智能語音是人工智能感知領域的重要技術之一。2017年智能語音占據我國人工智能22%市場份額，位居第二位，是人工智能的重要入口。

多重利好助力，行業國內市場規模將達159.7億元

需求端：智能語音市場分為消費級市場、專業級市場。消費級市場智能語音主要應用于智能家居、智能可穿戴設備、智能車載以及智能手機，其中智能家居2018年市場規模將達到1680.3億元，智能語音為智能家居不可缺少的部分；智能可穿戴設備2018年市場規模將達到374.1億元，智能語音為其天然交互入口；智能手機中配置語音助手比例進一步提升，預計到2023年90%智能手機都將配置智能語音助手。專業級市場智能語音主要應用于醫療、教育、呼叫中心等領域，其中智能醫療進入全面啟動期，2017年市場規模達375.2億元；教育領域，得益于新高考方案和國家英語能力考試改革，語音評測市場潛力巨大；呼叫中心規模穩定增長，預計2022年市場規模達8930.5億元。

技術端：深度學習、大數據、高性能計算三大技術處于快速發展期，極大提升語音識別準確率。

政策端：人工智能上升到國家戰略地位，智能語音作為其核心基礎從中收益。三大因素助力下，2018年全球智能語音市場規模將達到141.1億美元，同比增長27.92%，國內智能語音市場規模將達到159.7億元，同比增長51.09%。

產業鏈參與者眾多，短期內中下游有望率先誕生獨角獸

在上游芯片領域，市場主要被國外科技巨頭NVIDIA、ARM、Intel、Google等壟斷，國產芯片廠商逐漸進入語音市場，而中下游初步形成寡頭壟斷格局。全球市場，Nuance、谷歌、蘋果、微軟、科大訊飛五家龍頭企業占有88%的市場份額；國內市場，主要份額被科大訊飛、百度、蘋果、Nuance、小i機器人占據。

我們認為短期內中下游市場有望率先誕生獨角獸企業。具體而言，上游芯片領域資金、技術壁壘高，短期內國內企業難以脫穎而出；下游需求多樣化程度高，進入門檻相對較低，有望培育一批優質初創企業，因此我們認為短期內應重點關注中下游領域。

剖析中下游龍頭：消費級市場巨頭更具優勢，專業級市場傳統語音企業更具優勢

消費級市場C端巨頭優勢顯著。一方面由于消費級技術難度高，技術研發周期更長，巨頭往往可以通過大量投入經費及技術并購逐步完善技術布局，因此具備資金優勢的巨頭企業優勢明顯；另一方面，消費級市場更為分散，傳統C端巨頭在獲客上更有優勢。

專業級市場技術優勢更為凸顯。一方面，專業級市場往往對廠商的技術準確性和可靠性要求更高，擁有高技術水平的企業更具競爭力，另一方面，專業級市場擁有技術優勢企業，通過資源整合規避渠道上的不足難度相對較低，在渠道壟斷并不明顯的眾多細分領域，技術實力強勁的企業仍有可能成為行業龍頭。因此盡管主要份額被Nuance、科大訊飛、小i機器人等從事語音行業多年的傳統語音企業占據，但云知聲、思必馳等企業依然受到市場較大關注。

來源：廣證恒生新三板研究極客