6月6日，隨著5G商用牌照正式發放，一場圍繞新技術、新應用、新市場的商業角逐“滿血”開啟。在這條賽道上，除了備受關注的運營商和手機廠商，還有大量幕后玩家們正蓄勢待發。

和4G商用類似，5G的商用也遵循了通信產業的發展邏輯。據太平洋證券研報介紹，在5G商用初期，運營商會進行大規模的網絡建設，主要受益者將集中在設備制造商及其上游。

進入中期后，預計將迎來一大波終端換機潮，來自用戶的終端設備支出和電信服務支出有望獲得快速增長。也因此，終端設備廠家及相關產業鏈將是這一階段的主要受益者。

而在5G終端和網絡持續普及的中后期，與5G相關的信息服務業將迎來爆發式增長，互聯網企業將開始攪動5G產業鏈。

已經有不少通信行業人士預測，雖然主流手機廠商都積極推出了5G手機，但距離5G真正商用還需要一到兩年的時間。而這一階段，將是5G基礎網絡快速搭建的關鍵時期，設備制造商和上游企業將最先分享5G發展初期帶來的產業紅利。

2200億元的新生意

在國泰君安的研報中，將5G的發展分為三個階段，分別是規劃期、建設期、應用期，所涉及的業務種類和產業玩家涵蓋元器件和設備提供者、運營商，以及網絡集成商等方方面面，產業鏈上的公司至少上百家。

圖片來源：光大證券研報

在5G網絡規劃設計環節，需要對網絡建設進行統一籌備和規劃，包括基于覆蓋和容量規劃的基站選址、無線參數規劃等，并通過模擬仿真對規劃設計的效果進行驗證。在這一環節，要求參與企業具備3D場景建模、高精度射線追蹤模型、網絡覆蓋和速率仿真建模、網絡容量和用戶體驗建模等關鍵能力。目前，包括中通服、宜通世紀、富春股份、國脈科技、杰賽科技、恒泰實達等國內重點企業均符合這些要求。

建設5G基站涉及的環節更為復雜，包括天線、基站射頻器件、主設備及光傳輸、光模塊、光器件、光纖光纜、鐵塔。在技術方面，天線和光模塊將是5G升級的關鍵性技術。

以天線為例，5G時代使用的大規模陣列天線（Massive MIMO），是提升頻譜效率的關鍵技術，天線性能也是通話功能質量的決定性因素。為了滿足用戶的超高速率需求以及物聯網應用情景中的多用戶接入能力，除了需要盡可能多的低頻段資源外，還要大幅提升系統頻譜效率。大規模天線陣列通過在基站端安裝幾百根天線，從而實現幾百個天線同時發數據，以達到提升頻譜效率和系統容量。

光模塊也是5G網絡建設的關鍵。5G承載網絡一般分為城域接入層、城域匯聚層、城域核心層/省內干線，實現5G業務的前傳和中回傳功能。其中各層設備之間主要通過光纖實現信號傳輸，光模塊是其中實現光電信號轉換的關鍵。

目前，包括華為、京信通信、摩比、通宇等企業在內的中國天線廠商在全球的市場份額占比提高明顯，發貨量占全球60%以上。光模塊方面，中際旭創、光迅科技、華工科技、新易盛等公司是國內主要的光模塊供應廠商。

而在5G建設中，密集組網下的光纖需求彈性也在變大。由于5G時代頻段高、覆蓋能力較差，比1.8GHz頻段差14dB，因此還要同時部署宏基站和小基站。各基站間都需要光纖相連，對光纖需求將明顯增大。市場研究機構Fiber BB Association預計，5G光纖用量是4G的16倍，即使考慮到我國4G基站密度高，基站數不會增加那么多，但預計光纖用量仍將在4G的2倍以上。

對于設備商來說，5G的直接受益者將是華為中興這一類的主流企業。中國信通院預計，到2020年，僅國內電信運營商在5G網絡設備上的投資將超過2200億元，全球市場更是呈倍數增長。5G建設正在給系統設備商帶來一大筆新生意。