1995年，北京矽成（ISSI）正式登陸納斯達克市場；2015年，以武岳峰資本為代表的中國財團主導完成了ISSI的私有化，耗資約50億元人民幣；時隔三年后，估值為65億元的ISSI將被北京君正全資收購。

時隔三年后，估值為65億元的ISSI將被北京君正全資收購。

北京矽成主營各類型高性能DRAM、SRAM、FLASH存儲芯片，產品主要應用于汽車電子、工業制造、通訊設備等行業領域。北京矽成的存儲芯片產品在DRAM、SRAM領域保持全球領先地位，是大陸唯一能夠研發并在全球大規模銷售工業級RAM芯片的企業。

此前，北京君正計劃通過標的企業間接持有北京矽成51.5898%的股權；思源電氣計劃通過下屬合伙企業集岑合伙持有北京矽成41.65%的股權。如今，思源電氣宣布終止收購ISSI，并將其間接持有的ISSI股權轉讓，北京君正將全資收購北京矽成100%股權。

去年10月份，思源電氣董事會審核通過《關于批準下屬合伙企業集岑合伙對外投資的決議》，思源電氣下屬合伙企業上海集岑企業管理中心（有限合伙）（下稱“集岑合伙”）與上海武岳峰集成電路股權投資合伙企業（有限合伙）等交易對手方簽署了《框架協議》購買標的公司上海承裕資產管理合伙企業（有限合伙）全部有限合伙份額；同時以可轉債形式向承裕合伙提供借款不超過12.55億元用于其償還銀行貸款。投資完成后，集岑合伙將持有承裕合伙99.9953%的合伙份額，本次交易對價為296,738萬元。

承裕合伙的主要資產為北京矽成半導體有限公司，承裕合伙合計持有北京矽成41.65%的股權。

目前，集岑合伙向承裕合伙提供了合計12.4553億元的借款，該筆借款已于2019年4月3日完成了債轉股工商變更登記。債轉股工商變更完成后，集岑合伙持有承裕合伙41.9696%的合伙份額。

不過，5月11日，思源電氣發布公告稱，公司于近日收到集岑合伙的函告顯示，基于市場情況和交易進程，集岑合伙于2019年5月8日經全體投委會委員表決通過， 同意終止履行《有限合伙財產份額轉讓協議》，不再受讓武岳峰和北京青禾所持有的剩余承裕合伙有限合伙份額，并簽署了相關《終止協議》。

與此同時，集岑合伙擬參與北京君正發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金交易，集岑合伙持有的承裕合伙41.9696%財產份額將轉讓給北京君正。

這意味著，武岳峰資本及思源電氣等支持北京君正收購ISSI，尤其是以武岳峰資本為代表的產業資本，具有超前的產業格局，是積極推動中國半導體產業做大做強不可忽視的中堅力量。

2018年年底，北京君正發布重大收購預案，公司及/或其全資子公司合肥君正擬以發行股份及/或支付現金的方式購買屹唐投資99.9993%財產份額、華創芯原100%股權、民和志威99.9000%財產份額、WorldwideMemory100%股權、AsiaMemory100%股權和廈門芯華100%財產份額，合計交易價格暫定為264,195.76萬元。這一標的資產的主要資產為其持有的北京矽成（ISSI）股權，交易完成后，北京君正將通過標的企業間接持有北京矽成51.5898%的股權，并通過屹唐投資、華創芯原及民和志威間接持有閃勝創芯53.2914%的LP份額（閃勝創芯持有北京矽成3.7850%的股權）。

彼時，部分行業人士認為北京君正和思源電氣將各自收購ISSI部分股權；如今，思源電氣轉讓其間接持有的ISSI股權，北京君正將收購北京矽成的100%股權。

在思源電氣發布終止收購公告的前一天，北京君正發布公告稱，公司擬對上述重大資產重組方案作出調整，擬直接收購北京矽成59.99%股權與上海承裕合伙100%財產份額（上海承裕持有北京矽成40.01%的股權）；本次交易完成后，北京君正將直接及間接合計持有北京矽成100%股權。

思源電氣也證實稱，下屬合伙企業集岑合伙在參與北京君正購買資產并募集配套資金交易，北京君正將以發行股份及支付現金方式購買集岑合伙持有的承裕合伙41.9696%財產份額，具體交易方案各方正在溝通協商中。

這意味著，北京矽成并購案靴子落地，北京矽成的100%股權將全盤被北京君正收入囊中。

據北京君正披露，截至預估基準日2018年6月30日， 北京矽成100%股權的預估值為65.24億元，經交易各方協商，北京矽成100%股權的估值暫定為65億元。

北京矽成系一家注冊于北京的有限責任公司，為控股型公司，自身尚未開展具體業務，其業務由全資子公司ISSI、ISSI Cayman以及SI EN Cayman等經營。ISSI Cayman以及SI EN Cayman原均為ISSI的子公司，在私有化完成后被調整為ISSI的兄弟公司。

ISSI主營各類型高性能DRAM、SRAM、FLASH存儲芯片和模擬芯片，產品主要應用于汽車電子、通信、工控醫療等領域。存儲芯片業務是ISSI最核心業務。據第三方研究機構IHS報告，2016年上半年，ISSI的SRAM產品收入在全球SRAM市場中位居第二位，DRAM產品收入在全球DRAM市場中位居第八位，可以說ISSI在全球DRAM、SRAM領域與三星、美光等國際半導體巨頭一同處于行業領先地位。同時ISSI擁有一批國際優秀客戶，比如汽車領域的Delphi、Valeo、TRW，工業領域的Siemens、Schneider、Honeywell、GE、ABB和三菱等，多年來關系非常穩定。

北京君正是中國CPU上市第一股，以出色的低功耗芯片技術和團結的管理團隊在業內著稱。先前一直在消費電子領域耕耘，現在重點向物聯網、智能視頻等新興領域拓展，并在智能穿戴、智能安防、智能家居市場戰績頗豐。

本次交易完成后，兩家公司在產品組合、市場開拓、客戶結構、技術研發等多方面可以發揮協同效應，進一步增強北京君正的核心競爭力。在產品組合方面，本次交易有助于北京君正開拓存儲芯片產品線，幫助北京君正進入一個市場規模更為廣闊的產品領域。

值得提及的是，本次收購完成后，隨著北京君正將實現對ISSI的控制與融合，公司ISSI在現有的供應鏈、客戶資源和銷售渠道上形成積極的互補關系，借助彼此在國內和海外市場積累的研發實力和優勢地位，實現業務上的有效整合。同時，通過對北京君正現有芯片產品品類的擴充，并將產品適用領域拓展至專用級應用市場，市場應用及市場占有率也將進一步增長。

北京君正也表示，本次交易系對集成電路產業同行業公司的產業并購，公司將把自身在處理器芯片領域的優勢與目標公司在存儲器芯片領域的強大競爭力相結合，形成“處理器+存儲器”的技術和產品格局。

中國CPU上市第一股也隨之邁入發展新階段！