萬興科技作為一家依靠營收主要來自消費(fèi)類軟件的企業(yè)，營收占比96%，然而不遺余力地利用斑點(diǎn)貓包裝物聯(lián)網(wǎng)智能家居概念，以社會(huì)化營銷為手段，斑點(diǎn)貓被塑造領(lǐng)跑者的姿態(tài)，吊打一眾智能家居廠商，作為萬興科技創(chuàng)始人吳太兵在2016年更是公開聲稱未來10年里，誓將斑點(diǎn)貓打造成為年?duì)I業(yè)額超百億的智慧家庭高科技企業(yè)。然而，2016年至2018年?duì)I收分別是435萬、958萬和1600萬，想起2016年吳太兵的豪言壯舉更是腦袋發(fā)熱，對于百億營收會(huì)是癡人說夢嗎？

截至2018年末，斑點(diǎn)貓持續(xù)虧損多年，2014、2015、 2016、2017、2018年度發(fā)生的虧損851萬、773萬、3434萬、3371萬、2685萬，凈資產(chǎn)負(fù)1億元。對于一家這樣持續(xù)多年虧損的物聯(lián)網(wǎng)智能家居企業(yè)，萬興科技稱盡管智能家居行業(yè)屬于市場熱點(diǎn)，但由于市場需求和技術(shù)發(fā)展的不確定性，如持續(xù)對智能家居業(yè)務(wù)投入，而未能按預(yù)期給公司帶來效益，將對整體業(yè)績造成不利影響。

物聯(lián)網(wǎng)高級顧問楊劍勇指出，對于斑點(diǎn)貓?jiān)?jīng)信誓旦旦要打造百億營收規(guī)模，然而在2018年?duì)I收則1600萬，且連年虧損，從一定程度上來說影響了萬興科技整體利潤，2018年扣非利潤同比下降9%，依靠銀行存款所得利息和補(bǔ)助使得去年凈利潤同比增長20%。有意思的是，僅僅銀行存款利息等投資收益高達(dá)千萬元，占總利潤的14.8%，政府補(bǔ)助和加拿大GST退稅占利潤總額12%。

智能家居在國內(nèi)蓬勃發(fā)展，近日IDC給出的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年中國智能家居市場出貨量同比增長36.7%至1.5億臺，在智能單品當(dāng)中，以智能音箱、智能燈泡和智能門鎖等增長迅猛，并領(lǐng)跑智能家居市場。然而作為背靠上市公司萬興科技的斑點(diǎn)貓并沒有在高速增長的智能家居市場分得一杯羹。

盡管萬興科技在消費(fèi)類軟件屬于頭部企業(yè)，積極智能家居為代表的藍(lán)海市場延伸，聲稱軟件+物聯(lián)網(wǎng)并駕齊驅(qū)，只是向物聯(lián)網(wǎng)智能家居布局這幾年，連年虧損對于萬興科技來說將是一個(gè)定時(shí)炸彈，持續(xù)的虧損將對整體業(yè)績造成不利影響。

此外，萬興科技作為一家高度依賴廣告營銷的企業(yè)，2018年廣告宣傳費(fèi)用為2億，同比增長32.8%，廣告費(fèi)占總營收36.36%，銷售模式通過利用搜索引擎付費(fèi)廣告、展示廣告等網(wǎng)絡(luò)營銷為手段，更是高度依賴于Google推廣，早在2018年3月5日公告稱：在全球的推廣主要通過Google 搜索引擎優(yōu)化和Google付費(fèi)廣告進(jìn)行，帶來的流量占總流量的比重超過50%。有趣的是大幅增加廣告營銷費(fèi)用，而研發(fā)費(fèi)用同比微增5.42%。

最后，自2018年萬興科技上市后，在人工智能和萬物互聯(lián)大背景下，斑點(diǎn)貓作為萬興科技軟硬結(jié)合的AIoT的重要布局，在斑點(diǎn)貓發(fā)展歷程中指出開始步入發(fā)展的新高度，新起點(diǎn)。對于萬興科技布局物聯(lián)網(wǎng)智能家居市場，試圖謀求新時(shí)代更大機(jī)遇，然而事與愿違，對于凈資產(chǎn)負(fù)1億的斑點(diǎn)貓，或許只是萬興科技的資本概念。對于持續(xù)虧損多年的斑點(diǎn)貓，萬興科技押寶物聯(lián)網(wǎng)恐將夢碎，百億營收更是癡心妄想。