期。根據(jù) Maxtech International及北京歐立信咨詢中心預(yù)測(cè)，2023 年全球民用紅外市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 74.65 億美元。

高管參與戰(zhàn)略配售首次現(xiàn)身

睿創(chuàng)微納此次發(fā)行中還有一項(xiàng)創(chuàng)新。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》第十九條規(guī)定，發(fā)行人的高級(jí)管理人員與核心員工可以設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃參與本次發(fā)行戰(zhàn)略配售，獲配股票數(shù)量不得超過首次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%，且應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個(gè)月。

在瑞創(chuàng)微納發(fā)行中，包括公司董秘、副總經(jīng)理趙芳彥在內(nèi)的8名高級(jí)管理人員及核心員工參與本次發(fā)行戰(zhàn)略配售，認(rèn)購(gòu)方式為擬認(rèn)購(gòu)人員設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，并以資產(chǎn)管理計(jì)劃的名義認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)數(shù)量為本次發(fā)行規(guī)模的5%，即300萬股。

公司此次擬公開發(fā)行股票6000萬股，發(fā)行股份占公司股份總數(shù)的比例為13.48%，全部為公開發(fā)行新股，公司股東不進(jìn)行公開發(fā)售股份，公開發(fā)行后總股本為4.45億股。

公司首發(fā)申請(qǐng)文件于6月11日經(jīng)上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)審核同意，6月14日獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)同意。

根據(jù)發(fā)行公告，公司此次發(fā)行的初步詢價(jià)期間為6月27日的9:30-15:00。公司和保薦機(jī)構(gòu)將通過網(wǎng)下初步詢價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)下不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)，將采用向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向符合條件的投資者詢價(jià)配售、網(wǎng)上向持有上海市場(chǎng)非限售A股股份和非限售存托憑證市值的社會(huì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。其中，戰(zhàn)略配售總規(guī)模為600萬股。除由高級(jí)管理人員與核心員工參與本次戰(zhàn)略配售設(shè)立的華泰睿創(chuàng)微納創(chuàng)科睿知1號(hào)員工持股集合資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)300萬股外，保薦機(jī)構(gòu)中信證券相關(guān)子公司也將參與跟投，預(yù)計(jì)跟投比例不超過本次公開發(fā)行數(shù)量的5%，跟投金額不超過6000萬元。中證投資、睿知1號(hào)已與發(fā)行人簽署配售協(xié)議，不參加發(fā)行初步詢價(jià)，并承諾按照發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)確定的發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)其承諾認(rèn)購(gòu)的股票數(shù)量。