日前，西門子發布2018財年（2017年10月1日-2018年9月30日）財報。財報顯示：得益于大部分工業業務的貢獻，新訂單額增長8%，營收增長2%。其中，新訂單額名義增長6%，達913億歐元；營收小幅上漲，達830億歐元；訂單出貨比為1.10。

具體來看：凈收益小幅增長，達到61億歐元；基本每股收益（EPS）為7.12歐元；如不計入遣散費用，基本每股收益為7.88歐元，在預期目標7.7歐元至8歐元的范圍之內。現金流增長至58億歐元，同比增長22%。

西門子提議每股股息增加0.1歐元，達到每股3.8歐元，成功完成2015年11月開始實施的股票回購計劃，回購總額達30億歐元。與此同時，西門子還宣布了新的股票回購計劃，將在2021年11月前回購最多30億歐元的股票。

值得關注的是，根據財報信息，實體業務（Industrial Business）利潤額為88億歐元，相比2017財年（2016年10月1日-2017年9月30日）的95億歐元同比下降了7個百分點。如不計入遣散費用，實體業務利潤率為11.3%，明確達到11%至12%的預期目標區間；如計入8億歐元的遣散費用，實體業務利潤率為10.4%，大部分工業業務均達到或超過預期目標區間。

上述實體業務利潤的下降，主要由于大部分工業業務利潤額的增長不足以抵消發電與天然氣集團利潤額的大幅下滑所致。2017年以來，全球性發電市場疲軟與大型燃機產能過剩導致訂單大幅下滑，并拖累發電和天然氣集團的業績。根據此前發布的西門子2018財年二季度財報顯示，發電和天然氣集團的訂單額為31.71億歐元，同比下降幅度達16%；營收為29.33億歐元，同比下降28%；利潤為1.14億歐元，同比下降74%。

對此，西門子方面稱，上述三項指標下滑的原因歸咎于2017財年同期有來自埃及的電站大單、同比基數較高，以及受到價格下滑、產能利用率下降以及項目執行過程中的一些不利因素影響所致。

“也應看到，近年來一些國家貨幣普遍貶值，波及阿根廷、印度、俄羅斯等國。而西門子發電和天然氣集團的主要產品如鍋爐、汽輪機、發電機等都屬于高凈值資本，均需大量的外匯來付錢。加之2017一整年資本收縮周期，使得資本市場融資成本大大增加，導致大量高資本支出的企業發電項目不得不收縮規模，如此一來必然影響諸如西門子一類設備生產商的訂單。西門子發電設備的主要銷售地區，仍是有比較大增量電力需求的發展中國家。”一位不愿具名的業內人士分析。

除受累于燃機業務下滑，西門子的風電業務2018財年表現也未達到預期。根據西門子歌美颯可再生能源股份公司發布的2018財年業績報告，截至2018年9月30日，該公司的收入為91．22億歐元，同比下降17％。而息稅前收益為2．11億歐元，比2017年報告的4．28億歐元下降了51％。對此，報告指出：價格壓力，尤其是陸上風電，以及在一些市場實施競爭性拍賣所造成的需求中斷，打擊了2018財年西門子歌美颯的業績。

對于上述情況，西門子股份公司總裁兼首席執行官凱颯（Joe Kaeser）表示：“無論在增長市場還是艱難的市場環境中，2019財年我們將賦予業務更大的自由度。”而根據西門子最新發布的“公司愿景2020+”戰略，新的組織架構已于新財年伊始（2018年10月1日）正式生效。具體執行將逐步展開，并計劃于2019年3月31日前完成。現有的業務集團層級將被取消，公司總部也將更為精簡。根據西門子最新戰略規劃，三大運營公司包括天然氣與發電、智能基礎設施和數字化工業；三大戰略公司則包括西門子醫療、西門子歌美颯以及籌備中的西門子阿爾斯通。